經(jīng)歷了2008年特殊磨難的中國股市將迎來一個怎樣的2009年，這是眾多研究機構(gòu)和廣大投資者都在深思和研判的重要課題。

　　2008年股市暴跌、投資者信心受挫，既有股權(quán)全流通的因素，也有國內(nèi)經(jīng)濟形勢波動以及國際金融動蕩的因素，但其中也有我國特殊國情的因素——畢竟，證券市場對于我們這樣一個新興的市場經(jīng)濟體而言，仍然算不上底蘊深厚，我們在股權(quán)文化上的缺失不是18年可以彌補的。

　　那么，2009年中國股市將會發(fā)生怎樣的變化？在“新興加轉(zhuǎn)軌”的大格局中，中國股市能夠突破些什么？不管積淀是否飽滿，中國股市都只能繼續(xù)向前；不管前進道路上有多少曲折困難，中國社會主義市場經(jīng)濟都需要一個強大的股市。2009年中國股市的邏輯必然符合這個大邏輯。

　　基于上述判斷，證券日報編輯部結(jié)合內(nèi)外研究力量，在總結(jié)2008年股市運行特點以及相關(guān)影響因素變化的基礎(chǔ)上，對2009年股市發(fā)展形勢做出預(yù)期。

　　人算不如天算，萬事皆有變化。我們推出的十大預(yù)言僅供投資者參考。

　　一、創(chuàng)業(yè)板可望在上半年推出

　　創(chuàng)業(yè)板市場在2008年上半年推出的可能性較大。這不僅由于創(chuàng)業(yè)板籌備工作已經(jīng)就緒，更由于扶持中小企業(yè)特別是扶持有自主創(chuàng)新能力、有獨特運營模式、有較高成長性中小企業(yè)的發(fā)展，早已呼吁多年，相關(guān)政策準(zhǔn)備業(yè)已充分，不可再貽誤健全資本平臺的時機。

　　2009年是中國經(jīng)濟克服困難、力保增長速度的一年，此時推出創(chuàng)業(yè)板市場，有利于中小企業(yè)發(fā)展，有利于創(chuàng)業(yè)資本活躍，適逢其時。

　　創(chuàng)業(yè)板推出的初期，可參照中小企業(yè)板模式，實行多家公司打包上市。首批上市公司可能遭市場爆炒，將刺激申購及短炒資金的流入。在加強風(fēng)險提示、加強監(jiān)管的同時，釋放創(chuàng)業(yè)板對于整個資本市場的刺激作用，應(yīng)是積極選擇。

　　二、新股發(fā)行制度改革將提速

　　在市場穩(wěn)定程度提高的基礎(chǔ)上，2009年新股發(fā)行工作將有序展開。繼續(xù)鼓勵優(yōu)勢企業(yè)特別是優(yōu)勢民營企業(yè)上市，將是重要選項之一；同時，基建產(chǎn)業(yè)、能源企業(yè)上市節(jié)奏有望加快；高新技術(shù)企業(yè)、金融企業(yè)上市也將是亮點。

　　新股發(fā)行制度改革的核心是發(fā)揮市場機制的約束作用，通過改革實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價、低質(zhì)低價；同時，結(jié)合中國國情，讓普通投資者能夠通過認(rèn)購新股分享到經(jīng)濟發(fā)展成果。

　　資金申購作為全球新股認(rèn)購主流模式，不需要取消。并且，現(xiàn)行的網(wǎng)上和網(wǎng)下劃分也可以繼續(xù)執(zhí)行，但應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)上發(fā)行的條款中明確一條“當(dāng)出現(xiàn)超額申購時，要優(yōu)先照顧中小投資者”。這樣，當(dāng)中小投資者認(rèn)購不踴躍時，機構(gòu)投資者在網(wǎng)上發(fā)行時仍然可憑資金實力來說話。但在超額認(rèn)購時，要首先保證小額申購的賬戶人手有份。

　　香港市場實行的“人手X股”方案，也可以在大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行時引入。這對鼓勵更多的中小投資者樹立關(guān)注藍籌股的價值投資理念具有一定的導(dǎo)向作用。

　　三、上證綜指將在1700點至3600點之間運行

　　2009年，上證綜指整體上將呈現(xiàn)震蕩盤升格局，這是基于2008年大盤暴跌60%以上、投資者信心嚴(yán)重受挫，而政府刺激經(jīng)濟增長措施全面而有力的雙重因素作出的判斷。

　　由于解禁股流通壓力和對宏觀經(jīng)濟的不穩(wěn)定預(yù)期，股市大盤上行受到壓力。并且，外圍股市的調(diào)整壓力并未完全解除，對國內(nèi)投資者的心理影響不可低估。另一方面，中國政府強調(diào)刺激內(nèi)需、保持經(jīng)濟增長速度出手要快、出拳要重、措施要準(zhǔn)、工作要實。在總額4萬億元、帶動地方投資近20萬億元的基礎(chǔ)上，國務(wù)院準(zhǔn)備再出重手穩(wěn)定和刺激經(jīng)濟。這必將對實體經(jīng)濟產(chǎn)生實質(zhì)影響。

　　而由于中國經(jīng)濟具有內(nèi)部性特點，自身回旋余地較發(fā)達國家大，因此，中國經(jīng)濟有可能率先實現(xiàn)穩(wěn)定回升。受此實質(zhì)性刺激，中國股市轉(zhuǎn)暖回升是自然之勢。預(yù)計2008年大盤繼續(xù)向下探底可能性不大，如果短暫下跌至1700一線，將會迅速拉回；上行空間有望在3600點一線。如果流動性更加充足，加上突發(fā)政策信號刺激，突破3600點并非沒有可能。