北京時(shí)間昨晚，英國(guó)央行和歐洲央行先后不出意料地宣布維持利率不變。分析人士認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹兩方面都存在較大不確定性的兩難局面下，未來幾個(gè)月中，兩家央行可能都會(huì)和美國(guó)一樣，保持觀望態(tài)勢(shì)。

　　歐元區(qū)維持利率在七年高點(diǎn)

　　歐洲央行7日如期宣布，維持歐元區(qū)基準(zhǔn)利率在4.25%的七年高點(diǎn)不變。上月3日，該行曾實(shí)施了一年多以來的首次加息，旨在控制通脹。

　　在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上，歐洲央行行長(zhǎng)特里謝并未對(duì)未來的利率走向給出暗示。特里謝一方面表示，預(yù)計(jì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下半年會(huì)進(jìn)一步走弱；但同時(shí)也指出，通脹高企的時(shí)間可能會(huì)延長(zhǎng)。這也進(jìn)一步證明，未來幾個(gè)月，該行可能保持利率不變，除非經(jīng)濟(jì)和通脹任何一方面出現(xiàn)突然的新變化。

　　分析師表示，當(dāng)前歐洲央行正在為升至16年最高點(diǎn)的通脹率發(fā)愁，與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也日趨疲軟。7月份，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)出現(xiàn)“9·11”事件以來最大單月跌幅。此外，歐洲制造業(yè)和服務(wù)業(yè)也已連續(xù)兩個(gè)月萎縮。

　　上月底發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月份通脹率升至4.1%，為16年來最高水平。6月份，歐元區(qū)通脹率為4%。最新的數(shù)據(jù)基本在市場(chǎng)預(yù)期之中，也是自1992年4月以來歐元區(qū)最高的通脹率。

　　歐元區(qū)7月份失業(yè)率仍保持在7.3%的高位，同時(shí)，歐洲制造業(yè)和服務(wù)業(yè)均處在萎縮之中。上周發(fā)布的歐元區(qū)7月份經(jīng)濟(jì)敏感指數(shù)環(huán)比大幅下挫5.3點(diǎn)，為“9·11”事件以來最大單月跌幅，顯示企業(yè)和消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的悲觀情緒加重。

　　德國(guó)商業(yè)銀行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克拉莫表示，在經(jīng)濟(jì)前景不確定性增加的情況下，歐洲央行下一步利率決策有多種選擇。但在他看來，央行更趨于加息，因?yàn)楫?dāng)局的主要擔(dān)憂還是通脹。不過，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，歐洲央行年內(nèi)不會(huì)動(dòng)利率。

　　近期的一系列數(shù)據(jù)都顯示，歐洲經(jīng)濟(jì)可能陷入滯脹困局。7日，歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)發(fā)布的關(guān)鍵制造業(yè)訂單數(shù)據(jù)出現(xiàn)連續(xù)第七個(gè)月下滑，顯示該國(guó)進(jìn)一步逼近衰退。

　　分析師指出，作為歐元區(qū)頭號(hào)經(jīng)濟(jì)體，德國(guó)一旦陷入衰退，可能就意味著歐元區(qū)15國(guó)也會(huì)隨之衰退。西班牙和意大利等國(guó)已到了衰退邊緣，而經(jīng)濟(jì)規(guī)模僅次于德國(guó)的法國(guó)近期經(jīng)濟(jì)狀況也急劇惡化。

　　英國(guó)連續(xù)第四個(gè)月按兵不動(dòng)

　　當(dāng)天早些時(shí)候，英國(guó)央行也宣布，將基準(zhǔn)利率維持在5%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。此前，該行已連續(xù)三個(gè)月維持利率不變。關(guān)于此次議息會(huì)議的詳細(xì)紀(jì)要文件將在一周后公布。在七大工業(yè)國(guó)中，英國(guó)的利率仍處于最高水平。

　　分析師指出，當(dāng)前英國(guó)面對(duì)西方國(guó)家遇到的共同難題，即在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩的同時(shí)，通脹壓力卻持續(xù)上升。自去年12月以來，為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，英國(guó)央行曾追隨美聯(lián)儲(chǔ)降息三次，并在4月份將利率降至5%。但此后隨著通脹壓力上升，央行連續(xù)三個(gè)月都按兵不動(dòng)。

　　7月份，英國(guó)的制造業(yè)和建筑業(yè)都出現(xiàn)萎縮，而房?jī)r(jià)則出現(xiàn)17年來最大跌幅；與此同時(shí)，通脹率則預(yù)計(jì)很可能就要達(dá)到央行設(shè)定目標(biāo)上限的兩倍，6月份，英國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)升幅達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3.8%。

　　倫敦Investec證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普表示，當(dāng)前央行自身其實(shí)也不敢確定利率該朝哪個(gè)方向走，所以，當(dāng)局選擇了最穩(wěn)妥的做法——按兵不動(dòng)。他認(rèn)為，央行未來某個(gè)時(shí)候可能需要降息，但可能不會(huì)在今年，因?yàn)槭紫�，央行要確保通脹出現(xiàn)明顯降溫。

　　在針對(duì)英國(guó)的最新評(píng)估報(bào)告中，國(guó)際貨幣基金組織宣布下調(diào)對(duì)該國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至1.4%。明年的增長(zhǎng)預(yù)期則由之前的1.7%降至1.1%。與此同時(shí)，IMF還上調(diào)了英國(guó)的通脹預(yù)測(cè)。報(bào)告預(yù)計(jì)，7月份，英國(guó)的通脹率可能上升至5%。

　　目前，市場(chǎng)都在關(guān)注本月13日發(fā)布的央行季度通脹預(yù)測(cè)，以判斷當(dāng)局的下一步舉措。

　　在兩家央行宣布利率決策后，歐洲股市和匯市昨日并未馬上作出明顯反應(yīng)。昨日中盤，歐洲三大股市均小幅上揚(yáng)。不過，在特里謝發(fā)表有關(guān)下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能繼續(xù)放緩的講話后，歐元對(duì)美元迅速逆轉(zhuǎn)升勢(shì)。(朱周良)