為什么入股GE？因?yàn)椤拔液芟矚g叫牌”

　　巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司斥資30億和50億美元，先后購(gòu)入通用電器和高盛集團(tuán)的優(yōu)先股。當(dāng)人們對(duì)市場(chǎng)紛紛失去信心之時(shí)，“股神”巴菲特卻逆市入場(chǎng)。

　　在回答為什么要入股通用電器公司問(wèn)題的時(shí)候，巴菲特一直面帶笑容，難掩對(duì)這項(xiàng)投資的滿意。他先是來(lái)了句橋牌術(shù)語(yǔ)，“我很喜歡叫牌�！�

　　“通用電氣(GE)公司是美國(guó)面向世界的標(biāo)志性企業(yè)。數(shù)十年來(lái)，我一直是通用電氣公司及其領(lǐng)導(dǎo)人的朋友和贊賞者�！卑头铺卣f(shuō)，“GE是非常著名的美國(guó)公司�；�本上，它天天都有很多金融業(yè)務(wù)。他們需要一筆‘戰(zhàn)備資金’，沒(méi)有這筆‘戰(zhàn)備資金’就不適于進(jìn)行下一步方案�！�

　　巴菲特進(jìn)一步解釋?zhuān)�“�?dāng)時(shí)我正在想我們會(huì)以每年10%的固定收益賺回這30億，還有就是評(píng)估非常有趣，” 巴菲特說(shuō)，“該項(xiàng)議案實(shí)際上也是作出投資不久前才提出來(lái)的。我們有兩位董事，事實(shí)上，是休·戴克，她先發(fā)了一封電郵給我。她非常有禮貌，甚至比查理·芒格(Charles T.Munger，是伯克希爾·哈撒韋公司副董事長(zhǎng)，巴菲特的合伙人和摯友)還更有禮貌。她問(wèn)：‘在沒(méi)和董事們協(xié)商的情況下，您所做的決定，有什么缺陷嗎？’我回答說(shuō)：‘好吧，下個(gè)董事會(huì)上我們就會(huì)著手干這件事�！�”

　　巴菲特表示，“快速及時(shí)地行動(dòng)可以帶來(lái)巨大的利益。人們都知道可以直接打電話向我咨詢(xún)，并很快就會(huì)得到一個(gè)答案。比如說(shuō)，通用電器公司打電話時(shí)會(huì)問(wèn)我：‘您在什么時(shí)間處理這件事？’”同樣的事情也發(fā)生巴菲特在高盛(Goldman)公司的投資上。“他們會(huì)得到一個(gè)答案并且它肯定會(huì)兌現(xiàn)。那是一個(gè)非常巨大的收益。我們盡力讓他們自己去償還債務(wù)，這本身對(duì)他們來(lái)說(shuō)就是有利的�！�

　　巴菲特還特別談到了對(duì)美國(guó)聯(lián)合能源公司(Constellation Energy)的收購(gòu)。美國(guó)聯(lián)合能源公司(紐約證券交易所代碼：LNT)是美國(guó)最大的能源公司。公司總部位于巴爾的摩市，是名列《財(cái)富》評(píng)選的200家最具競(jìng)爭(zhēng)力的能源公司之一。聯(lián)合能源集團(tuán)是巴爾的摩電氣公司的控股公司，其服務(wù)地區(qū)包括巴爾的摩市和馬里蘭州中部地區(qū)，約有110萬(wàn)電力用戶(hù)及57萬(wàn)天然氣用戶(hù)。其所擁有各種類(lèi)型的發(fā)電廠遍布美國(guó)各地。該集團(tuán)在美國(guó)成功運(yùn)營(yíng)著3座核電站(共5臺(tái)機(jī)組)。

　　數(shù)周前，美國(guó)聯(lián)合能源公司的股票從每股50美元跌至每股14美元。接著，美國(guó)能源控股公司(American Energy)就給巴菲特打電話，敘述發(fā)生的這一切，破產(chǎn)的恐慌籠罩著整個(gè)公司，因?yàn)橐话銇?lái)講，企業(yè)都有一系列的市值估價(jià)等級(jí)，如果他們等級(jí)下降，就意味著他們不得不提供更多的抵押擔(dān)保，那樣他們就沒(méi)有了資金以及其它。

