抓住了熱點板塊之后，還必須要抓住熱點個股。但如何能夠在金股閃光之前就作出精準(zhǔn)的判斷，始終是困擾著普通投資者的一大難題。

　　為此，理財周報記者特別采訪了房產(chǎn)、有色金屬、鋼鐵、石化等幾大主流行業(yè)的機構(gòu)首席分析師，請他們介紹各自的選股邏輯。

　　鄭東：自上而下甄選鋼鐵股

　　——國信證券鋼鐵有色金屬行業(yè)首席分析師

　　“對于鋼鐵行業(yè)我們的選股邏輯是自上而下的，要經(jīng)過先看行業(yè)大趨勢，然后再看業(yè)內(nèi)機會，再具體到個股的一個脈絡(luò)梳理過程。”鄭東向理財周報記者表示，他們對于個股的基本面研究非常重視，“只有對行業(yè)和公司有著充分的把握才能作出判斷”。

　　據(jù)鄭東介紹，這樣的一個選股思路是由行業(yè)特征所決定的，因為“鋼鐵行業(yè)同質(zhì)性強，差異不明現(xiàn)，而整個行業(yè)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟走勢密切相關(guān)”。鄭東告訴理財周報記者，“從整個行業(yè)的趨勢來看，只要你看好中國宏觀經(jīng)濟的未來走勢，那么整個鋼鐵行業(yè)也將保持一個良好的增長勢頭�！�

　　今年以來，鄭東根據(jù)具體行業(yè)內(nèi)的機會分三個層次推出精選個股。上半年他重點推薦的是代表行業(yè)特征的大盤藍(lán)籌和大型企業(yè)，包括鞍鋼、武鋼、寶鋼和太鋼，這些企業(yè)業(yè)績增長快，競爭能力強，相對估值低。他接下來關(guān)注的是資產(chǎn)注入和整體上市動作，資產(chǎn)注入整體上市不僅是鋼鐵行業(yè)的一個趨勢，也是整個市場的一個發(fā)展趨勢。第三階段，鄭東又遵循中國鋁業(yè)的一個成功整合路徑，重點推介了寶鋼系的整合概念股。

　　“今年是鋼鐵股發(fā)揮淋漓盡致的一年，我們推出的大、中、小三個梯隊的鋼鐵股幾乎都達(dá)到了三、四倍的增長，都有價值體現(xiàn)，得到了市場的高度認(rèn)可�！编崠|向理財周報記者表示。

　　鄭東表示，除了常規(guī)的估值判斷，鋼鐵行業(yè)個股的差異化指標(biāo)還包括品種結(jié)構(gòu)(高端)和成長性(產(chǎn)量規(guī)模大)，外部成本因素等�！斑@就回到我前面說的大型鋼鐵集團，具有明顯的規(guī)模優(yōu)勢，我個人最看重的還是企業(yè)的一個長期發(fā)展以及行業(yè)地位，在鋼鐵產(chǎn)業(yè)受政策影響大的中國特色情況下，公司地位決定了其市場占有率和話語權(quán)�！�

　　李追陽：有色金屬看重資源價值

　　——中信證券研究所有色金屬行業(yè)首席分析師

　　“有色金屬是一個資源主導(dǎo)的行業(yè)，品種不是特別重要的參考”，李追陽向理財周報記者表示，有色金屬上游資源的價值非常重要，如果沒有量方面的增長，企業(yè)將缺乏安全邊際。他薦股的依據(jù)有兩點，一是看公司是否占有上游資源，二是看企業(yè)自身的擴張和整合能力。

　　“本輪有色金屬景氣周期已經(jīng)持續(xù)了6年，大大超過了歷史上的景氣持續(xù)時間，我們預(yù)計2008年有色金屬行業(yè)仍將維持高景氣。對資源價值的日益重視、高景氣度、業(yè)績超預(yù)期可能性以及低估值是我們給予行業(yè)‘強于大市’評級的主要因素。”

　　李追陽認(rèn)為，超長的高景氣維持時間說明了資源的稀缺性日益體現(xiàn)，使得資本市場對資源價值日益重視，對資源價值的重視程度已超過對金屬價格短期波動的關(guān)注度，同時，行業(yè)合理估值水平相對于整個市場估值水平不斷提升。

