2008年10月15日，全球最大玩具企業(yè)之一合俊集團(tuán)旗下位于東莞的兩家工廠宣布倒閉。6500名員工面臨失業(yè)。世界玩具五大品牌中，合俊已是其中3個(gè)品牌的制造商。令人震驚的是，像合俊這種命運(yùn)的玩具企業(yè)并非個(gè)別。

　　也是同一天，第104屆廣交會(huì)開(kāi)幕。據(jù)報(bào)道，本次廣交會(huì)與往屆相比顯得冷清許多。從廣交會(huì)期間的酒店預(yù)訂量來(lái)看，比上屆下降了兩成左右，客商數(shù)量明顯減少。進(jìn)口展區(qū)的美國(guó)參展企業(yè)由上屆的22家銳減到4家。即使來(lái)參展的企業(yè)，也紛紛縮小展位以降低成本。盡管今年展位的租金已經(jīng)下調(diào)許多，但是商家反應(yīng)并不熱切。今年類似這樣的尷尬的例子還有許多。

　　是什么影響了這一切？答案很明顯，皆源于國(guó)際金融海嘯帶來(lái)的連鎖效應(yīng)。但除此之外，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)原材料和人力成本上漲、人民幣加速升值、融資困難，加上國(guó)外檢測(cè)費(fèi)用增加等諸多因素，導(dǎo)致了中國(guó)玩具企業(yè)大規(guī)模倒閉及企業(yè)生產(chǎn)成本攀升。照此下去，還有多少企業(yè)面臨倒閉？還有多少員工面臨失業(yè)？明年的廣交會(huì)是一個(gè)什么樣子？現(xiàn)在無(wú)人能答。因?yàn)檫@不但要取決于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)， 而且要取決于國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策的出臺(tái)。

　　就在今年年中，中央根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，及時(shí)調(diào)整了宏觀調(diào)控的基調(diào)。7月25日，中央政治局召開(kāi)會(huì)議，把控制物價(jià)過(guò)快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出位置。8月27日，國(guó)務(wù)院向十一屆全國(guó)人大常委會(huì)第四次會(huì)議提交關(guān)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃執(zhí)行情況的報(bào)告，再次重申了這一宏觀調(diào)控精神。10月初，溫家寶總理指示，要采取靈活審慎的經(jīng)濟(jì)政策，妥善應(yīng)對(duì)各種復(fù)雜局面，保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。這些都表明，宏觀調(diào)控正在根據(jù)形勢(shì)的變化做出積極的調(diào)整和轉(zhuǎn)變。

　　然而，國(guó)際金融危機(jī)仍在繼續(xù)跌宕，中國(guó)出口制造企業(yè)的命運(yùn)依然難料，資金鏈短缺讓諸多企業(yè)陷入生死存亡的兩難境地，資本市場(chǎng)投資者信心喪失等等問(wèn)題依然擺在決策者的面前。在2008年已近尾聲的關(guān)鍵時(shí)刻，許多企業(yè)和投資者似乎對(duì)來(lái)年的經(jīng)濟(jì)大政充滿著期待。

　　在此背景下，本刊特別約請(qǐng)3位權(quán)威經(jīng)濟(jì)學(xué)者，針對(duì)國(guó)際金融復(fù)雜多變的環(huán)境，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化的現(xiàn)實(shí)，以及2009年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的走向等，給予分析和預(yù)測(cè)。

　　主持人：

　　《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 南焱

　　嘉賓：

　　上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授 陳憲

　　對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng) 丁志杰

　　中國(guó)人民大學(xué)公共管理學(xué)院副院長(zhǎng) 許光建

　　“主要精力應(yīng)放在擴(kuò)大內(nèi)需上”

　　《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：由美國(guó)的7000億救市計(jì)劃后，全球各國(guó)紛紛參與，歐盟各國(guó)政府慷慨解囊2萬(wàn)多億美元進(jìn)行救市，各國(guó)央行都進(jìn)行了不同程度的降息政策，以應(yīng)對(duì)這次金融海嘯。由此國(guó)際股市也不同程度有所回暖，但跌勢(shì)依然存在。救市計(jì)劃實(shí)施后，2009年中國(guó)企業(yè)發(fā)展會(huì)受到國(guó)際環(huán)境哪些影響？在此環(huán)境下，2009年的國(guó)內(nèi)貨幣政策應(yīng)該如何變化？

