指數(shù)基金起源于美國(guó)上世紀(jì)70年代，歷史最為悠久和成功的是美國(guó)Vanguard的標(biāo)普500指數(shù)基金。指數(shù)基金推出的初起，市場(chǎng)曾有不同的意見，認(rèn)為指數(shù)基金是被動(dòng)投資，難以和傳統(tǒng)的主動(dòng)投資來(lái)媲美。但隨著時(shí)間的推移，人們的視角逐步關(guān)注起指數(shù)基金，就標(biāo)普500指數(shù)基金來(lái)看，其過去20年的表現(xiàn)在可比的58個(gè)大型股票基金中排名第8。在海外成熟市場(chǎng)，指數(shù)基金逐漸成為占據(jù)基金市場(chǎng)超過1/4的基金產(chǎn)品。

　　指數(shù)基金的標(biāo)的是投資于相對(duì)固定的“一攬子”股票組合，通過這個(gè)股票籃子有效跟蹤市場(chǎng)并獲取收益。其優(yōu)勢(shì)在于沒有市場(chǎng)擇機(jī)成本、低交易成本、低市場(chǎng)情緒影響，不會(huì)主動(dòng)“犯錯(cuò)”。這也是指數(shù)基金區(qū)別于主動(dòng)投資的地方。

　　如何評(píng)價(jià)一個(gè)指數(shù)基金呢？一是該基金所跟蹤的指數(shù)，看這個(gè)股票籃子是否能夠分享到所關(guān)注的市場(chǎng)中大部分股票的收益。第二步要看資產(chǎn)管理者的能力，是否能夠跟蹤好，是否能夠獲得指數(shù)收益，甚至超額收益。

　　華安MSCI中國(guó)A股指數(shù)基金成立于2002年11月。MSCI是全球最大的指數(shù)公司之一，MSCI中國(guó)A股指數(shù)是其編制的第一個(gè)跟蹤我國(guó)A股市場(chǎng)的指數(shù)，是旗艦指數(shù)產(chǎn)品。MSCI中國(guó)A股指數(shù)的特點(diǎn)是：覆蓋滬深兩市、行業(yè)均衡合理、按照自由流通市值計(jì)算權(quán)重、股票個(gè)數(shù)目前330只、采用全球行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)自由流通市值覆蓋率達(dá)到65%等。

　　市場(chǎng)經(jīng)歷了跌宕起伏，但華安MSCI基金能夠持續(xù)跟蹤市場(chǎng)，獲得市場(chǎng)收益的同時(shí)并取得了連續(xù)5年的超額收益，截至2008年3月底，年化的收益率超過29%，平均每年超越基準(zhǔn)5%。

　　從投資的角度，指數(shù)基金適合不同類型的投資者，如定投，就是采取長(zhǎng)期分散市場(chǎng)擇機(jī)成本的投資，分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期成長(zhǎng)帶來(lái)的收益。二是對(duì)市場(chǎng)有自己的觀點(diǎn)，通過自己判斷擇機(jī)買賣，利用指數(shù)基金各項(xiàng)費(fèi)用相對(duì)較低的特點(diǎn)來(lái)博取市場(chǎng)階段性收益。

　　(華安基金管理有限公司 安華)