3月4日，就在“兩會”剛剛召開之際，A股市場幾乎在一瞬間爆發(fā)了，其中滬指全天漲幅高達6.12%，而基金尤其是偏股型基金受益匪淺。來自WIND資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從3月4日到3月5日，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長率計算，288只開放式偏股型基金平均漲幅達到4.87%，而同期滬指的漲幅為7.22%。不過，并不是所有的開放式偏股型基金都能分享到此次“兩會”行情，部分基金不但與反彈失之交臂，而且甚至出現(xiàn)負增長。其中，銀河收益、申萬巴黎盛利強化配置、天治財富增長的表現(xiàn)最為糟糕。

　　銀河收益：“天生”不擅搶反彈

　　上述統(tǒng)計顯示，在3月4日到3月5日兩天，銀河收益的同期漲幅為-0.0065%，而作為288只開放式偏股型基金中唯一一只下跌的基金，其表現(xiàn)自然令人“刮目相看”。

　　今年以來，隨著市場的持續(xù)反彈，基金尤其是偏股型基金也是水漲船高，其凈值整體出現(xiàn)正回報。不過，銀河收益的表現(xiàn)并不突出，今年迄今漲幅不過1.81%，而同期滬指最大漲幅接近30%。不過，在2008年，銀河收益的表現(xiàn)卻相當(dāng)搶眼，其全年跌幅僅為6.03%，排在260多只同類基金的首位，成為偏股基金中的佼佼者。

　　作為一只以債券投資為主、股票投資為輔的基金，銀河收益自然無法與很多股票高倉位的基金相比，不過這次踏空確是不爭的事實。契約規(guī)定，該基金債券投資比例最低為50%，而股票投資比例不超過30%。2008年四季報顯示，銀河收益的股票倉位僅為4.12%，其在市場普漲的格局中自然毫無優(yōu)勢。

　　申萬巴黎盛利：想到但沒做到

　　同樣，作為去年業(yè)績突出的基金產(chǎn)品，申萬巴黎盛利強化配置在近日的表現(xiàn)也不敢恭維。數(shù)據(jù)顯示，在3月4日到3月5日，該基金的同期漲幅僅為0.29%，與同類基金平均4.87%的漲幅相差甚遠。

　　2008年四季報顯示，申萬巴黎盛利強化配置的股票倉位占比為9.51%，盡管比其2008年三季報的2.9%股票倉位明顯提高很多，但尚不及之前的股票倉位高。而申萬巴黎盛利強化配置今年以來僅有0.74%的漲幅，相比滬指最大近30%的漲幅確實有些寒酸，考慮到其不超過45%的股票倉位，目前的業(yè)績確實有些說不過去。

　　在四季報中，該基金曾表示，展望未來股票的吸引力會高于目前收益率低的債券，將考慮提高股票資產(chǎn)的配置比例，“自下而上”選擇成長相對確定的個股，并適度集中，力爭把握股票部分的投資機會。但從目前來看，申萬巴黎盛利強化配置的實際效果并不好。

　　天治財富增長：都是“膽小”惹的禍

　　相比前兩只基金，天治財富增長的表現(xiàn)無疑更加糟糕，其今年以來的漲幅僅為0.32%。

　　如果說前兩只基金表現(xiàn)落后，與契約規(guī)定股票倉位較低有關(guān)，那天治財富增長的表現(xiàn)實在難辭其咎。資料顯示，天治財富增長的股票投資占比不超過70%，從一定程度上甚至可以與股票型基金相比。不過，天治財富增長的表現(xiàn)實在令人汗顏。

　　根據(jù)2008年四季報，天治財富增長的股票倉位僅為10.21%，而債券的倉位達到73.1%。如果尋找今年業(yè)績落后的原因，那除了股票倉位較低外，還有一個原因不容忽視，其第一大重倉股為鹽湖鉀肥。不過，該基金認為，今年一季度中國經(jīng)濟的下降和調(diào)整仍將持續(xù)，企業(yè)盈利也不樂觀，將延續(xù)謹慎穩(wěn)健的投資策略，那其踏空這輪行情也正常不過了。 (記者 李銳)