一場突如其來的大地震似乎并未嚴重沖擊A股。

　　2008年以來，在各種消息與傳聞前異常脆弱的A股市場，在大地震之后反而保持了穩(wěn)定。5月12日至16日間，地震爆發(fā)后的一周內(nèi)，上證綜指報收于3624.23點，不跌反升0.3%。

　　一度飽受賣空指責的公募基金，亦顯示了驚人的團結。上海證券交易所Topview數(shù)據(jù)顯示，地震后三個交易日(5月13日至5月15日)，基金賬戶合計凈買入73.741億元。面對著連河山都為之變色的大災難，公募基金積極行動起來。

　　投資：盡量不出現(xiàn)凈賣出

　　與前期的賣空和恐慌不同，一向情緒化的A股市場在這場災難前顯得冷靜異常。

　　5月13日，在汶川地震暴發(fā)后的第二天，上證綜指報收于3560.24點，小幅下跌1.84%。受心理沖擊影響，保險與金融板塊收跌。僅僅一日之后，這一指數(shù)便收復了失地。5月14日，上證綜指報收于3657.43點，上漲2.73%。截至上周五，市場終于頑強翻紅，上證指數(shù)周漲幅0.3%，深證成指漲幅更是達到了1.79%，滬深300指數(shù)漲幅1.47%。

　　數(shù)位基金公司投資人士對《上海證券報》透露，近日公募基金在投資上顯得相當平穩(wěn)，并未受突發(fā)災難的過多沖擊�！懊鎸δ壳跋鄬�合理的估值，市場沒有出現(xiàn)非理性的大量拋售行為�！焙８煌ň�選基金經(jīng)理丁俊稱。

　　來自上海證券交易所Topview數(shù)據(jù)也從側面驗證了這一說法：地震后三個交易日內(nèi)，5月13日至15日間，上證所基金帳戶呈現(xiàn)凈買入態(tài)勢，合計買入263.921億元，賣出190.181億元，凈買入73.741億元。

　　這一數(shù)據(jù)在風聲鶴唳的A股市場無疑相當難得。就在地震發(fā)生之前，A股市場還因為CPI數(shù)據(jù)和上調(diào)準備金率而震蕩。Topview數(shù)據(jù)顯示，5月12日基金合計凈賣出16.025億。但災情消息傳出以后，這一趨勢卻得以遏制。

　　“四川地震災害發(fā)生后的第二天，我們公司在做每天例行的調(diào)倉換股時，格外注意不能出現(xiàn)凈賣出的情況�！庇谢�金公司投資總監(jiān)如此表示。

　　捐助：幾乎所有基金公司參與

　　災后一周間，A股表現(xiàn)無疑與資本市場的通常反應大相徑庭。

　　1995年1月17日，日本阪神地震后，日經(jīng)225指數(shù)從1月17日的19241點開始一直下行，至1月23日17785點止跌，期間4個交易日下跌7.6%，其中銀行、地產(chǎn)類個股普遍下跌。而我國臺灣地區(qū)“9·21”大地震后，股市暫停交易至9月27日復牌，臺灣加權指數(shù)從9月20日的8016點開始下挫，到9月30日報收于7599點，期間經(jīng)歷5個交易日的下跌震蕩，累計下跌5.2%。

　　如今，對于A股而言，在這巨大的災難面前，原先想法各異的公募基金們卻顯示了空前的信心與熱情。

　　與地震導致的恐懼與損失相比，公募基金界或許更被抗災搶險所激發(fā)的愛國熱情而感染。據(jù)《上海證券報》不完全統(tǒng)計，截至5月17日，已有近50家基金公司自發(fā)向災區(qū)捐贈5000多萬元。而且，這一數(shù)據(jù)還在不斷追加中。

　　招商基金稱，地震發(fā)生時，該公司正忙于籌備旗下大盤藍籌基金的首發(fā)。但員工與公司仍于第一時間發(fā)起了捐款。“國事比家事更重要。”招商基金表示。

　　位于上海的富國基金甚至于12日晚間開通了汶川地區(qū)445位基金持有人援助熱線。富國基金客戶服務總監(jiān)丁飏表示：“在那一刻，我們不只是一家基金公司，更希望客服熱線能夠成為一條救援熱線，提供最及時幫助�！�

　　“這場災難或會強化市場對政府維護社會穩(wěn)定的預期。這和即將到來的奧運會一起，將進一步提高大眾的凝聚力。上述因素對資本市場的發(fā)展是不無裨益的�！蹦戏絻�(yōu)選價值基金經(jīng)理談建強對《上海證券報》表示。