　　李追陽將有色金屬行業(yè)劃分出三種類型的投資機會：整體上市或資產(chǎn)注入，低估值，金屬價格看漲以及具備較強競爭力的深加工企業(yè)。

　　此外，李追陽還指出，較大的業(yè)績超預(yù)期可能性也是重要關(guān)注因素�！拔覀冏鲇�利預(yù)測的價格假設(shè)仍是比較保守的，低于目前市場價格。如果美國房地產(chǎn)復(fù)蘇，基本金屬價格有創(chuàng)新高可能，有色資源類公司業(yè)績表現(xiàn)有較大的超預(yù)期可能性。一旦業(yè)績超預(yù)期，主要上市公司2007年的動態(tài)市盈率將大幅下降�！�

　　方焱：最看重估值是否合理

　　——國信證券研究所房產(chǎn)行業(yè)首席分析師

　　“巴菲特不是有一個廣為流傳的名言么？——‘投資你看得懂的、被市場低估的公司’，我非常贊同他的觀點”，方焱表示，他的選股邏輯就是要堅持價值投資，“被高估的就不要去買”。

　　“我們對于個股的遴選原則，主要還是非常重視基本面的東西，比如公司的治理水平、結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理能力等等�！狈届捅硎荆�此種推論的結(jié)果就是，“看好的還是那些大家都比較熟悉的公司，長期堅持價值投資，關(guān)注公司未來的業(yè)績增長和發(fā)展前景”。

　　“我們不會專門去看K線，比如一個波段的走勢下來K線顯示的信號已經(jīng)是‘獲利了結(jié)’，但是這家公司的發(fā)展前景還是長期向好，我就覺得沒有必要遵循K線的指示”。

　　方焱向理財周報記者表示，“我推薦金股的一個重要參考依據(jù)就是估值要合理，現(xiàn)階段我們要強調(diào)的就是相對的估值合理。比如萬科今年的市盈率到50倍左右了，但我們預(yù)期這家公司明年還是會有一個高增長，它的動態(tài)市盈率只有25倍，那我們說這只股票還是值得繼續(xù)持有的。”

　　方焱表示，由于房價仍會保持穩(wěn)步上揚的態(tài)勢，未來幾年主流地產(chǎn)公司業(yè)績將爆炸式增長，重點地產(chǎn)股的動態(tài)估值水平不貴等因素，地產(chǎn)股強勢將在未來兩年得以維持。

　　“我們依然堅定看好景氣持續(xù)下行業(yè)集中度提高給優(yōu)勢企業(yè)帶來的成長機會�！贝送饩头康禺a(chǎn)行業(yè)另一個重要的參數(shù)就是目前的項目儲備，它直接關(guān)系著公司未來增長速度。

　　某券商石化行業(yè)首席分析師：

　　原油價格是重要標(biāo)桿

　　(應(yīng)采訪對象要求匿名)

　　“要說選股思路，EPS是必然參考的數(shù)字，除此之外石化板塊最重要的風(fēng)向標(biāo)就是油價�！倍嗄隄撔难芯渴�化行業(yè)的該首席分析師認(rèn)為，原油價格是石化板塊走勢的重要判斷依據(jù)。

　　他表示，成品油的價格變動對石化公司影響非常大的，進入四季度之后，冬季取暖油、美元降息、氣候、OPEC產(chǎn)能調(diào)整計劃、庫存等因素都會影響原油價格波動，這些數(shù)據(jù)都值得投資者關(guān)注。“石化目前的核心問題還是行業(yè)定價機制，未來中國石油行業(yè)的定價機制必然會得到理順，那么石化被壓抑的盈利能力也會得到進一步釋放�！�

　　“石化公司上市也就中國石化和上海石化兩家，所以行業(yè)內(nèi)也就沒有什么更多的可比性，”他表示，對石化行業(yè)的薦股思路還要參考周邊行業(yè)，與整個市場內(nèi)橫向比較。

　　此外，他還指出中國石油回歸值得關(guān)注：“從長期來看，中國石油是一個非常優(yōu)質(zhì)的公司，我認(rèn)為投資者可積極參與，原因一個是市場的估值跟其他行業(yè)相比還是有優(yōu)勢，另外一個它的市場定位跟中國石化無異，從港股回歸A股的比照來看，完全可以參照中國神華的走勢。當(dāng)然，個股具體情況如何，這里面無論如何還是要賭些運氣�！�(李冰心)