第三個問題是，中國股市漲跌到底和經(jīng)濟(jì)周期是怎樣的關(guān)系？

　　有人將中國股市2007年10月中旬至2008年10月的暴跌歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)周期的作用。認(rèn)為既然中國經(jīng)濟(jì)周期處于谷底盤桓階段，2008年10月以來的連續(xù)上漲行情就只能算是反彈，不管漲幅多大都是反彈。

　　誠然，無論國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的周期還是全球經(jīng)濟(jì)的周期，作為一國的股市，都不能獨(dú)立其外。但問題卻在于，由于中國經(jīng)濟(jì)特有的轉(zhuǎn)軌特點(diǎn)和二元制結(jié)構(gòu)，這反而為中國經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展提供了很大的回旋余地，成為中國的優(yōu)勢。面對國際經(jīng)濟(jì)的波動，特別是在出口上對中國形成的壓力，中國可以通過發(fā)展內(nèi)需市場加以化解。

　　從一定程度上說，中國股市受到全球性經(jīng)濟(jì)周期的影響低于其他國家特別是低于發(fā)達(dá)國家。

　　有專家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期是基本成熟的、統(tǒng)一的市場經(jīng)濟(jì)體基本矛盾的必然表現(xiàn)，而我國與基本成熟的、統(tǒng)一的市場經(jīng)濟(jì)體還有差距。在這樣的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的波動尚無周期性規(guī)律可尋。所以，既要積極運(yùn)用經(jīng)濟(jì)周期理論，又不能簡單套用經(jīng)濟(jì)周期理論。

　　第四個問題是，中國能否形成一套有自己特色的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論？

　　長期以來，伴隨中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和體制改革的進(jìn)程，一直有人執(zhí)著地唱空中國經(jīng)濟(jì)和中國股市；但中國經(jīng)濟(jì)和中國股市又屢屢化險為夷，化危為機(jī)，表現(xiàn)出極強(qiáng)的抗壓力、抗干擾的特性，不斷地給國際社會留下一些難解之謎。此次應(yīng)對金融危機(jī)也是如此。

　　最近一些年來，不少人把美國股市漲跌作為中國股市漲跌的理由，這是很奇怪的一件事。中國股市固然要受到國際經(jīng)濟(jì)形勢變化的影響，但是，影響的路徑、機(jī)制是需要探討的。中國經(jīng)濟(jì)、中國股市與美國經(jīng)濟(jì)、美國股市基本上不具備可比性。拿美國問題論中國問題往往是不可靠的。

　　何況，一些對中國不友好的人并不希望中國真正強(qiáng)大起來。他們直接和間接地阻撓破壞中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、阻撓破壞中國股市的發(fā)展，是很自然的。無論是2008年奧運(yùn)會前后國際上制造的一些事端，還是最近國內(nèi)外敵對勢力制造的一些事端，都可以佐證這一點(diǎn)。

　　在學(xué)者中一貫唱空中國股市典型是謝國忠。今年以來，他繼續(xù)其“唱空之旅”：3月30日，他對上海某周刊上說：“整個經(jīng)濟(jì)情況不利的因素下，談?wù)撆Ｊ芯褪莻�笑話”，“ 現(xiàn)在出現(xiàn)牛市的概率為零”。 4月15日，在一個論壇上說，“現(xiàn)在的上漲只是熊市反彈，不能當(dāng)真”，“熊市一般是三年，這次遇上全球金融危機(jī)，熊市可能會更長一點(diǎn)”。4月28日，他對鳳凰網(wǎng)說，“熊市的反彈可能會在一兩個月內(nèi)結(jié)束”。 5月16日，對網(wǎng)易財經(jīng)說，“我覺得中國的A股是非常貴的一個市場，現(xiàn)在的話是3倍多的市凈率，市盈率也接近30倍。很多人認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)高增長企業(yè)就是高成長，過去20年看的話普遍不是那么回事”。 6月8日，他在大眾某報上說，“四五月份信貸規(guī)模就出現(xiàn)了下降，下面可能還有加息”。

　　“現(xiàn)在買資產(chǎn)其實(shí)是在往陷阱里跳”，“熊市反彈是個殺人機(jī)器”， “A股這輪反彈是虛假繁榮”，是他這一段時間提出的警示語。尤其引人注意的是，他臆測央行要短期內(nèi)加息，強(qiáng)調(diào)“很多人認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)高增長企業(yè)就是高成長，過去20年看的話普遍不是那么回事”，令人難以理解。

　　由于我國實(shí)行市場經(jīng)濟(jì)較晚，在歐美模式的市場經(jīng)濟(jì)條件下業(yè)已形成的理論相對成熟，我們不得不把歐美模式的市場經(jīng)濟(jì)當(dāng)作老師。但歷史是發(fā)展的，經(jīng)濟(jì)全球化、信息化以及“后發(fā)展經(jīng)濟(jì)”體崛起對于傳統(tǒng)市場經(jīng)濟(jì)模式、傳統(tǒng)市場經(jīng)濟(jì)理論必然會做出一些調(diào)整。這是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。

　　中國作為一個龐大經(jīng)濟(jì)體，有其自身的特點(diǎn)，傳統(tǒng)文化、民族性格等等軟性因素必然會作用于市場經(jīng)濟(jì)本身，因此，結(jié)合中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的特征，借鑒傳統(tǒng)市場經(jīng)濟(jì)經(jīng)驗教訓(xùn)，在實(shí)踐基礎(chǔ)上形成中國特色的市場經(jīng)濟(jì)理論，不僅必要而且可能。這也將最終解決困擾人們的理論皈依問題。

　　我們要堅定不移地搞市場化，也要堅定不移的維護(hù)自己的金融主權(quán)、股市主權(quán)。中國不做特立獨(dú)行，但也不能妄自菲薄。完善中國自己的市場經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制，明確符合中國國情的市場經(jīng)濟(jì)主流價值觀，是當(dāng)前和今后較長一個時期的必需要做的大事。(董少鵬)