2009年基金投資怎么選: 不同基金組合大盤點(diǎn)

2008年12月25日 11:44 來源:信息時(shí)報(bào) 發(fā)表評論

  今年,曾迷信基金安全的基民感受到了市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)給自己帶來的切膚之痛。但是,生活仍在繼續(xù),投資仍要繼續(xù)投資生涯,我們認(rèn)為,在09年基金投資需要做到“三心”:用心、小心、開心。不過,如何能選到適合自己的基金卻決非易事。記者在此為讀者梳理出股基、封基、貨基、QDII、指基等多個(gè)基金品種的投資機(jī)會(huì),并邀請專業(yè)基金分析師給不同類型的投資者提供合適的基金投資組合。

  股基

  精選選股能力好的成長基金

  長城證券基金分析師閻紅建議,投資者可在年初逢低逐步增加選股、選時(shí)能力強(qiáng)、股票配置比重較高、行業(yè)配置符合市場熱點(diǎn)的權(quán)益類基金的配置比重,減少固定收益類基金配置比重。

  當(dāng)A股市場階段性反彈行情結(jié)束,可在中期頂部區(qū)域逐步減少權(quán)益類基金配置比重,增加固定收益率基金配置比重。

  考慮到基金的交易費(fèi)用和效率,建議此種階段性操作不宜過于頻繁,以中期投資為宜。需要說明的是,階段性投資更適合具有一定選時(shí)能力的投資者。

  策略:歷史倉位是股基選擇第一標(biāo)準(zhǔn)

  從具體的選擇策略來看,海通證券分析師婁靜指出,基民選擇股基最重要的標(biāo)準(zhǔn)是關(guān)注基金的歷史倉位:在一個(gè)弱平衡市中,太高的倉位或?qū)⒔o基金的業(yè)績帶來較大的負(fù)面影響,只有在適中的倉位下,優(yōu)秀選股能力或能抵消倉位的負(fù)面影響,從而獲取正收益。但由于股票混合型基金很少進(jìn)行擇時(shí)操作,因此基金的歷史倉位就成為09年選擇股混型基金的重要參考。其次是選擇投資風(fēng)格為成長型的基金,歷史經(jīng)驗(yàn)表明,成長型基金在筑底市和下跌市中表現(xiàn)較為突出,而且穩(wěn)定的投資風(fēng)格會(huì)給基金帶來較好的回報(bào)。

  封基

  在市場回暖過程中買入

  海通證券分析師單開佳表示,當(dāng)大盤封閉式基金折價(jià)率處于35%時(shí),折價(jià)率就已進(jìn)入合理價(jià)值投資區(qū)域,如果到達(dá)38%則較為安全,從目前折價(jià)率水平來看,還有一定下跌空間。因此建議投資者可在市場回暖過程中再買入封基,一方面是因?yàn)榉饣蹆r(jià)率的變化通常比較慢,即使基金凈值走高,折價(jià)率也不會(huì)立即大幅縮;另一方面,因?yàn)槿绻袌鲞M(jìn)一步下跌,即使折價(jià)率回歸,其收益也會(huì)被凈值的下跌所吞噬。

  閻紅指出,09年封基的整體折價(jià)率將在25%~35%,長期投資獲得絕對收益的機(jī)會(huì)比2008年增加,波段投資是具有選時(shí)能力投資者獲得絕對收益的較好選擇。參考封基的折價(jià)率、年末分紅預(yù)期,建議關(guān)注如下封基:基金漢盛、基金裕陽、基金安信、基金興華、基金安順、基金天元和基金科瑞。在A股市場出現(xiàn)反彈行情時(shí),投資者可階段性投資。

  重點(diǎn)關(guān)注:基金天華、基金金盛

  業(yè)內(nèi)人士建議,關(guān)注09年兩只到期的封基基金天華、基金金盛的兩類投資機(jī)會(huì):一是這兩只封基在08年下半年以來折價(jià)率在8%~15%區(qū)間。隨著摘牌時(shí)間臨近,如果股市向好,其折價(jià)率仍有下降的空間,投資者可以關(guān)注由凈值上升、折價(jià)率下降合力推動(dòng)的封基市場價(jià)格上升的階段性投資機(jī)會(huì);二是這兩只基金進(jìn)入封轉(zhuǎn)開程序前后,如果折價(jià)率較高、股市向好可以持有,享受復(fù)牌時(shí)將出現(xiàn)的套利機(jī)會(huì)。

  債基

  關(guān)注純債基精選偏債基

  婁靜認(rèn)為,09年債市趨勢向好,但整體漲幅可能低于08年,企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債規(guī)模將會(huì)出現(xiàn)擴(kuò)容,個(gè)券的選擇將會(huì)帶來一定機(jī)會(huì)。而A股市場仍在筑底過程中且會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。綜合來看,債券品種的配置能力以及偏債基金的選股能力,將是09年挑選債基的重要標(biāo)準(zhǔn)。

  閻紅表示,央行連續(xù)下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金,并且仍有較大的調(diào)整空間,將會(huì)使得更多的資金進(jìn)入債市;隨著央票發(fā)行規(guī)模進(jìn)一步降低釋放出的流動(dòng)性也將形成對債市的支持,所以債市將進(jìn)入慢牛振蕩攀升的行情。長期國債和高等級信用產(chǎn)品相對安全性較高。純債型基金將繼續(xù)享受來自于債市的收益。同時(shí),如果股市走出階段性行情,IPO發(fā)行重啟,對參與新股發(fā)行的純債型基金收益率將貢獻(xiàn)正收益。

