在此次出臺的刺激經(jīng)濟方案中，4萬億的投資計劃最為引人注目。然而，懸念也由此產(chǎn)生，4萬億元的投資計劃果真能夠不負眾望，承擔(dān)其“保八”重任，為GDP貢獻2個百分點嗎？

　　對于這一問題，一些業(yè)內(nèi)專家顯得比較謹慎。國家發(fā)改委經(jīng)濟形勢研究室主任王小廣表示，目前4萬億究竟能發(fā)揮多大的效果還很難估算。因此我國的投資乘數(shù)還不是很清楚，所以算不出來到底能拉動多少投資促進經(jīng)濟增長。

　　而更多的業(yè)內(nèi)專家和海外投行則對此表現(xiàn)得較為樂觀。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群認為，去年我國固定資產(chǎn)投資總規(guī)模13.7萬億元。“而這次僅兩年多時間新安排的投資就達到約4萬億元，對經(jīng)濟的拉動作用將十分明顯。”

　　財政部財政科學(xué)研究所所長賈康表示，按照過去的經(jīng)驗，1998年開始實行的積極財政政策對GDP增長的貢獻為每年1.5至2個百分點。這一輪積極財政政策對經(jīng)濟增長的貢獻率也將達到差不多的水平。

　　刺激經(jīng)濟方案發(fā)布后，不少海外投行也紛紛維持或上調(diào)了對2009年中國經(jīng)濟增速的預(yù)測值。美林證券就發(fā)布報告稱，該刺激方案將為中國GDP帶來約3個百分點的貢獻，維持對2009年中國經(jīng)濟增長8.6%的預(yù)測。

　　摩根斯士丹利經(jīng)濟學(xué)家王慶預(yù)測，通過經(jīng)濟刺激，明年中國可能實現(xiàn)8%至9%的經(jīng)濟增長。摩根大通首席經(jīng)濟學(xué)家龔方雄則認為，2009年中國GDP增長率將很有可能超過之前他們預(yù)測的8.1%。

　　各級部門在行動

　　積極財政政策和4萬億的刺激經(jīng)濟方案一經(jīng)發(fā)布，各個部門和地方政府就紛紛開始行動起來。從各省市已公布出的投資計劃來看，各地投資總額已超過18萬億，遠超4萬億的預(yù)定目標。

　　財政部、工信部、國土資源部、人力資源社會保障部等各部門于19日密集出臺了多項措施，包括停征100項行政事業(yè)性收費，安排51億支持中小企業(yè)，提高起征地補償標準，提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金，推動TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)化等，以期借此促進企業(yè)投資和拉動居民消費。

　　而據(jù)了解，更多旨在促進經(jīng)濟長遠發(fā)展的拉動消費方案正在醞釀中。業(yè)內(nèi)專家指出，傳統(tǒng)的單純依靠投資拉動的經(jīng)濟增長模式存在著諸多弊端，勢必難以為繼。通過對分配格局和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的重新調(diào)整，建立起真正以內(nèi)需為龍頭的經(jīng)濟增長模式，才是保證經(jīng)濟發(fā)展的長久之計。

　　日前召開的“研究2009年經(jīng)濟工作”的中央政治局會議上，在制定明年的宏觀政策時，也著重強調(diào)了經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變、結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及體制和機制的創(chuàng)新。

　　宏觀經(jīng)濟或明年二季度見底

　　盡管大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家對于明年的經(jīng)濟增長態(tài)勢持樂觀態(tài)度，但刺激經(jīng)濟方案的出臺是否標志著宏觀經(jīng)濟已經(jīng)“見底”？答案顯然是否定的。

　　張立群指出，政策的效果需要一定時間。2009年，中國經(jīng)濟將呈現(xiàn)前低后高的走勢，二季度以后，經(jīng)濟增長速度將逐步提高。

　　摩根大通董事總經(jīng)理、中國市場主席李晶對此持有相同的觀點。她認為，4萬億投資刺激經(jīng)濟的效果會在未來六個月后開始顯現(xiàn)實質(zhì)效果，因此中國的實體經(jīng)濟下滑將會持續(xù)到明年第二季度，從第三季度起出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。

　　中金公司也指出，鑒于許多項目要想真正實施，4萬億投資計劃對經(jīng)濟產(chǎn)生的拉動作用要到明年下半年才開始顯現(xiàn)。而明年上半年將比今年下半年的經(jīng)濟表現(xiàn)更差。

　　而在王小廣看來，明后兩年形勢可能會更加嚴峻。他認為，今年經(jīng)濟增長率有所放慢，進入周期性調(diào)整階段。調(diào)整的影響會在2009年顯現(xiàn)，2010年將最為嚴峻。

　　布局經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　相比十年前亞洲金融危機時期采取的積極財政政策，此次出臺的4萬億“保增長”措施已有著本質(zhì)上的區(qū)別。

　　回顧1998年開始實行的積極財政政策，主要是通過增發(fā)國債用于基礎(chǔ)設(shè)施、公共工程建設(shè)投資。但投資行業(yè)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)較小，其產(chǎn)業(yè)擴張不能很快帶動整體產(chǎn)業(yè)擴張。且基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)周期較長，資金回收速度較慢，對民間投資和消費需求的拉動作用并不明顯。

　　而在此次的刺激經(jīng)濟方案中，4萬億資金的投向透露出政府布局經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的良苦用心。除加快鐵路、公路和機場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的同時，醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)，生態(tài)環(huán)境建設(shè)，自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整，農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等均成為未來財政投資的重點方向。

　　對于上述措施，王小廣指出，這不是為了保短期增長，也不是為了保高速增長，主要是保我國經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展的能力，促進我國經(jīng)濟競爭力的提高。因此，這次調(diào)整更多的是機遇。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，未來兩年，投資會成為拉動中國經(jīng)濟增長的最大亮點，并最終向內(nèi)需拉動轉(zhuǎn)變。借助此次刺激經(jīng)濟方案，中國經(jīng)濟將完成結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，產(chǎn)業(yè)上的升級，從而為下一輪經(jīng)濟的平穩(wěn)快速增長奠定良好的基礎(chǔ)。(商文)