在無(wú)利好因素驅(qū)動(dòng)下，A股市場(chǎng)仍延續(xù)著弱勢(shì)的慣性下跌。然而，正是在市場(chǎng)持續(xù)下跌、投資者信心仍顯不足、新基金發(fā)行難度上升的同時(shí)，基金公司另一項(xiàng)被寄予重望的特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)———專戶理財(cái)卻得到了火線推動(dòng)。

　　多家基金公司基金專戶理財(cái)相繼開(kāi)戶后，本周進(jìn)入資金到賬蜂擁入市的態(tài)勢(shì)。易方達(dá)基金表示，上周五第一單專戶理財(cái)資金已完成第一筆A股買入。此外，南方基金、交銀施羅德、泰達(dá)荷銀基金均表示進(jìn)入實(shí)質(zhì)運(yùn)作階段，本周起成批入市。由于專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的門檻在5000萬(wàn)元之上，寥寥幾單也可帶來(lái)數(shù)億元資金入市，影響不可小覷。

　　有望帶來(lái)穩(wěn)定資金

　　基金公司“垂涎”專戶理財(cái)這塊蛋糕不無(wú)道理。據(jù)業(yè)內(nèi)專業(yè)人士估計(jì)，按目前我國(guó)基金業(yè)3萬(wàn)億的資產(chǎn)規(guī)模推算，基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)最多可以為市場(chǎng)提供3000億資金。面對(duì)這3000億蛋糕，基金公司早已磨刀霍霍。泰達(dá)荷銀基金公司總經(jīng)理繆鈞偉表示，借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，專戶理財(cái)不求“大而全”，但求“小而精”。

　　銀河證券基金研究中心分析師李薇認(rèn)為，為市場(chǎng)提供相對(duì)穩(wěn)定的資金來(lái)源、優(yōu)化市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)，是監(jiān)管當(dāng)局推動(dòng)專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展的重要誘因之一。由于多數(shù)個(gè)人投資者缺乏專業(yè)基礎(chǔ)支持，容易引發(fā)市場(chǎng)非理性的“羊群效應(yīng)”發(fā)生，導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)幅度放大。在這種情況下，通過(guò)開(kāi)展專戶理財(cái)業(yè)務(wù)，不僅可以滿足符合條件投資者的特定需求，也可以通過(guò)細(xì)分顧客群，提高核心客戶的穩(wěn)定性，從而也擴(kuò)充了市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定的資金來(lái)源。而專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的火線推進(jìn)則成為市場(chǎng)資金的新的重要來(lái)源。

　　進(jìn)入實(shí)質(zhì)運(yùn)作階段

　　易方達(dá)已有一筆專戶資金上周入市，其投資方向以股票投資方向?yàn)橹�，并定位A股市場(chǎng)。易方達(dá)介紹，公司目前已推出幾款針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好客戶的產(chǎn)品。這些產(chǎn)品是基礎(chǔ)性的框架，涉及具體的合作，易方達(dá)將根據(jù)客戶的具體需求進(jìn)行個(gè)性化充實(shí)。

　　記者日前也從南方基金處證實(shí)，南方基金首單專戶理財(cái)業(yè)務(wù)本周一資金已經(jīng)到賬，進(jìn)入正式投入運(yùn)作階段。緊隨其后啟動(dòng)的將是其第二單專戶理財(cái)大單，據(jù)南方基金專戶管理部總監(jiān)李海鵬稱，第二單專戶理財(cái)業(yè)務(wù)將最遲于本周四正式投入運(yùn)作。李海鵬表示，前期已達(dá)成合作意向的客戶將陸續(xù)進(jìn)入簽約階段，本周，第三單專戶也將進(jìn)入簽約階段。他透露，由于公司看好市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)釋放所帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，南方基金的上述三單專戶業(yè)務(wù)均將以股票投資為主。泰達(dá)荷銀基金則宣布，已經(jīng)與多家機(jī)構(gòu)簽署合作意向書。

　　著重挖掘中小股票

　　對(duì)于專戶理財(cái)投資的思路，易方達(dá)基金總裁助理、特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總監(jiān)肖堅(jiān)介紹，將采用“自上而下”和“自下而上”相結(jié)合選股策略，精選那些可能帶來(lái)較大超額回報(bào)的企業(yè)，即使在市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，也還能為投資者獲取絕對(duì)回報(bào)。同時(shí)，由于單個(gè)專戶的資金規(guī)模較小，將會(huì)多花時(shí)間去挖掘一些中小股票的投資機(jī)會(huì)。

　　肖堅(jiān)同時(shí)認(rèn)為，專戶理財(cái)?shù)奶魬?zhàn)主要來(lái)自于客戶的多種個(gè)性化需求和多賬戶管理等問(wèn)題，不同賬戶到期時(shí)間不同、策略不同會(huì)給基金經(jīng)理的操作帶來(lái)一定難度。(記者 林崢)