盡管和華爾街的同行們相比，作為全球最大私募股權(quán)基金公司的百仕通集團(tuán)(The Blackstone Group，原譯“黑石”)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的時(shí)間似乎有點(diǎn)晚，但是成為中國(guó)投資有限公司(下稱“中投”)的首個(gè)投資對(duì)象、巨資入股中國(guó)藍(lán)星等“大事件”，又顯示出它的腳步并不遲頓。

　　9月25日，北京國(guó)際俱樂(lè)部，百仕通集團(tuán)高級(jí)董事總經(jīng)理、私募股權(quán)首席運(yùn)營(yíng)官牟國(guó)瑞(Garrett·Moran)先生接受了《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》專訪，解密百仕通的熊市攻略和中國(guó)夢(mèng)想。

　　百仕通的中國(guó)野心

　　中國(guó)企業(yè)和媒體在提到Garrett Moran的時(shí)候，常常會(huì)把他的名字直接音譯成“加勒特·莫倫”，其實(shí)Moran先生有一個(gè)“很中國(guó)”的中文名字——“牟國(guó)瑞”，他告訴記者，這是30年前他學(xué)習(xí)中文的時(shí)候給自己取的。

　　“我還是一個(gè)學(xué)生的時(shí)候，我就對(duì)中國(guó)非常感興趣。那個(gè)時(shí)候很多人的做法就是跑到臺(tái)灣去，到那兒去生活，到那兒學(xué)漢語(yǔ)，并以教英語(yǔ)為生，我也是這么做的。”牟國(guó)瑞告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。

　　雖然Blackstone在中國(guó)早已聲名顯著，但盛名之下始終披著神秘的面紗。畢竟直到去年，這家全球最大的私募股權(quán)基金(Private Equity Fund，即PE)和資產(chǎn)管理公司在中國(guó)的業(yè)務(wù)還幾乎為零。

　　不過(guò)，近一年多以來(lái)，百仕通表現(xiàn)卻非�；钴S，無(wú)論是中投30億美元入股百仕通，還是百仕通以6億美元的大手筆入股中國(guó)藍(lán)星集團(tuán)，都堪稱中國(guó)資本市場(chǎng)不可忽視的重大事件，甚至百仕通在中國(guó)購(gòu)入的一家小商場(chǎng)都被傳說(shuō)成是投射中國(guó)房地產(chǎn)走勢(shì)的標(biāo)志性事件。百仕通似乎已經(jīng)開始逐漸走向中國(guó)經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)的中間地帶。

　　但是，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手凱雷(Carlyle Group)、貝恩資本(Bain Capital)、KKR(Kohlberg Kravis Roberts & Co)等相比，百仕通踏入中國(guó)“戰(zhàn)區(qū)”的腳步似乎晚了點(diǎn)。盡管作為后來(lái)者，百仕通的步子邁得不慢，但是因?yàn)椴ㄕ壑刂氐男旃げ①?gòu)案而倍感尷尬、甚至“狼狽不堪”的凱雷之“前轍”，不能不說(shuō)對(duì)百仕通是個(gè)巨大警示——中國(guó)市場(chǎng)絕非是一個(gè)簡(jiǎn)單的命題。

　　不過(guò)，牟國(guó)瑞還是用毫不隱晦的語(yǔ)言表達(dá)了對(duì)中國(guó)業(yè)務(wù)的渴望與信心，“對(duì)于我們來(lái)講，中國(guó)將會(huì)是最為關(guān)鍵的一個(gè)國(guó)家。”他說(shuō)，“中國(guó)是一個(gè)非常重要的戰(zhàn)略性市場(chǎng)，百仕通會(huì)在各個(gè)層面上開展中國(guó)業(yè)務(wù)�！�

　　如何看待中投巨虧

　　對(duì)于美國(guó)的所有的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在不能不說(shuō)是個(gè)壞季節(jié)。但是牟國(guó)瑞認(rèn)為這個(gè)“壞”的時(shí)節(jié)也是一個(gè)好的時(shí)機(jī)。

　　“作為私募股本，從過(guò)去25年的歷史來(lái)看，當(dāng)處在一個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退或者是放緩周期的末端時(shí)期，對(duì)我們來(lái)講實(shí)際上是提供了最好的投資機(jī)會(huì)。因?yàn)樵谶@種時(shí)候，資產(chǎn)價(jià)格會(huì)下降，金融市場(chǎng)會(huì)有一些波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)周期下一段就會(huì)進(jìn)入恢復(fù)期，由此投資機(jī)會(huì)很多，也會(huì)帶來(lái)高收益的業(yè)務(wù)。”牟國(guó)瑞表示。

　　但是樂(lè)觀并不能完全解除投資者和媒體的質(zhì)疑。8月6日，百仕通發(fā)布了其新一季財(cái)報(bào)，由于受次貸危機(jī)和經(jīng)濟(jì)不景氣影響，今年第二季度百仕通集團(tuán)虧損1.565億美元，而去年同期，百仕通盈利達(dá)7.744億美元。百仕通集團(tuán)的一位高管也透露，由于次貸危機(jī)引發(fā)的信貸緊縮導(dǎo)致融資困難，百仕通目前超過(guò)50億美元的杠桿收購(gòu)(即LBO，是以少量的自有資金，以被收購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)和將來(lái)的收益能力作抵押，籌集部分資金用于收購(gòu)的一種并購(gòu)行為)很難進(jìn)行。

　　但牟國(guó)瑞堅(jiān)持認(rèn)為，百仕通并沒(méi)有在當(dāng)前的金融危機(jī)中受到很大的影響，“因?yàn)樵谖覀兊馁Y產(chǎn)負(fù)債表上并沒(méi)有進(jìn)行這么多的杠桿借貸，所以我們的資產(chǎn)負(fù)債表不會(huì)受到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)風(fēng)波的很大影響�！彼�說(shuō)。

　　不過(guò)，牟國(guó)瑞也表示：“金融危機(jī)對(duì)于百仕通公司的影響主要是因?yàn)殂y行會(huì)越來(lái)越保守，信貸也會(huì)減少，所以對(duì)于百仕通公司來(lái)講，我們的融資和交易能力會(huì)受到一定影響。但是從另一方面來(lái)講，現(xiàn)在很多公司的價(jià)格也會(huì)下降。在這種情況下，通過(guò)我們的杠桿交易還是能夠帶來(lái)不錯(cuò)的收益�！�

　　另外，一個(gè)最大的質(zhì)疑就是來(lái)自于中國(guó)政府(通過(guò)中投)入股百仕通所帶來(lái)的巨額虧損。2007年5月，中投斥資近30億美元以每股29.605美元的價(jià)格買入百仕通股票，但是目前百仕通的股價(jià)約在17美元左右，也就是說(shuō)，中投入股百仕通已經(jīng)出現(xiàn)約12億美元的賬面虧損。

　　“股價(jià)波動(dòng)我們很難預(yù)測(cè)，我們能做的就是努力工作，為我們的股東產(chǎn)生更高的收益�，F(xiàn)在不僅僅是百仕通公司的股價(jià)在下降，很多其他金融公司和資本市場(chǎng)都在往下走。所以我們所能做的就是努力工作，使公司能夠產(chǎn)生更高的收益，希望以后往好的方向發(fā)展�！蹦矅�(guó)瑞表示。