昨天，廣發(fā)基金、長信基金、東方基金公司旗下15只基金率先公布了二季度業(yè)績報告，拉開了基金今年二季報披露帷幕。

　　基金倉位大幅降低

　　報告顯示，基金在今年二季度中大幅減倉，平均股票倉位下降了8.38個百分點，由84.14%下降到75.75%。其中，廣發(fā)基金的減倉最為迅猛，旗下偏股基金的平均股票倉位下降了9.13個百分點，平均股票倉位為73.7%；長信基金的平均股票倉位下降了7.98個百分點，平均倉位為79.3%；而東方基金旗下的偏股基金的平均股票倉位只下降了2.56個百分點，平均倉位為88.08%。

　　報告同時顯示，3家基金公司二季度重點減持了與經(jīng)濟發(fā)展速度密切相關(guān)的部分高彈性行業(yè)，如金屬非金屬、房地產(chǎn)、機械設(shè)備儀表、石化行業(yè)和金融保險業(yè)等；而增持了采掘業(yè)、醫(yī)藥生物制品、批發(fā)零售、農(nóng)林牧漁業(yè)和信息技術(shù)業(yè)，都是清一色的抗通脹、抗經(jīng)濟波動的行業(yè)品種。其中，鹽湖鉀肥、中國鐵建、中信國安、中國平安、天威保變、金牛能源等股票成為3家基金管理公司的新寵。

　　剖析反思慘痛損失

　　經(jīng)歷了上半年的持續(xù)下跌，基金凈值損失慘重。為此，披露二季報的15只基金都不約而同地對二季度的基金組合、資產(chǎn)配置策略進行了剖析和反思。廣發(fā)基金今年上半年的整體股票投資業(yè)績落在行業(yè)后半程。對此，廣發(fā)基金投資總監(jiān)易陽方在他自己管理的廣發(fā)聚豐季報中認為，“對經(jīng)濟下降周期證券市場過度反應(yīng)估計不足”等因素是上半年投資值得吸取的教訓(xùn)。

　　而長信金利則認為，基金二季度凈值遭遇重創(chuàng)，根本原因在于誤判市場方向背景下的策略選擇，股票組合中高波動性品種所占比例過高放大了凈值波動幅度。長信銀利基金表示，由于對石油危機等不利情況預(yù)期不足，戰(zhàn)略上沒有放棄做多思路，基金無論在倉位還是大類資產(chǎn)配置上均沒有做好足夠的防御，表現(xiàn)為倉位較高、高彈性的周期品種較多，而且在此類品種急速下跌的行情中，結(jié)構(gòu)調(diào)整猶豫，使基金二季度凈值受到較大的損失。

　　市場估值水平合理

　　相對于一季報較為悲觀預(yù)期，基金二季報中對宏觀經(jīng)濟相對看好，對于市場企穩(wěn)認為值得期待。廣發(fā)聚豐稱，經(jīng)濟調(diào)控仍會維持適度從緊，而方向可能轉(zhuǎn)向到理順價格體系，中國經(jīng)濟軟著陸的可能性較大。而廣發(fā)中小盤認為，從中長期來看，影響中國經(jīng)濟增長的因素仍未消失，如產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和升級，工業(yè)化和城市化等，宏觀經(jīng)濟在未來相當長一段時期仍將以較高的速度增長，中國企業(yè)也必將受益。長信銀利則表示，站在全球視野角度看，對中國宏觀經(jīng)濟不用過于擔心。

　　對于未來市場走勢，多數(shù)基金經(jīng)理認為，A股市場經(jīng)過半年的調(diào)整，估值水平已與成熟市場相差無幾，處于非常合理的水平，市場三季度整體維持震蕩筑底格局的可能性較大。廣發(fā)優(yōu)選認為，市場在經(jīng)歷了60%左右的大跌之后，估值水平已經(jīng)比較合理，只要最壞的情況(經(jīng)濟硬著陸、全面衰退)不發(fā)生，市場仍存在結(jié)構(gòu)性機會。(記者 許超聲)