道指上周五回落到7800點(diǎn)以下，但是全周美國(guó)三大股指依然上漲逾6%，這是美股多年以來(lái)少有的連續(xù)增長(zhǎng)。而美股能否進(jìn)一步上漲抑或是已反彈到底，本周三大事件將成為關(guān)鍵因素。

　　首先，當(dāng)然是G20會(huì)議，美國(guó)處心積慮地令美國(guó)金融市場(chǎng)在G20會(huì)議前回穩(wěn)，就是為了在本次會(huì)議中有更多的談判籌碼。美股“強(qiáng)勁”，相信美國(guó)人會(huì)認(rèn)為自己寶刀未老，其做出實(shí)質(zhì)讓步的可能性不大，而新興國(guó)家會(huì)如何出招呢，因而焦點(diǎn)將是對(duì)美國(guó)債券的態(tài)度。

　　其次就是本周一的美國(guó)汽車(chē)生產(chǎn)商的救助方案，不過(guò)此方案的影響已經(jīng)大部分反映在通用汽車(chē)的股價(jià)上了。

　　再次是美國(guó)可能在本周四公布金融有毒資產(chǎn)新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，結(jié)束過(guò)去以“市場(chǎng)價(jià)入帳”的方法，從表面上來(lái)看，這點(diǎn)應(yīng)該對(duì)改善銀行的資產(chǎn)負(fù)債表有很大幫助，也許是美國(guó)三大銀行高層提前告訴我們“盈喜”的前提條件。若該規(guī)定實(shí)施，則銀行在買(mǎi)賣(mài)毒債時(shí)候的議價(jià)能力將提高。

　　筆者認(rèn)為，美股過(guò)去三周持續(xù)回升主要取決于以下四個(gè)原因。首先，美國(guó)三大銀行1-2月份的“盈喜”，不過(guò)上周五美國(guó)銀行和摩根大通都表示3月份的經(jīng)營(yíng)狀況要比1-2月困難，這或是上周五美股下跌的主因，而此因素是否已炒作完畢，投資者要多加留意。其次，伯南克的“定量寬松”計(jì)劃令美國(guó)的按揭利率被壓低。然而，這個(gè)計(jì)劃的市場(chǎng)顧慮還很多，通脹則是大家最為擔(dān)心的問(wèn)題。再次，美國(guó)財(cái)政部有毒資產(chǎn)的消毒方案，這個(gè)設(shè)想非常完美的機(jī)會(huì)給市場(chǎng)短期注入了興奮劑，不過(guò)其最終成效如何，其實(shí)也是毀譽(yù)參半。最后就是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，新房屋的建筑和銷(xiāo)售、制造業(yè)指數(shù)、耐用品訂單和消費(fèi)數(shù)據(jù)等都比市場(chǎng)預(yù)期好，不過(guò)大家不要忘了耐用品訂單數(shù)據(jù)一向波動(dòng)較大，且消費(fèi)數(shù)據(jù)和制造業(yè)依然處于收縮中，唯一令人比較信服的就是新房屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，不過(guò)這些數(shù)據(jù)在2007年以來(lái)的總體下跌趨勢(shì)中也曾不斷出現(xiàn)小反彈，而更為重要的GDP和失業(yè)率并沒(méi)有看見(jiàn)任何改善。

　　現(xiàn)在全球市場(chǎng)出現(xiàn)一個(gè)非常有趣的現(xiàn)象，就是G20會(huì)議前夕的新興國(guó)家及歐盟向美國(guó)的傳統(tǒng)的金融和經(jīng)濟(jì)霸主地位發(fā)起挑戰(zhàn)；而美國(guó)政府試圖加強(qiáng)對(duì)私募和對(duì)沖基金及金融衍生品的監(jiān)管，可以說(shuō)都是新勢(shì)力向舊勢(shì)力說(shuō)“不”的現(xiàn)象，不過(guò)反動(dòng)派是不甘心失敗的，這種較量不可能在短期內(nèi)取得實(shí)質(zhì)效果，或者說(shuō)沒(méi)有經(jīng)過(guò)一番的激烈斗爭(zhēng)是任何一方都很難作出妥協(xié)，這點(diǎn)也會(huì)為未來(lái)股市埋下動(dòng)蕩的種子。郭信麟