每逢月底來臨，國內商品期市各品種逐漸出現換月行情，部分前期跌幅較大的品種跟隨國際原油出現企穩(wěn)反彈走勢。

　　值得關注的是上海黃金期貨的表現，在前期消沉之后，近期表現明顯趨于活躍，成交與持倉變化也出現明顯增加。我們注意到，國內黃金期貨上市以來，市場經歷了一波大跌之后，圍繞195-210元/克展開震蕩，而此間國際金價也是出現區(qū)間震蕩。由于黃金傳統(tǒng)消費旺季從每年九月份開始一直持續(xù)至中國的農歷春節(jié)前后，主要是因為世界兩大主要消費國——印度和中國的傳統(tǒng)節(jié)假日較為集中在下半年，因此，歷史上金價年內高點一般也容易在下半年產生。但國內黃金期貨由于上市時日較短，市場仍處于培育期，我們建議投資者密切關注這一市場的變化，一旦發(fā)現市場有進一步趨于活躍的跡象則可考慮逢低買入。

　　此外，國際原油連續(xù)下挫影響了國內多數商品期貨價格的走勢，包括上海燃料油期貨在內，而隨著七月底的到來，上海燃料油主力合約0810月份面臨遷倉，但由于原油在120美元/桶上方出現企穩(wěn)走勢，反彈是不是會進一步持續(xù)市場仍在觀察。對于燃料油期貨而言，由于原油走勢的不確定性，遷倉階段通常會給投資者帶來較多套利機會，單邊投機則面臨一定風險。(東證期貨 林慧)