　　陳憲：這里要分兩種情況來(lái)看。如果美國(guó)和歐盟主要國(guó)家的救市計(jì)劃產(chǎn)生明顯效果，也就是說(shuō)，金融危機(jī)蔓延的勢(shì)頭得以遏制，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傷害有限，那么，中國(guó)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的國(guó)際環(huán)境就會(huì)較快得以改善，它們受到的影響就會(huì)比較小。但這種可能性不大。因?yàn)檫@場(chǎng)金融危機(jī)的嚴(yán)重程度不可低估，歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退不可避免，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、消費(fèi)投資都將受到很大的打擊，因此，至少在未來(lái)23年的時(shí)間里，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境是險(xiǎn)惡的。中國(guó)企業(yè)所要受到的主要影響是，國(guó)際市場(chǎng)需求將大幅度下降。直接受此影響最大的，當(dāng)然是出口一般制成品的企業(yè)，但其他企業(yè)也會(huì)受到由各種間接途徑導(dǎo)致的影響。在這一格局下，國(guó)家要設(shè)法擴(kuò)大內(nèi)需，特別是消費(fèi)需求，企業(yè)則要在內(nèi)需市場(chǎng)上發(fā)現(xiàn)和實(shí)現(xiàn)自己的市場(chǎng)份額。對(duì)于中國(guó)廣大的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，在這個(gè)過(guò)程中，需要資金支持，因此，貨幣政策應(yīng)當(dāng)從從緊走向中性，甚至適度寬松。

　　丁志杰：在經(jīng)歷較快增長(zhǎng)之后，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2007年下半年出現(xiàn)了放緩跡象。由于次貸危機(jī)的蔓延，特別是10月份的金融海嘯，全球金融動(dòng)蕩加劇，加速了經(jīng)濟(jì)衰退的到來(lái)，并加深經(jīng)濟(jì)衰退的程度，主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)出現(xiàn)明顯的衰退跡象。最近主要機(jī)構(gòu)都下調(diào)了2009年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)期，普遍在2.0-2.5%之間，遠(yuǎn)低于此前的水平。世界經(jīng)濟(jì)衰退，中國(guó)外需會(huì)下降，對(duì)出口有較大的沖擊。今年前三季度，中國(guó)GDP增長(zhǎng)9.9%，比去年同期下降2.3個(gè)百分點(diǎn)，其中1.2個(gè)百分點(diǎn)是出口增速放緩所致。

　　次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融動(dòng)蕩還沒(méi)有結(jié)束。盡管美國(guó)政府采取注入流動(dòng)性、降息等各種手段，但是這些措施只是建立了一道防火墻，防止次貸危機(jī)向美國(guó)金融體系其他部分以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散，針對(duì)泡沫、損失等次貸本身的問(wèn)題還沒(méi)有拿出實(shí)質(zhì)性措施。次貸問(wèn)題隨時(shí)可能被抖落出來(lái)，并引發(fā)更大的市場(chǎng)動(dòng)蕩。這給中國(guó)機(jī)構(gòu)的海外業(yè)務(wù)以及擴(kuò)展帶來(lái)很多不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。

　　2007年流向包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際私人資本凈額接近6300億美元，而此前的歷史記錄是2005年的2700億美元。也就是說(shuō)，在次貸危機(jī)爆發(fā)的2007年，美國(guó)機(jī)構(gòu)在海外大肆擴(kuò)張，造成了發(fā)展中國(guó)家經(jīng)歷了歷史上從未有過(guò)的資本流入浪潮。今年，發(fā)展中國(guó)家資本流入已經(jīng)放緩，一些地區(qū)和國(guó)家已經(jīng)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的跡象，并導(dǎo)致這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融動(dòng)蕩。一旦逆轉(zhuǎn)成為趨勢(shì)，對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)將是災(zāi)難性的打擊。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好，目前還沒(méi)有出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，但是流入在減少，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的投資需求會(huì)下降。

　　許光建：美國(guó)的金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是中資金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)持有數(shù)額巨大的申請(qǐng)破產(chǎn)或被接管的美國(guó)金融機(jī)構(gòu)所發(fā)行的債券，損失嚴(yán)重，其中高級(jí)債券預(yù)計(jì)損失30-40%，次級(jí)債券則基本上沒(méi)有收回的可能。二是在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中，中國(guó)A股市場(chǎng)不可能獨(dú)善其身，全球股市大跌會(huì)間接拖累A股市場(chǎng)，而且銀行板塊受市場(chǎng)“凈效應(yīng)”影響，急劇下跌。三是由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，全球經(jīng)濟(jì)增速明顯趨緩，減少了對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)品的需求，造成我國(guó)出口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的困難加劇，從而導(dǎo)致沿海地區(qū)以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)困難。

