存款準備金率下調(diào)將于今日執(zhí)行，雖然中農(nóng)工建交以及郵儲六家大型銀行不在下調(diào)范圍之內(nèi)，但是本次調(diào)整還是會為正處在漲勢中的市場輸入新的血液，令資金面繼續(xù)保持寬松。

　　按照央行在9月15日發(fā)布的通知，此次下調(diào)了除中農(nóng)工建交和郵政儲蓄銀行之外的其他存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率1個百分點。

　　據(jù)測算，此次下調(diào)可能會釋放資金約1500億元，這對市場來說無疑是一個好消息。昨日，上證國債指數(shù)就以116.19點創(chuàng)出歷史新高紀錄，單日漲幅0.16%，企債指數(shù)雖然未能改寫新高，但是也有0.27%的漲幅。

　　事實上，目前市場資金面就很寬松，這從連續(xù)兩周1年期央票發(fā)行規(guī)模達千億元便可看得出。受較高收益率的吸引，機構(gòu)投資者對央票的需求仍然非常旺盛。

　　資金價格也顯示，市場流動性依然寬松。昨日銀行間市場質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率下跌了8.77個基點至3.2145%，其中僅14天及1年期品種利率有微小上揚，其余品種均有小幅下跌。

　　雖然上周末和本周初資金價格漲幅顯著，但市場人生認為，這并非流動性趨緊所致，而是由于部分投資者在進行套利交易、需要從市場融資配合現(xiàn)券的操作的投資活動。

　　但是也有觀點認為，“存款準備金率下調(diào)其實沒有釋放多少資金，往多了算也不會超過1500億元�！币晃怀巧绦薪灰讍T認為，存款準備金率下調(diào)帶來的正面效應(yīng)有限。

　　在經(jīng)歷了上周的強勁上漲之后，債券市場事實上已經(jīng)在本周顯現(xiàn)調(diào)整苗頭。昨日農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行發(fā)行了一只3年期的固定利率金融債，其票面利率4.02%略高于市場預期，也比上周三發(fā)行的同類債券高出了12個基點。

　　“市場已經(jīng)沒有之前那么瘋了，慢慢變得更加理性�！苯灰讍T指出，本期金融債發(fā)行利率的走高也說明前期的過度漲幅正在被“校正”，但這并不代表市場會出現(xiàn)趨勢性的回落，“大家對于未來債券牛市的預期已經(jīng)比較一致，沒有什么分歧了，”在這種情況下，存款準備金的釋放對總體走勢更是利好消息，如果沒有突發(fā)性事件或政策調(diào)整，債券市場可能維持溫熱。(記者 秦媛娜)