近日，國務院明確指出，當前要實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并確定了進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施，預計未來兩年內投資規(guī)模達4萬億元。

　　業(yè)內專家分析稱，經濟刺激方案保增長的短期效果可期，第四季度GDP增長有望保持在9％以上。

    北京航空航天大學經濟管理學院教授任若恩分析稱，此次國務院常務會議明確發(fā)出“實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”的信號，這是一個根本性的調整。

　　意義：

　　政策基調轉向全面擴張

　　花旗銀行中國區(qū)經濟學家彭程表示，4萬億元的支出相當于2009年GDP的12%，力度比之前市場估計的要大。

　　但任若恩認為，4萬億元的投資不能全部理解為經濟刺激方案，因為并非全部通過增加財政支出來實施，其中還包括社會投資、銀行貸款，而這是正常時期也存在的。此外，2萬億元的鐵路建設是原來就已經規(guī)劃好的，其中1.2萬億元已經是在建項目。

　　申銀萬國宏觀經濟分析師李慧勇稱，這標志著防通脹徹底讓位于保增長，政策基調開始轉向全面擴張。而擴大投資成為保增長的主要手段，10項措施中有9條和投資有關。具體的政策手段包括：(1)增支——4季度將增加投資1200億元；(2)減稅——增值稅轉型將在全國全部行業(yè)實施；(3)擴張信貸——取消商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制，合理擴大信貸規(guī)模。

　　效果：

　　中國經濟有望實現(xiàn)“軟著陸”

　　任若恩表示，對于目前快速下滑的經濟來講，4萬億元的投資如果無法達到止跌回穩(wěn)的效果，明年經濟增長會繼續(xù)下滑。同時，由于明年的財政收入肯定比今年還要少，政府只能通過發(fā)債的方式來募集資金，估計明年肯定會加大發(fā)債規(guī)模，總體規(guī)�？赡苓_4000億～5000億元。

　　花旗銀行中國區(qū)經濟學家彭程分析稱，財政刺激措施可以在目前的經濟衰退中使經濟增長保持8%~9%的水平，中國經濟有望實現(xiàn)“軟著陸”。不過，如果全球經濟衰退持續(xù)時間更長，超過明年，中國經濟增長跌至8%以下的風險仍然存在。

　　李慧勇分析稱，從1998年的經驗看，增加財政支出對于刺激投資和經濟增長的短期效果都非常明顯。按照國務院的部署，4季度財政投資將增加1200億元，考慮到乘數(shù)效應，投資規(guī)模將達到4000億元，將推動4季度固定資產投資增長10個百分點�？紤]到房地產投資和其他制造業(yè)的影響，可能導致投資增速回落7~8個百分點，最終4季度固定資產投資仍有可能保持在26%以上，GDP增長率有望維持在9%以上。明年經濟增長率有望保持在8%左右。

　　建議：

　　貨幣政策放松應加大力度

　　任若恩表示，財政刺激方案如通過發(fā)債來實施，需要經過人大的批準，還要進一步觀察和等待。目前，可以立即著手的是貨幣政策調整，央行應加大降息的力度，同時加速下調商業(yè)銀行的存款準備金率。(記者方利平)