作為對(duì)市場(chǎng)再度劇烈波動(dòng)的反應(yīng)，近期有關(guān)“第二波金融危機(jī)”可能爆發(fā)的驚呼頻頻見(jiàn)諸報(bào)端。對(duì)此專(zhuān)家分析說(shuō)，當(dāng)前的市場(chǎng)波動(dòng)很大程度上反映出銀行業(yè)不良資產(chǎn)等根深蒂固的問(wèn)題依然沒(méi)有得到解決，至于是否已經(jīng)或者即將出現(xiàn)“第二波危機(jī)”，現(xiàn)在還很難下定論。

　　是否存在第二波危機(jī)

　　事實(shí)上，早在前期俄羅斯和哈薩克斯坦等國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化時(shí)，人稱(chēng)“末日博士”的紐約大學(xué)著名教授魯比尼就警告說(shuō)，部分東歐新興經(jīng)濟(jì)體正在醞釀新的金融“災(zāi)難”，并稱(chēng)新興歐洲將出現(xiàn)全面金融危機(jī)，就像十年前的東亞和拉美那樣。

　　全球最大的債券基金美國(guó)太平洋資產(chǎn)管理公司日前表示，除非政府采取更大規(guī)模的刺激措施，否則全球經(jīng)濟(jì)將面臨“第二波”危機(jī)。該公司駐東京的亞太區(qū)研究主管Ozeki在一份最新報(bào)告中寫(xiě)道：“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的下滑仍處在初步階段。一旦房?jī)r(jià)跌勢(shì)繼續(xù)持續(xù)，將可能加速經(jīng)濟(jì)的下行，進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)的惡性循環(huán)，甚至可能在未來(lái)6到12個(gè)月中引爆第二波金融危機(jī)。”

　　金融家索羅斯上周末表示，全球金融體系事實(shí)上已經(jīng)“解體”，他認(rèn)為，危機(jī)看來(lái)還不大可能在短期內(nèi)得到解決。索羅斯稱(chēng)，金融市場(chǎng)目前的動(dòng)蕩較大蕭條時(shí)期還要嚴(yán)重，“現(xiàn)在還沒(méi)有任何接近觸底的信號(hào)”。

　　但也有人指出，目前的形勢(shì)還夠不上“第二波危機(jī)”，而只是危機(jī)的進(jìn)一步發(fā)展。從股市來(lái)看，盡管近期股市再創(chuàng)新低，但恐慌的情緒并不及去年雷曼破產(chǎn)之后的情況。衡量美股短期風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期的VIX波動(dòng)指數(shù)上周五升至52，不過(guò)仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年11月份股市跌至谷底時(shí)逾80的高位。上周五，紐交所創(chuàng)出年內(nèi)新低的股票數(shù)激增至555只，不過(guò)仍遠(yuǎn)低于去年10月份近1700只的紀(jì)錄高位。有分析認(rèn)為，這說(shuō)明投資者在拋售股票時(shí)更有選擇性。

　　瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬昨天對(duì)記者說(shuō)，當(dāng)前最大的問(wèn)題倒不是有什么新的危機(jī)出現(xiàn)，而是一些根深蒂固的老問(wèn)題一直沒(méi)有辦法得到真正解決，比如銀行資本金不足的問(wèn)題，比如新興經(jīng)濟(jì)體的危機(jī)。他表示，“有毒資產(chǎn)”一直在不斷侵蝕銀行的機(jī)體和資產(chǎn)負(fù)債表，而近期東歐經(jīng)濟(jì)的惡化只是進(jìn)一步打擊了人氣。

　　讓銀行放貸是個(gè)“坎”

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，眼下這波危機(jī)的一個(gè)核心問(wèn)題在于銀行業(yè)，尤其是困擾西方銀行多時(shí)的不良資產(chǎn)難題，后者也直接影響到了銀行對(duì)企業(yè)和個(gè)人的放貸，進(jìn)而令政府的經(jīng)濟(jì)振興措施效果打折。

　　“很多問(wèn)題其實(shí)早就存在，不是今天才出現(xiàn)的新問(wèn)題，但是政府在解決這些難題上舉步維艱，客觀上造成了銀行依然不愿向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)放貸款，從而帶來(lái)一些新的問(wèn)題，比如銀行業(yè)再次出現(xiàn)巨大虧損�！碧斩�說(shuō)。

