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新基金9月進(jìn)入密集發(fā)行期 基民參與熱情仍不高

2008年09月05日 09:42 來(lái)源:京華時(shí)報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  連日來(lái),相繼有鵬華、景順長(zhǎng)城、國(guó)海富蘭克林、海富通、長(zhǎng)盛、華寶興業(yè)、國(guó)聯(lián)安等近10家基金公司各自宣布旗下基金已進(jìn)入或即將進(jìn)入發(fā)行。前期獲批新基金的發(fā)行,有可能引爆今年新基金最為密集的“金九銀十”發(fā)行季,這顯然將給近期“跌跌不休”的股市帶來(lái)正面影響。但市場(chǎng)會(huì)否因?yàn)樾掳l(fā)基金資金入市走出一波“金色第四季度”行情,則仍然有待觀察。

  近10家基金搶灘市場(chǎng)

  正當(dāng)大盤連連下挫、股市“空軍”肆虐之時(shí),從基金發(fā)行的角度看,市場(chǎng)可能出現(xiàn)回暖。鵬華、景順長(zhǎng)城、國(guó)海富蘭克林、海富通、長(zhǎng)盛、華寶興業(yè)、國(guó)聯(lián)安等近10家基金公司近日紛紛宣布,旗下基金已經(jīng)進(jìn)入或即將進(jìn)入發(fā)行。

  經(jīng)歷了近一個(gè)月“批而未發(fā)”的沉寂,新基金發(fā)行市場(chǎng)涌起波瀾。統(tǒng)計(jì)顯示,鵬華盛世創(chuàng)新、長(zhǎng)盛積極配置和景順長(zhǎng)城公司治理基金已于9月1日起發(fā)行,這是奧運(yùn)會(huì)后公告發(fā)行的第一批基金。海富通穩(wěn)健添利債券基金、國(guó)聯(lián)安德盛紅利基金和華寶興業(yè)大盤精選基金也剛剛發(fā)布公告,表示將于9月8日加入發(fā)售大戰(zhàn)。另外,天治穩(wěn)健雙盈債券基金9月下旬發(fā)行的計(jì)劃也已經(jīng)提上日程。

  目前已經(jīng)獲批但尚未發(fā)行的基金還有13只,包括金鷹紅利精選、華夏策略精選、中海藍(lán)籌等3只混合型基金,天弘永定、華安核心優(yōu)選、建信核心精選等3只股票型基金,還有天治穩(wěn)健雙盈等7只債券型基金。

  可選新發(fā)偏股基金投資

  面對(duì)這種基金再現(xiàn)密集發(fā)行的狀況,投資者可采取什么應(yīng)對(duì)措施呢?

  國(guó)金證券基金研究中心主管張劍輝分析,目前市場(chǎng)估值水平從長(zhǎng)期看處于價(jià)值投資區(qū)間,基本反映盈利預(yù)測(cè)下調(diào)的預(yù)期。四季度將面臨內(nèi)部通脹壓力逐步緩解、進(jìn)一步緊縮預(yù)期降低、災(zāi)后重建帶來(lái)投資反彈的相對(duì)有利環(huán)境,但外部經(jīng)濟(jì)壓力猶在,虧損效應(yīng)導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性匱乏、信心缺失,預(yù)計(jì)市場(chǎng)尚難以擺脫震蕩整理的慣性。新發(fā)偏股基金相比老基金而言,由于建倉(cāng)有一個(gè)過(guò)程,具有時(shí)機(jī)選擇上的靈活性,所以階段性操作靈活度較高,可以選擇部分新發(fā)基金投資。對(duì)于選擇偏股票型基金的投資者而言,“控制風(fēng)險(xiǎn)”仍然是重要原則,提倡選擇風(fēng)險(xiǎn)水平適中的穩(wěn)健型基金產(chǎn)品來(lái)構(gòu)建核心基金組合的策略思路。

  不過(guò),銀河證券基金分析師馬永諳相對(duì)謹(jǐn)慎。他認(rèn)為,對(duì)于投資者而言,目前該做的應(yīng)該是回頭審視自己以前的投資行為和目前的投資組合是否適合自己,或者說(shuō)回頭審視自己究竟能承受何種風(fēng)險(xiǎn)水平,然后再?zèng)Q定是調(diào)整資產(chǎn)組合還是繼續(xù)持有。

  有必要配置債券基金

  在這一輪基金的發(fā)行熱潮中,債券基金發(fā)行唱主角,債券基金迎來(lái)了前所未有的發(fā)行高峰。

  目前,已經(jīng)進(jìn)入和即將進(jìn)入發(fā)行的債券基金包括富蘭克林國(guó)海強(qiáng)化收益?zhèn)、天治穩(wěn)健雙盈債券型基金、泰達(dá)荷銀集利債券基金、海富通穩(wěn)健添利債券型證券投資基金、長(zhǎng)盛積極配置債券型基金、光大保德信增利收益?zhèn)妥C券投資基金、中銀穩(wěn)健增利債券型基金、招商安心收益?zhèn)鸬取?

