消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)和工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)是人們廣為關(guān)注的兩個(gè)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，它們分別反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來的物價(jià)變動指標(biāo)和衡量各種商品在不同的生產(chǎn)階段的價(jià)格變化情形。

　　國家統(tǒng)計(jì)局剛剛公布了幾組數(shù)據(jù)：4月份，工業(yè)品出廠價(jià)格同比下降6.6%；原材料、燃料、動力購進(jìn)價(jià)格下降9.6%。居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比下降1.5%。1至4月份累計(jì)，PPI同比下降5.1%，原材料、燃料、動力購進(jìn)價(jià)格下降7.7%。1至4月份累計(jì)，CPI同比下降0.8%。

　　人們已經(jīng)開始習(xí)慣了“雙負(fù)”的連續(xù)出現(xiàn)，于前期緊張于“通縮”而言，隨著大規(guī)模的投資和銀行新增貸款的強(qiáng)力增長，人們多了幾分樂觀，并更樂于推測何時(shí)能“止跌回升”。較早前的樂觀來自于中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)。今年4月，PMI為53.5%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)。自去年12月份以來，該指數(shù)已連續(xù)5個(gè)月回升，同去年11月份創(chuàng)下的最低點(diǎn)相比，目前已經(jīng)上升了15個(gè)百分點(diǎn)，并連續(xù)3個(gè)月保持在50%以上。PMI被視為觀察經(jīng)濟(jì)走勢的重要先行指標(biāo)。

　　就CPI、PPI而言，有學(xué)者認(rèn)為，從指標(biāo)上分析，由于原材料價(jià)格回升、企業(yè)融資成本降低、投資增加以及政府投資逐步落實(shí)等原因，PPI的負(fù)值不會持續(xù)很長時(shí)間，預(yù)計(jì)到今年下半年以前將會穩(wěn)步回升。同時(shí)，由于國家對農(nóng)業(yè)的扶持以及政府購買行為的增加，再加上旱災(zāi)對糧食價(jià)格的影響作用，預(yù)計(jì)CPI數(shù)值也會在不久后出現(xiàn)回升。

　　這是一種審慎樂觀的估計(jì)，但是有兩個(gè)前提，首先原材料價(jià)格是否能回升或是回升的速度有多快；另一個(gè)是即便樂觀估計(jì)PPI會在不久的將來有所回升，它能否很快傳導(dǎo)到CPI。而在需求不足、產(chǎn)能過剩的情況下，供大于求的結(jié)果是，工業(yè)品價(jià)格很難傳遞到消費(fèi)品價(jià)格上，即便上游產(chǎn)品有回升跡象，企業(yè)也還是要考慮通過壓縮利潤對上漲的成本予以消化，其結(jié)果表現(xiàn)為中下游產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定，甚至可能繼續(xù)走低。更何況，相對于CPI的連續(xù)3個(gè)月下降，PPI則是從去年12月以來連續(xù)5個(gè)月下降，而且本月的降幅達(dá)到6.6%，中短期內(nèi)的判斷難有樂觀。

　　那么，何時(shí)能見到價(jià)格的企穩(wěn)回升？難有標(biāo)準(zhǔn)答案，只能通過近期各類指標(biāo)數(shù)字來推測。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管國際大宗商品價(jià)格在4月份都開始出現(xiàn)回暖跡象，不過，目前市場普遍認(rèn)為二季度物價(jià)仍將繼續(xù)下行。

　　以鋼材為例，工業(yè)和信息化部近日發(fā)布的《一季度我國鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況》報(bào)告稱，一季度鋼材、鋼坯出口、進(jìn)口相抵并折合成粗鋼凈出口111.98萬噸，比上年同期減少659.25萬噸，下降85.48%。更為嚴(yán)重的是，國內(nèi)市場鋼材價(jià)格全面下跌，處于低位盤整階段。據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵資訊機(jī)構(gòu)提供的最新市場報(bào)告，在剛過去的一周內(nèi)，國內(nèi)各主要鋼材品種價(jià)格繼續(xù)全線走高，形成“五一”前后連續(xù)兩周回升的態(tài)勢，但較去年同月和去年全年，降幅仍然不小，有數(shù)據(jù)顯示分別為40.98%和27.87%，尚看不出市場大幅回暖的跡象。

　　一季度，全國建筑業(yè)企業(yè)完成建筑業(yè)總產(chǎn)值10117億元，同比增長21.2%。全國建筑業(yè)企業(yè)房屋建筑施工面積28.99億平方米，同比增長8.4%。就在這種看似不錯(cuò)的形勢下，一季度建材形勢卻并不樂觀，同樣來自工信部的消息，和去年同期相比，受國際金融危機(jī)滯后影響，多數(shù)建材產(chǎn)品生產(chǎn)增速明顯回落、銷售明顯下滑、出口大幅下降、效益也出現(xiàn)下滑勢頭。雖然一季度建材價(jià)格水平和去年同期相比有所提高，但和去年底相比總體仍呈下跌趨勢。全國六大區(qū)水泥價(jià)格漲跌互現(xiàn)，但總體呈下降趨勢。玻璃價(jià)格在經(jīng)歷去年三季度持續(xù)下跌之后，平均出廠價(jià)格1月份為61元/重量箱，2月份為58元/重量箱，3月份為58.6元/重量箱，略有回升。

　　在農(nóng)副產(chǎn)品方面，4月份主要食品價(jià)格呈現(xiàn)跌多漲少的局面，尤其是豬肉等占比權(quán)重較大的食品價(jià)格回落較為明顯。山東傳來的消息竟是“一棵白菜錢能買一斤豬肉”，山東省部分縣市的出欄生豬甚至只賣7元/公斤。受生豬供給持續(xù)高位運(yùn)行、豬肉消費(fèi)需求季節(jié)性下降等因素影響，4月份我國生豬市場供過于求的矛盾更加突出，生豬價(jià)格、白條肉出場價(jià)格、仔豬價(jià)格均呈現(xiàn)持續(xù)走低態(tài)勢，豬糧比價(jià)繼續(xù)明顯下跌。據(jù)國家發(fā)展改革委價(jià)格監(jiān)測中心發(fā)布數(shù)據(jù)，4月29日全國大中城市生豬平均出場價(jià)格為每公斤10.13元，比上月底下降10.4%。

　　總之，僅狹義的就價(jià)格而言，綜合種種因素，期待企穩(wěn)乃至回升，還需將目光放得更遠(yuǎn)些。

　　在此不妨用央行2009年一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告的部分精彩內(nèi)容作為本文的結(jié)尾：“從價(jià)格形勢看，未來一段時(shí)期價(jià)格將受產(chǎn)能過剩、大宗產(chǎn)品價(jià)格波動等多方面因素影響。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)處于衰退之中、經(jīng)濟(jì)在潛在產(chǎn)出水平之下運(yùn)行的格局未變，產(chǎn)能過剩及需求不足構(gòu)成下一階段價(jià)格下行的主要壓力。”“與此同時(shí)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖和貨幣信貸較快增長有利于抑制價(jià)格下行，全球經(jīng)濟(jì)下行調(diào)整也有緩和跡象，價(jià)格連續(xù)大幅下降的可能性減小。受連續(xù)大規(guī)模注入流動性及經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃影響，目前全球貨幣條件較為寬松，一旦信心恢復(fù)，初級產(chǎn)品和資產(chǎn)價(jià)格也可能較快反彈。”(子牧)