　　一些人甚至提出了對(duì)銀行進(jìn)行全面國(guó)有化的觀點(diǎn)，如前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘和諾獎(jiǎng)得主克魯格曼都是這一觀點(diǎn)的支持者。昨日就有消息稱(chēng)，美國(guó)政府目前正在與花旗集團(tuán)進(jìn)行談判，可能將持有的花旗普通股比例提高到40%。

　　不過(guò)，陶冬認(rèn)為，在現(xiàn)階段，各界對(duì)于如何徹底解決銀行壞賬問(wèn)題仍沒(méi)有較為統(tǒng)一的清晰答案。“但是這個(gè)問(wèn)題不能一再拖下去。”陶冬說(shuō)，一定會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)進(jìn)一步的負(fù)面影響�！懊恳淮涡碌氖袌�(chǎng)的動(dòng)蕩，都會(huì)影響銀行、影響貸款發(fā)放和就業(yè)�！�

　　從很多已經(jīng)實(shí)施大規(guī)模金融救援的國(guó)家的情況看，各家受援銀行并未大幅提高放貸。美國(guó)財(cái)政部日前的調(diào)查報(bào)告顯示，去年第四季度接受政府援助的美國(guó)20家大銀行甚至縮減了對(duì)企業(yè)和消費(fèi)者的信貸投放。報(bào)告顯示，上述20家銀行去年第四季度發(fā)放的住房抵押貸款和商業(yè)貸款平均下降1%。美聯(lián)儲(chǔ)的一份季度調(diào)查報(bào)告也顯示，美國(guó)政府大規(guī)模金融救援計(jì)劃未能明顯緩解銀行惜貸問(wèn)題。報(bào)告說(shuō)，六成銀行表示在去年第四季度提高了在信用卡及其他消費(fèi)信貸方面的放貸標(biāo)準(zhǔn)。

　　德國(guó)商報(bào)周一報(bào)道說(shuō)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部正在考慮設(shè)立一家“產(chǎn)業(yè)銀行”，以應(yīng)對(duì)企業(yè)流動(dòng)性短缺的問(wèn)題。澳大利亞國(guó)庫(kù)部長(zhǎng)斯萬(wàn)周一則表示，正在與銀行業(yè)商討發(fā)放信貸資金的問(wèn)題，雖然澳大利亞近期多次下調(diào)官方利率并通過(guò)為銀行存款和大筆定期貸款提供政府擔(dān)保等措施來(lái)支持國(guó)內(nèi)銀行業(yè)，但一些小企業(yè)目前仍急需貸款。

　　新興經(jīng)濟(jì)體“火藥桶”要爆

　　需要注意的是，近期更多新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)危機(jī)大爆發(fā)的苗頭，尤以東歐為代表，俄羅斯、哈薩克斯坦以及白俄羅斯等不少?lài)?guó)家都面臨貨幣貶值、外資大量撤離以及經(jīng)濟(jì)大幅滑坡的艱難局面。

　　本報(bào)近日對(duì)一些國(guó)際知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查就發(fā)現(xiàn)，業(yè)界普遍認(rèn)為，在全球金融危機(jī)的逆境下，一些外債負(fù)擔(dān)較大、較多依賴(lài)外來(lái)資本或是倚重資源出口的新興經(jīng)濟(jì)體，正日益凸顯嚴(yán)重的金融和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。隨著債務(wù)融資難度增大和西方銀行大舉撤資，部分國(guó)家如俄羅斯等甚至有可能重演十年前的金融危機(jī)，出現(xiàn)“又一個(gè)冰島”并非不可能。

　　在上周末的會(huì)議上，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人極力呼吁將國(guó)際貨幣基金組織的資金擴(kuò)充一倍至5000億美元，而首要的考慮就是去救助那些已是捉襟見(jiàn)肘的歐洲國(guó)家。歐洲的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體正面臨著數(shù)十年來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。一些國(guó)家已因此出現(xiàn)政治動(dòng)蕩，如拉脫維亞政府就被迫在上周五辭職，從而成為繼冰島和比利時(shí)后歐洲第三個(gè)因經(jīng)濟(jì)危機(jī)而下臺(tái)的政府。

　　陶冬表示，當(dāng)前全球仍處在一種“極度混亂”的狀態(tài)中，鑒于太多的不確定性因素存在，現(xiàn)階段要對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的走向作出明確判斷很難。不過(guò)，他表示，之前業(yè)界普遍認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)今年年底有望啟動(dòng)復(fù)蘇，這種可能性并沒(méi)有消失。(記者 朱周良)