　　于是，巴菲特說(shuō)：“那就打電話給他吧�！泵绹�(guó)聯(lián)合能源公司主席助理接了電話。她說(shuō)：“盛克斯先生正在開(kāi)一個(gè)重要的會(huì)議，我不能打擾他。”也就是指大衛(wèi)·索科爾(注：此人正式進(jìn)入了比亞迪公司董事會(huì))。因?yàn)榇笮l(wèi)告訴她即使是遞交只有兩個(gè)字的紙條，只要她打斷會(huì)議，那么她就有可能被解雇。但她還是接受了巴菲特的建議。

　　“當(dāng)天晚上整個(gè)公司都很興奮，我們可以出價(jià)，注入資金，他們知道我們能做到這一點(diǎn)。其他的公司也是一樣，當(dāng)他們正在商海中下沉的時(shí)候，我們輕而易舉地拉了他們一把。起初他們是拒絕的，用他們的說(shuō)法就是猶豫，之后當(dāng)晚我們就簽約了�！卑头铺乩L聲繪色地描述了整個(gè)過(guò)程。

　　“今天是一個(gè)經(jīng)濟(jì)‘珍珠港’”

　　次貸危機(jī)以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)到底會(huì)有多糟糕成為不可回避的問(wèn)題。但是巴菲特卻總是一副信心滿滿的樣子，“我希望只要有我在，這個(gè)世界就不會(huì)太糟！”

　　巴菲特說(shuō)，“事實(shí)上，我從來(lái)沒(méi)有看過(guò)今天這樣的信用市場(chǎng)。所以，我認(rèn)為今天是一個(gè)經(jīng)濟(jì)‘珍珠港’。我們非常需要資金。請(qǐng)注意，我們談?wù)摰氖钦麄�(gè)世界，而不僅僅是美國(guó)，整個(gè)世界都在降低金融杠桿。如果每個(gè)人都去抬杠桿，那么他們就會(huì)得到想要的錢(qián)，在任何時(shí)候，在借貸與花費(fèi)之間，這都是廣泛運(yùn)用的真理。人人都想要達(dá)到更高的目標(biāo)。現(xiàn)在，每個(gè)人都在降低金融杠桿(破壞金融體系向好的方向調(diào)節(jié))，而這種力量的唯一的阻力就是美國(guó)政府，只有美國(guó)政府才能抑制它，抬起杠桿。這是整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的需求。沒(méi)有哪筆資金是完美的，所以我一直認(rèn)為7000億美元救市方案一定會(huì)通過(guò)的。”

　　而對(duì)于7000億救市資金該怎么花，巴菲特認(rèn)為關(guān)鍵是要以市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)。因?yàn)槿绻�是以市�?chǎng)價(jià)收購(gòu)的話，美國(guó)財(cái)政部肯定會(huì)有利潤(rùn)�！澳憧赡軙�(huì)看到這種情況，這筆資金是以虧本的價(jià)格，向那些想要抬高金融杠桿卻無(wú)能為力的人收購(gòu)。也就是，當(dāng)套利基金以22分的價(jià)格收購(gòu)美林證券，他們就必須以?xún)r(jià)格的3/4獲得陽(yáng)光融資。我的意思是說(shuō)不可能從市場(chǎng)中以那些資產(chǎn)的名義獲得融資�！�

　　“因此，如果那些資產(chǎn)以虧本價(jià)出售，沒(méi)有杠桿作用的調(diào)節(jié)，套利基金或其他機(jī)構(gòu)會(huì)收購(gòu)小份額，大概是占交易的15%～20%。現(xiàn)在如果財(cái)政部以市場(chǎng)價(jià)收購(gòu)，并以國(guó)庫(kù)收購(gòu)低價(jià)借入，那么所有的力量就會(huì)發(fā)揮杠桿調(diào)節(jié)作用，而將掙很多錢(qián)。并且我將有1%的機(jī)會(huì)。換句話說(shuō)，我個(gè)人可能會(huì)盈利或虧損70億，但我很愿意做這樣的事情。因?yàn)檎�府能做到我做不到的。他們可以借無(wú)限額的資金，他們可以按成本價(jià)借無(wú)限額的錢(qián)，其他人沒(méi)法做到。而且即使他們以市場(chǎng)價(jià)買(mǎi)入，那也是一個(gè)巨大的契機(jī)。由于政府的介入，可能市場(chǎng)價(jià)會(huì)提高一些。但是他們不能以某公司的成本或賬面價(jià)值收購(gòu)——那就是監(jiān)管委員會(huì)進(jìn)入的時(shí)候�！