　　如果從2007年7月算起，美國(guó)的次貸危機(jī)或金融危機(jī)已經(jīng)延續(xù)了1年多時(shí)間，現(xiàn)在還很難說(shuō)就是“見(jiàn)底”了。亞洲金融危機(jī)從1997年中開(kāi)始到1999年出現(xiàn)恢復(fù)，大概延續(xù)了兩年多時(shí)間。此次美國(guó)金融危機(jī)的烈度和后果比東南亞金融危機(jī)要嚴(yán)重很多，延續(xù)的時(shí)間可能也要長(zhǎng)一些，至少也要23年左右。只有那些“問(wèn)題”金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)得到適當(dāng)處置，企業(yè)能夠融資并再投資，需求才可能開(kāi)始回升。美國(guó)經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底并恢復(fù)很可能需要三、四年時(shí)間。因此，指望美國(guó)經(jīng)濟(jì)近期內(nèi)復(fù)蘇拉動(dòng)我國(guó)出口和經(jīng)濟(jì)的想法是沒(méi)有意義的。我國(guó)要把主要精力放在擴(kuò)大內(nèi)需和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變上，放棄借助美國(guó)經(jīng)濟(jì)近期內(nèi)復(fù)蘇拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的想法。

　　“取消臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施勢(shì)在必行”

　　《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：為了未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)政府在國(guó)際救市計(jì)劃實(shí)施后，除了降息以外還應(yīng)該做哪些工作？

　　陳憲：擴(kuò)大內(nèi)需已成我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主要任務(wù)，那么，就需要貨幣政策和財(cái)政政策的有效配合，除了降息，還需要減稅，或者說(shuō)，加快推進(jìn)能夠減輕居民、企業(yè)負(fù)擔(dān)的稅制改革。例如：提高個(gè)人所得稅的起征點(diǎn)；及時(shí)推出以家庭為單位的所得稅征收制度，并設(shè)計(jì)相應(yīng)的抵扣安排；深化增值稅轉(zhuǎn)型的改革，使企業(yè)在這項(xiàng)改革中得到切實(shí)的實(shí)惠。必須指出，未來(lái)的減稅，一方面是財(cái)政政策的一部分。另一方面，是一項(xiàng)與政府改革相關(guān)的措施政策，這是因?yàn)椋瑸榱吮M可能避免減稅造成的其他負(fù)面影響，最好的辦法，就是政府相應(yīng)壓縮、減少無(wú)謂支出，這就需要加快政治體制和行政管理體制的改革。

　　丁志杰：目前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊正在并不斷顯現(xiàn)。只要早做預(yù)案，妥善應(yīng)對(duì)，就能保持經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　就國(guó)內(nèi)金融政策而言：

　　第一，要從這場(chǎng)金融危機(jī)中吸取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，完善銀行制度和監(jiān)管制度，加強(qiáng)資本市場(chǎng)制度建設(shè)，提高金融體系的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，努力保持金融體系和金融市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　第二，根據(jù)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)變化采取靈活審慎的宏觀政策，適時(shí)適度把握調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境。由于國(guó)際收支順差持續(xù)攀升的勢(shì)頭減弱，外匯儲(chǔ)備占款的貨幣投放壓力減輕，貨幣供應(yīng)量被動(dòng)增長(zhǎng)的狀況會(huì)得到改變。例如，今年9月末，廣義貨幣(M2)同比增長(zhǎng)15.3%，比去年同期回落3.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)增長(zhǎng)9.4%，回落12.6個(gè)百分點(diǎn)；流通中現(xiàn)金(M0)回落3.7個(gè)百分點(diǎn)。各種層次貨幣供應(yīng)量和信貸增速的回落，客觀上要求中國(guó)人民銀行調(diào)整貨幣政策調(diào)控的方向和力度。

　　許光建：取消臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施和理順公用事業(yè)產(chǎn)品價(jià)格勢(shì)在必行。最近1年多，為了遏止通貨膨脹勢(shì)頭和保障居民的基本生活，政府采取了臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施和嚴(yán)格控制地方政府出臺(tái)調(diào)價(jià)項(xiàng)目等措施。從執(zhí)行的情況來(lái)看，起到了一定的作用。但是畢竟不利于市場(chǎng)機(jī)制的正常運(yùn)行和有關(guān)企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)�，F(xiàn)在，隨著價(jià)格上漲幅度的明顯趨緩，取消臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，應(yīng)盡快取消。部分城市也可以適當(dāng)調(diào)整一些虧損嚴(yán)重的公用事業(yè)價(jià)格，以利于改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境。我國(guó)成品油價(jià)格盡管經(jīng)過(guò)了調(diào)整但仍未能與國(guó)際接軌，煉油企業(yè)全面虧損。但是也要把握好時(shí)機(jī)，逐步地理順價(jià)格。