  據(jù)天相統(tǒng)計(jì),今年所發(fā)行的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品以債券型基金為主。截至8月25日,今年共發(fā)行了19只債券基金,創(chuàng)下2005年以來(lái)的最高紀(jì)錄,超過(guò)2005年到2007年3年債券基金發(fā)行數(shù)量的總和。目前,已成立的16只債券型基金募集總額為586億,而去年成立的債券型基金總份額僅61億。

  這些基金大多延續(xù)了“股債結(jié)合”的投資方式,如富蘭克林國(guó)海強(qiáng)化收益?zhèn)饘?duì)固定收益類資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%,其中現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%;投資于固定收益類資產(chǎn)以外的其它資產(chǎn)的比例不超過(guò)基金資產(chǎn)的20%。

  張劍輝分析,債券型基金是低風(fēng)險(xiǎn)品種,以目前運(yùn)作的老債券型基金為例,2008年下半年來(lái)(7月1日至8月21日)不參與二級(jí)市場(chǎng)投資的債券型基金凈值平均增長(zhǎng)0.6%(年化收益率4.21%),同期上證指數(shù)則下跌11.12%,債券基金逐步顯示“穩(wěn)定收益”的特征,對(duì)于追求資產(chǎn)保值及小幅增值的投資者而言,當(dāng)前的債券型基金基本能滿足投資需求。

  國(guó)海富蘭克林基金相關(guān)人士認(rèn)為,對(duì)一般投資者來(lái)說(shuō),債券基金作為一種低風(fēng)險(xiǎn)、收益較穩(wěn)健的投資品種,應(yīng)該成為資產(chǎn)配置的必要選擇。不過(guò)貨幣基金作為現(xiàn)金管理工具,更適合機(jī)構(gòu)投資者。銀河證券馬永諳也說(shuō),低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品顯然只適合一部分投資者,投資者應(yīng)該各取所需。

  基民參與熱情還是不高

  不過(guò),與基金的密集發(fā)行相反襯的是,面對(duì)一天天下挫的大盤,基民的參與熱情顯然還是不高。

  統(tǒng)計(jì)顯示,自去年四季度開始,如今上證指數(shù)的點(diǎn)位已經(jīng)回到了20個(gè)月以前,即2006年12月時(shí)的水平。在經(jīng)歷了市場(chǎng)的大起大落之后,一些中長(zhǎng)期表現(xiàn)穩(wěn)健的基金公司開始浮出水面,但也不乏一些損失慘重的基金,令基民有“一朝被蛇咬,十年怕井繩”的感覺(jué)。

  WIND數(shù)據(jù)顯示,過(guò)去20個(gè)月來(lái)(2006年12月20日至2008年8月20日)基金業(yè)績(jī)差距迅速拉大,以348只非貨幣基金的投資收益進(jìn)行排名,前十名的基金被興業(yè)、華夏、博時(shí)等5家基金管理公司囊括。興業(yè)基金表現(xiàn)突出,有3只基金進(jìn)入前十,即除了新成立的基金外,興業(yè)旗下所有非貨幣基金全部入圍。在收益前十名的基金中,興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金是唯一入圍的保守配置型基金。在2007年大牛市的背景下,該基金以113.44%的年收益率位列保守配置型基金之首(第二名收益率僅為74.18%),同時(shí)該收益率超過(guò)近1/3股票型基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

  然而更多的是“表現(xiàn)較差的基金”,表現(xiàn)最好的與最差的基金的收益率,相差高達(dá)180%(均在2006年12月20日前成立)。在2007年四季度以來(lái)的深度調(diào)整過(guò)程中,市場(chǎng)不確定因素大大增加,一些基金公司投資思維的轉(zhuǎn)變跟不上市場(chǎng)由“牛”轉(zhuǎn)“熊”的速度,各基金公司在資產(chǎn)配置、行業(yè)配置、精選個(gè)股、風(fēng)險(xiǎn)控制能力等方面存在較大差異。因此,多數(shù)市場(chǎng)分析認(rèn)為,不論在熊市還是牛市,投資者都不能盲目投資。(記者 敖曉波)

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