對外匯市場來說，7月9日是一個極其重要的時點，因為當(dāng)天八國集團(G8)將與“金磚四國”(中國、俄羅斯、巴西、印度)等發(fā)展中國家領(lǐng)導(dǎo)人召開工作會議，可能討論美元作為全球主要儲備貨幣的角色問題。根據(jù)記者從多方收集的信息，因沒有央行行長與會，此次會議有關(guān)貨幣的討論將很有限，且相關(guān)內(nèi)容不大可能納入會后聲明。

　　7月8日接受記者采訪的對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰教授預(yù)計，在會后發(fā)布的聯(lián)合公報中領(lǐng)導(dǎo)人不大可能明確指向美元，他們可能會一如既往地強調(diào)，將更多地關(guān)注金融市場的異常波動，并在必要時采取措施維持市場和貨幣匯率的穩(wěn)定。而法國東方匯理銀行專家也認為，從長遠來看美元的作用正處于危險之中，但短期內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)人不可能做出任何不利于美元穩(wěn)定的決定。

　　美元疲軟不符合各方利益

　　實際上，美元作為儲備貨幣的作用似乎并未包括在G8峰會的正式議程中。俄羅斯可能是G8中惟一希望談?wù)撨@一話題的成員，其他參與國則對諸如經(jīng)濟復(fù)蘇戰(zhàn)略、全球變暖和油價更感興趣。目前，投資者正在密切關(guān)注7月9日舉行的G8與發(fā)展中國家領(lǐng)導(dǎo)人會議將如何表示對強勢美元的支持。貨幣對沖基金管理公司——ECU集團首席經(jīng)濟學(xué)家麥金農(nóng)表示，“底線是：疲軟的美元不符合任何人的利益”。

　　盡管美元的角色可能不會包括在會后發(fā)布的聯(lián)合公報中，即使提及相關(guān)內(nèi)容，措辭也會相當(dāng)普通，以避免金融市場的波動。不過，本次會議的象征意義重大，因其將強調(diào)新興市場經(jīng)濟體在國際金融體系中獲得更大話語權(quán)以及逐步降低對美元依賴的決心。

　　對美國來說，美元角色的變化將使其冒著融資成本上升和在世界經(jīng)濟中占突出地位被削弱的風(fēng)險，使其更難為赤字融資，這自然是深受金融經(jīng)濟危機困擾的美國政府不愿看到的。數(shù)據(jù)顯示，美國10年期國債收益率已從今年1月份的2.2%升至4%左右。在過去3年中，美元對歐元匯率已下滑了10%。正因為如此，美國政府正在設(shè)法讓海外投資者放心。7月27日，奧巴馬政府上臺之后的首次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話將在華盛頓舉行。相信屆時雙方將再次就中國在美資產(chǎn)安全問題進行討論。

　　而對處于幾十年來最嚴重衰退中的世界經(jīng)濟來說，此刻正處于關(guān)鍵的恢復(fù)時期，正在下滑的美元對其影響似乎也是負面的，因其為金融市場帶來了不確定性并抑制了美國消費者的購買力。另外，美元疲軟還將推高以美元計價的商品價格，增大全球的通脹壓力。不僅如此，美元走軟還將打擊中國和俄羅斯等大量持有美元資產(chǎn)的國家。以中國為例，其擁有的約2萬億美元官方外匯儲備中有三分之二是美元資產(chǎn)。中國去年就超過日本成為美國最大的債權(quán)國。

　　因此，目前維持美元匯率的穩(wěn)定符合所有國家的利益，這也是投資者對本次G8與發(fā)展中國家領(lǐng)導(dǎo)人對話充滿期待的主要原因。在上月“金磚四國”峰會召開前，外匯市場和美國方面都非常緊張，擔(dān)心四國在會上提出改革國際貨幣體系方面的建議會打擊美元。但出乎預(yù)料的是，在峰會召開前夕，俄羅斯明確表示美元仍是最主要儲備貨幣。而且，在峰會后發(fā)布的聲明中領(lǐng)導(dǎo)人也未提及儲備貨幣的問題。而就在本月5日，中國外交部副部長何亞非在羅馬表示，未來幾年美元仍將是全球最主要的國際儲備貨幣，美國有責(zé)任保持美元匯率的穩(wěn)定。

　　事實上，正是在對主要國家領(lǐng)導(dǎo)人本周可能發(fā)表支持強勢美元言論的憧憬下，過去兩周美元的表現(xiàn)不錯，對歐元匯率維持在1.40比1的水平，對英鎊則從最近的低點回升。不過，伴隨著股市反彈可能終結(jié)，日元對美元走勢則很強勁。不過，東方匯理銀行預(yù)計美元會在未來18個月逐漸走弱，今年年底前歐元對美元的匯率將在1比1.42左右。

　　未來將出現(xiàn)新儲備貨幣

　　盡管公報可能不會提及美元作為主導(dǎo)儲備貨幣的前景，但有分析家認為很有可能會談及國際貨幣體系改革。瑞銀一位分析家預(yù)計，俄羅斯在會上將與主要的外匯儲備大國結(jié)盟，市場將關(guān)心“金磚四國”是否會提出任何改革國際貨幣體系的具體建議。

　　在預(yù)算赤字急劇膨脹的背景下，美國對外部融資的依賴日益嚴重。擁有大量外匯儲備新興經(jīng)濟體自然就成了美國的債主。不過，自今年美聯(lián)儲采用數(shù)量寬松貨幣政策以來，新興經(jīng)濟體紛紛發(fā)表言論對美元貶值導(dǎo)致其資產(chǎn)縮水表示擔(dān)憂，全球?qū)�國際貨幣體系多元化的討論升溫，美元地位廣受質(zhì)疑。