　　信心：來自對中國經(jīng)濟的樂觀

　　那么，在痛心與悲傷背后，這場災難對于中國經(jīng)濟的影響究竟幾何？盡管還很難預測，但來自研究機構與公募基金的不少聲音表示，地震料不影響宏觀經(jīng)濟趨勢。

　　摩根大通在近期報告中稱，此次地震災害集中在中國西南內(nèi)陸的四川，該省 GDP占全國的4.2%，工業(yè)產(chǎn)值占全國的2.5%，無法與雪災所影響的作為中國工業(yè)和農(nóng)業(yè)重中之重的南方區(qū)域相比。

　　申萬巴黎基金公司投資總監(jiān)常永濤表示，地震發(fā)生的區(qū)域占全國GDP比重并不高，對市場的沖擊或更多是心理層面，料不會影響全國經(jīng)濟運行的趨勢。

　　而CPI壓力仍是基金經(jīng)理們最關注的宏觀因素。作為傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)大省，多數(shù)基金經(jīng)理對《上海證券報》承認，此次四川地震引起了人們對于食品價格的關注，進而加劇了對通脹的擔憂。但很多人相信這一影響應該是短期的。

　　“目前影響市場最重要的因素還是通脹。如果在未來幾個月內(nèi)，國家能夠通過宏觀調(diào)控措施穩(wěn)定住物價上漲的趨勢，國際大宗商品的價格上升速度能夠趨緩，那么宏觀調(diào)控的力度將在下半年有所緩和，對于上市公司的業(yè)績增長會有較好的保障�！焙８煌ň�選基金經(jīng)理丁俊稱。

　　南方優(yōu)選價值基金經(jīng)理談建強則對此顯示了信心：“央行采取提高存款準備金率而不是直接加息，表明了政府繼續(xù)抑制通脹的態(tài)度；相對溫和的調(diào)控措施也表明政府在控制通脹和維持經(jīng)濟較快增長之間努力保持平衡�！彼�表示，南方基金維持CPI逐季走低、全年出現(xiàn)全面性通脹和惡性通脹的概率不大的判斷。

　　理念：不做趨勢投資者

　　在不平靜的上一個交易周中，與大盤的冷靜應對相比，一批“災后重建”概念的股票則顯得相當活躍。從醫(yī)藥到水泥，這類板塊大幅上漲，頻頻表演。來自上交所的數(shù)據(jù)顯示，從滬市的情況來看，基金并未參與這類“災后重建”板塊的投資。

　　據(jù)上交所授權指南針贏富深度數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在5月13日至15日間，基金帳戶賣出的行業(yè)為：貴重金屬、水泥板塊、汽車、網(wǎng)絡傳媒、西藥、普通有色、中藥等。大幅推高的“災后重建”概念，似乎成就了公募基金的調(diào)倉良機。

　　有基金經(jīng)理對市場的行為表示了擔心：“受重大事件推動，這些股票的估值到達了一個高位，使這些板塊蘊含了一定的風險�！�

　　另據(jù)指南針贏富深度數(shù)據(jù)顯示，上周基金賬戶主要買入的行業(yè)是鋼鐵冶煉、證券保險、煤炭及煉焦、石油化工、零售連鎖、通信及服務、化肥農(nóng)藥等31個行業(yè)。其中，前三名行業(yè)，凈買入資金量分別為25.502億元、16.807億元、15.084億元。

　　估值、通脹等傳統(tǒng)因素仍是基金關注的焦點。中歐基金表示，盡管數(shù)據(jù)驗證了宏觀經(jīng)濟的放緩趨勢，但目前A股市場靜態(tài)估值低于去年同期，動態(tài)市盈率也在連續(xù)快速降低，從而為投資提供了較好的安全邊際。該基金認為金融業(yè)和部分基礎材料、工業(yè)中的個股具有很好的投資機會，而通脹環(huán)境下消費領域的一些企業(yè)亦值得關注。

　　“總之，機構不應該受市場情緒的影響，一有風吹草動便成為短期的趨勢投資者�！鄙耆f巴黎基金公司投資總監(jiān)常永濤對《上海證券報》表示。

　　亦有市場分析人士稱，隨著事件的進一步明朗，以及人們情緒的平穩(wěn)，此番地震對經(jīng)濟所帶來的真實影響將會逐步被客觀評估。屆時，不理性因素將得以修正。(記者 鄭焰)