  投資策略:精選選股能力好的債基

  閻紅建議,對于追求中低風(fēng)險(xiǎn)固定收益的長期投資者,純債基金在09年仍是較好的投資品種。由于09年A股市場預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)弱平衡市狀態(tài),偏債基金的業(yè)績或?qū)⒊霈F(xiàn)較大的分化,有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者可適當(dāng)精選選股能力好的偏債基金。據(jù)了解,偏債基金08年以來股票配置比重不斷下降,受股市影響逐步減小。從基金08年三季度股票配置比重看,只有南方寶元債券、國投瑞銀融華債券還保持了較高的比重。09年股市出現(xiàn)階段性反彈的話,它們是直接收益者。

  指基

  適當(dāng)關(guān)注 可波段操作

  婁靜認(rèn)為,由于市場的波動(dòng)可能較大,帶來良好的波段操作機(jī)會(huì)。在市場振蕩較大時(shí),投資者可利用指數(shù)基金特別是交易成本低廉的ETF基金適當(dāng)進(jìn)行一定的波段操作。另外,在國家積極財(cái)政政策持續(xù)出臺的背景下,股市“政策性行情”依然值得期待。因此,建議關(guān)注華夏中小板ETF、融通深證100、易方達(dá)深證100ETF等等。

  關(guān)注重點(diǎn):富國天鼎

  銀河證券基金研究中心報(bào)告顯示,隨著今年10月以來上市公司現(xiàn)金分紅新規(guī)的實(shí)施,未來上市公司的分紅率將會(huì)有實(shí)質(zhì)性提高,因此對于致力于追蹤兩市高紅利股票的富國天鼎基金而言,是重大利好。據(jù)統(tǒng)計(jì),富國天鼎追蹤的中證紅利指數(shù)100只樣本公司07年分紅總額占當(dāng)年A股分紅總額比例的32%;平均每股分紅0.25元,是全部A股平均水平的4.1倍。銀河證券報(bào)告顯示,隨著今年10月以來上市公司現(xiàn)金分紅新規(guī)的實(shí)施,未來上市公司的分紅率將會(huì)有實(shí)質(zhì)性提高。

  貨基

  活期儲(chǔ)蓄的理想替代品

  閻紅表示,大幅降息后貨幣基金是活期儲(chǔ)蓄的理想替代品。09年債市雖然仍將運(yùn)行在牛市格局中,但上升空間已不大。受到股市低迷影響,09年大規(guī)模IPO的可能性也不大,09年貨幣基金收益將呈現(xiàn)下降趨勢。如果09年貨幣基金7日年化收益率仍能保持高于3個(gè)月定期存款,其收益率將為活期存款利率的4~6倍。貨幣基金具有無交易費(fèi)用,申購贖回期限短(T+1)的特點(diǎn),是投資者進(jìn)行短期流動(dòng)性管理的良好工具。

  單開佳指出,為了降低貨幣基金收益隨降息下降的速度,投資者可適當(dāng)關(guān)注那些久期較長的老貨幣基金,因?yàn)榻迪⒑笏胸泿攀袌龉ぞ叩氖找媛识紩?huì)下降,新買入的券種利息收益較低,而降息前買入的券種利息收入相對較高,而久期長的貨幣基金可適當(dāng)降低買入新券種的速度而享受更長時(shí)間的高利息。

  QDII

  等待投資機(jī)會(huì)

  閻紅表示,雖然目前各國政府積極聯(lián)手推出強(qiáng)力救市措施,尚不能斷定國際金融市場是否將在近期走出最艱難的時(shí)期,但隨著以美國為代表的受金融市場動(dòng)蕩影響較大的國家救市政策不斷實(shí)施,國際金融市場或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性穩(wěn)定。QDII基金自成立以來歷經(jīng)磨礪,基金管理能力也得到了一定的鍛煉。當(dāng)經(jīng)過各國政府的努力,國際金融市場出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)機(jī)時(shí),QDII基金也可成為投資者在資產(chǎn)配置中的一個(gè)階段性選擇品種,配置比重不超過總資產(chǎn)的10%。建議關(guān)注07年發(fā)行的華夏全球精選基金、南方全球精選基金。

  資產(chǎn)配置組合建議

  穩(wěn)健型投資者:閻紅表示,權(quán)益類資產(chǎn)和固定收益類型資產(chǎn)各半的配置比較適合穩(wěn)健型投資者。權(quán)益類資產(chǎn)以配置選股選時(shí)能力強(qiáng)、具有長期穩(wěn)定獲利能力的混合型基金為主,固定收益類型基金以純債型基金為主,貨幣市場型基金為輔。以混合型基金上限95%、下限35%為例,組合整體資產(chǎn)配置中股票上限為47.5%,下限為17.5%。組合整體資產(chǎn)配置類似于一個(gè)風(fēng)格積極的偏債型基金。

  積極型投資者:投資權(quán)益類資產(chǎn)的比重可提高到65%,基金選擇方面同樣是選股、選時(shí)能力并重和具有長期穩(wěn)定獲利能力,固定收益類型資產(chǎn)可配置35%的純債型基金。組合中建議股票型基金30%、混合型基金35%、純債型基金35%。以股票型基金上限95%、下限60%,混合型基金上限95%、下限35%為例,整體資產(chǎn)配置中股票上限為61.75%,下限為30.25%。整體資產(chǎn)配置類似于一個(gè)風(fēng)格保守的混合型基金。(曾小花 袁峰)

編輯:位宇祥】
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