被A股市場視為重大利好的融資融券“千呼萬喚始出來”。證監(jiān)會(huì)5日下午宣布，正式啟動(dòng)融資融券試點(diǎn)，將于近期發(fā)布試點(diǎn)通知，交易所屆時(shí)公布試點(diǎn)標(biāo)的證券范圍及名稱，按照“試點(diǎn)先行，逐步推開”的原則推行。

　　分析人士指出，融資融券業(yè)務(wù)的啟動(dòng)給普通投資者提供了杠桿投資的工具，并使其在跌市中通過融券賣出而盈利成為可能。

　　券商或提高客戶門檻

　　證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，試點(diǎn)期間只允許證券公司利用自有資金和自有證券從事融資融券業(yè)務(wù)，試點(diǎn)取得成效后，融資融券業(yè)務(wù)將會(huì)成為證券公司的常規(guī)業(yè)務(wù)。試點(diǎn)將根據(jù)證券公司凈資本規(guī)模，合規(guī)狀況，凈資本風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)和試點(diǎn)方案的準(zhǔn)備情況擇優(yōu)批準(zhǔn)首批試點(diǎn)券商，之后逐步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。試點(diǎn)范圍將兼顧不同類型和不同地區(qū)券商。

　　這位負(fù)責(zé)人說，為控制市場風(fēng)險(xiǎn)，試點(diǎn)期間，證監(jiān)會(huì)將實(shí)施窗口指導(dǎo)，由試點(diǎn)券商通過適當(dāng)提高融資融券客戶的資質(zhì)條件、資產(chǎn)門檻、在本公司從事證券交易的期限，以及適度提高保證金比例和擔(dān)保比例等審慎措施，防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　可能輸血5000億元

　　據(jù)介紹，對(duì)券商來說，融資融券業(yè)務(wù)能夠增加其利差收入、提高傭金收入、吸引更多的客戶群體。而對(duì)市場來說，融資融券的實(shí)行能夠給市場帶來一定的新增資金。同時(shí)，融資融券也可以充當(dāng)價(jià)格穩(wěn)定器，當(dāng)市場過度投機(jī)導(dǎo)致某一股票價(jià)格暴漲時(shí)，投資者可通過融券方式賣出股票，促使股價(jià)下跌；反之購入股票，股價(jià)則上漲。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計(jì)，如果每一只股票能有10%%用于抵押融資，等于體系內(nèi)循環(huán)資金多生出10%%，按近期滬深兩市日平均流通市值約5萬億元計(jì)算，可給市場帶來5000億元的增量資金。

　　推出初期影響不大

　　市場分析人士也表示，要理性看待融資融券市場效應(yīng)。中國國債協(xié)會(huì)分析師梁聲宇表示，證券市場上的融資融券著眼于交易制度的轉(zhuǎn)變，推出的初期對(duì)股市的直接效應(yīng)不是特別明顯。

　　分析人士同時(shí)認(rèn)為，從國外經(jīng)驗(yàn)來看，融資融券短期內(nèi)對(duì)股市的影響很難預(yù)料，加大市場波動(dòng)的可能性很大。但長期來看，融資融券的推出對(duì)股市是一件大好事，可以完善市場交易制度。融資是在市場上做多，融券是做空，這最終有利于股市雙邊市場的形成。