今年以來，隨著股市的持續(xù)下跌，基金的業(yè)績(jī)一落千丈，上半年虧損40%以上的基金比比皆是。由于對(duì)市場(chǎng)預(yù)期不明朗，基金在發(fā)行和建倉(cāng)方面表現(xiàn)得有些“膽怯”，有的基金獲批后遲遲不發(fā)行，而一些已經(jīng)發(fā)行完畢的新基金則不買股票。

　　截至目前，已獲批但沒有發(fā)行的基金有16只，9只是股票型基金，7只是債券基金。其中，在今年4月就宣布已獲批發(fā)行的有2只。

　　“很明顯，這些獲批基金不愿發(fā)行，是因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)太低迷，好不容拿到一個(gè)新基金指標(biāo)，現(xiàn)在發(fā)行募集不到多少資金�！睎|海證券南京營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理蔡志勇分析說，估計(jì)他們都在等機(jī)會(huì)，一旦股市轉(zhuǎn)暖，這些基金可能會(huì)扎堆發(fā)行。

　　一些已經(jīng)獲批的基金不發(fā)行，而一些新近發(fā)行成立的基金，卻不愿意買股票，倉(cāng)位幾乎是零。

　　8月20日，滬深兩市大幅反彈，上證指數(shù)上漲7.63%。然而就在這樣的井噴行情中，卻有6只偏股票基金凈值紋絲不動(dòng)，不漲不跌。這6只基金都是在5月底至7月初相繼成立，目前凈值均在1元左右。以易方達(dá)中小盤基金為例，成立于今年6月19日，從8月15日至21日的5個(gè)交易日中，每份凈值始終是0.9658元。“基金凈值沒有隨股市的暴漲暴跌波動(dòng)，只能說明一個(gè)問題，那就是這些基金根本沒有買股票，股票倉(cāng)位是零。”信泰證券南京營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理趙家龍分析說。

　　雖然從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來看，基金公司推遲新基金的發(fā)行和建倉(cāng)步驟，在一定程度上躲過了股市的繼續(xù)下跌，但這并非長(zhǎng)久之計(jì)�！斑M(jìn)退維谷”一詞可能更能反描述出基金所處的尷尬處境。

　　一家獲批了新基金但尚未發(fā)行的基金公司市場(chǎng)總監(jiān)表示，如果后市繼續(xù)這樣震蕩下跌的話，新基金的發(fā)行肯定無法取得好的業(yè)績(jī)，甚至于成立都有困難；而如果后市上漲，就會(huì)因?yàn)檠诱`發(fā)行時(shí)間而錯(cuò)過獲利機(jī)會(huì)。

　　同樣，基金買股還是賣股也面臨著兩難選擇。一位基金業(yè)人士表示，如果選擇減倉(cāng)，一旦市場(chǎng)大幅反彈，就錯(cuò)過了基金凈值大幅反彈的機(jī)會(huì)；如果選擇加倉(cāng)，一旦大跌，凈值損失將會(huì)很大。(于世卿)