受寬裕的市場資金面和信貸激增影響，3月份M2增速可能繼續(xù)上行。同時，由于3月份出口跌幅可能收窄，外貿(mào)順差環(huán)比有望回升，這或?qū)�導�?月末的外儲余額繼續(xù)攀高。

　　根據(jù)路透近日對國內(nèi)20家銀行、證券公司等機構(gòu)的一份調(diào)查，多數(shù)機構(gòu)認為3月末的M2增速會高于2月末的20.48%，預測中值為21.3%。如果預測準確的話，這將是M2增速自去年11月份以來連續(xù)第5個月出現(xiàn)反彈。

　　中信證券首席宏觀分析師諸建芳對上海證券報表示，今年以來市場流動性一直比較松，加之信貸增長頻頻超出市場預期，由此產(chǎn)生的派生作用將使得3月份的M2增速保持在一個較高的水平。

　　調(diào)查同時顯示，有10家機構(gòu)對3月末的外儲余額做出了預測。其中，6家機構(gòu)認為3月末外儲余額將較2008年末上升，4家認為會下降。預測中值為1.955萬億美元，較2008年末的1.946萬億美元增長約90億美元。

　　值得注意的是，此前有消息稱，受估值調(diào)整等因素影響，繼2008年10月我國外匯儲備余額出現(xiàn)單月259億美元的負增長后，2009年1月份中國外匯儲備絕對額下降約300億美元。

　　如果上述數(shù)據(jù)準確的話，這意味著外匯儲備在2、3月份可能已經(jīng)重拾升勢。

　　諸建芳認為，3月份出口恢復的情況可能好于市場預期，同比跌幅有望大幅收窄至10%左右，由此帶來3月份的貿(mào)易順差將環(huán)比增加，這將有助于外匯儲備恢復增長。

　　另有市場人士指出，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，通常3月份FDI水平都會在2月份的基礎上有所回升，3月份FDI可能回升至60億-80億美元之間。這也將有助于外匯儲備的增長。

　　有必要指出的是，雖然外儲可能仍在增長，但是其季度增幅為2001年二季度以來最低。

　　按慣例，央行將在4月中旬公布3月末的M2增速和一季度各月份外匯儲備增長的具體情況。(但有為)