盡管1月份迎來(lái)了“開(kāi)門紅”，但2月份大量限售股解禁，A股市場(chǎng)連續(xù)反彈后短期風(fēng)險(xiǎn)增大，投資者當(dāng)前更應(yīng)采取積極防御的策略，均衡配置高風(fēng)險(xiǎn)的股票型基金和中低風(fēng)險(xiǎn)基金，以保持攻守兼顧的位置。

　　上半年仍呈振蕩調(diào)整

　　招商證券基金研究中心人士告訴記者，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的調(diào)整、存貨出清、產(chǎn)能出清等也需要一定時(shí)間，出口在未來(lái)幾個(gè)季度將會(huì)面臨更嚴(yán)重的下降，企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)正在快速增加，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的前景仍具較大的不確定性。加上2月份大量限售股解禁，A股市場(chǎng)連續(xù)反彈后短期風(fēng)險(xiǎn)增大，預(yù)期上半年A 股市場(chǎng)整體仍有可能呈現(xiàn)振蕩調(diào)整的格局。

　　適當(dāng)增配二線藍(lán)籌

　　因此，投資者當(dāng)前更應(yīng)采取積極防御的策略，均衡配置高風(fēng)險(xiǎn)的股票型基金和中低風(fēng)險(xiǎn)基金，以保持攻守兼顧的位置。在股票型基金的選擇上，則要特別關(guān)注基金持有股票組合的結(jié)構(gòu)，選擇那些重點(diǎn)投資受益于內(nèi)需增長(zhǎng)和國(guó)家重點(diǎn)扶持的相關(guān)行業(yè)的基金。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春分析指出，未來(lái)一段時(shí)間里，債券市場(chǎng)仍有一定的發(fā)展空間。穩(wěn)健型投資者在進(jìn)行組合配置時(shí)仍可關(guān)注債券型基金。長(zhǎng)城證券分析師閻紅表示，預(yù)計(jì)債市近期仍將保持高位振蕩格局，對(duì)保守型組合暫時(shí)不做調(diào)整。

　　招商證券基金研究中心則表示，需要注意的是低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品(特別是貨幣市場(chǎng)基金)由于近期規(guī)模驟增導(dǎo)致收益被稀釋，但其流動(dòng)性好、安全性高，仍是短期投資者良好的現(xiàn)金替代品種，投資者在選擇時(shí)應(yīng)注意回避份額增長(zhǎng)過(guò)大的品種。另外，封閉式基金經(jīng)歷了前兩周的連續(xù)上漲之后，整體折價(jià)率下降，短期內(nèi)價(jià)格壓力加大。短線投資者可逢高減持、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而長(zhǎng)期投資者則可繼續(xù)持有長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置的封閉式基金。

　　閻紅表示，展望2月，如果出現(xiàn)短期大幅調(diào)整，無(wú)論階段性投資者還是長(zhǎng)期投資者均可逐步逢低關(guān)注一些一直運(yùn)營(yíng)較好的優(yōu)質(zhì)基金。波段投資者的較好可選品種是核心資產(chǎn)類指數(shù)型基金。

　　在投資組合方面閻紅表示，在2月的組合中在保持防御為主基調(diào)的同時(shí)，適當(dāng)增加藍(lán)籌和二線藍(lán)籌的配置比重，同時(shí)兼顧基金的“選時(shí)、選股”能力。積極型投資組合中增加選股能力強(qiáng)，藍(lán)籌配置比重較高的基金投資比重。穩(wěn)健型組合中調(diào)出防御性行業(yè)配置比重較高的基金，換為大盤藍(lán)籌配置比重較高，選股選時(shí)能力強(qiáng)的基金。(記者 曾小花 袁峰)