昨日下午，央行宣布下調(diào)一年期人民幣貸款基準(zhǔn)利率108個(gè)基點(diǎn)，降息的幅度之大，前所未有，市場人士分析，此次降息將形成全面利好�！按舜谓迪⑹菍�(shí)實(shí)在在的利好”，西南證券高級宏觀分析師董先安表示，初步測算，此次降息的幅度調(diào)整相當(dāng)于每年給予居民和企業(yè)3000億實(shí)惠。

　　首先利好房地產(chǎn)業(yè)

　　昨日下午16點(diǎn)50分左右，央行在其網(wǎng)站上發(fā)布了降息公告。宣布從2008年11月27日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率1.08個(gè)百分點(diǎn)，其他期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率再作相應(yīng)調(diào)整。同時(shí)，下調(diào)中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)等利率。

　　從2008年12月5日起，下調(diào)工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行等大型存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)中小型存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，繼續(xù)對汶川地震災(zāi)區(qū)和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行優(yōu)惠的存款準(zhǔn)備金率。

　　“力度之大，太震撼了！”一家券商研究員昨日表示，此次降息的力度之大前所未有，降息將對市場形成全面利好，預(yù)計(jì)今日眾多股票上漲，除了少數(shù)基本面不好的公司。降息的消息傳來之后，研究機(jī)構(gòu)的分析師紛紛把重點(diǎn)專項(xiàng)了對降息效應(yīng)的研究。大智慧證券研究所分析師認(rèn)為，降息首先利好的是房地產(chǎn)業(yè)。

　　長城證券房地產(chǎn)業(yè)分析師黃清林表示，此次降息對房地產(chǎn)業(yè)將產(chǎn)生重大利好，有利于提高住房購買力，根據(jù)我們的測算，下降1個(gè)百分點(diǎn)，按首付三成，貸款20年計(jì)算，相當(dāng)于房價(jià)下跌7%。有利于降低開發(fā)商的財(cái)務(wù)成本，30家重點(diǎn)公司2008年的凈利潤可能因此增厚3.4%，不少資產(chǎn)負(fù)債率較高的公司可以增厚5%-6%，形成直接利好。

　　相當(dāng)于送出3000億“紅包”

　　“非常規(guī)做法在非常時(shí)期是最好的”，西南證券高級宏觀分析師董先安表示，此次降息是我國歷史上幅度最大的一次，相比4萬億投資計(jì)劃，此次大幅降息對居民和企業(yè)形成實(shí)實(shí)在在的利好，企業(yè)的成本會下降，居民的房貸、車貸也將降低，他推算，此次的降息幅度相當(dāng)于每年給居民和企業(yè)產(chǎn)生3000億的實(shí)惠。板塊方面，此次降息對板塊普遍利好，但很多板塊的表現(xiàn)已經(jīng)透支預(yù)期，比如房地產(chǎn)，銀行相對謹(jǐn)慎，因?yàn)槿绻��?jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，銀行會慢慢好轉(zhuǎn)，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展不好，銀行的壞賬將上升。

　　董先安認(rèn)為，目前的真實(shí)利率仍然很高，預(yù)期往后還有降息的空間，明年年中之前，仍有100個(gè)基點(diǎn)的下降空間。他分析，更靈敏反映價(jià)格水平變化的數(shù)據(jù)是經(jīng)過季節(jié)調(diào)整的CPI環(huán)比趨勢值。8月份以來環(huán)比趨勢折年率在-2%左右，已經(jīng)處于通縮水平。保守的估計(jì)是，這次經(jīng)濟(jì)調(diào)整會持續(xù)到09年底，那么，結(jié)合價(jià)格和工業(yè)走勢，如果不降息，年底真實(shí)利率繼續(xù)上升，企業(yè)投資起不來。現(xiàn)實(shí)還存在一個(gè)約束，就是扭轉(zhuǎn)預(yù)期不容易，大部分企業(yè)投資不能迅速恢復(fù)，政府的財(cái)政刺激方案效果打折。按照上面的推算，降息108個(gè)基點(diǎn)，都不會有負(fù)真實(shí)利率的問題。

　　此外，董先安認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會議即將召開，預(yù)計(jì)財(cái)政部也將會出臺更多的刺激政策，比如降低營業(yè)稅、企業(yè)所得稅等。營業(yè)稅的下降空間很大，如果從5%下調(diào)至4%，將會產(chǎn)生1000多億的增量。

　　本輪反彈或達(dá)到2100點(diǎn)

　　平安證券分析師王凡表示，此次大降息將對電力形成利好，因?yàn)殡娏ζ髽I(yè)負(fù)債率高，降息后明年財(cái)務(wù)費(fèi)用會減少。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，此次降息對市場信心有一定的提振作用，短期內(nèi)市場會有所反應(yīng)，就長期而言對股市的影響有限。對基金來說，降息對股票型基金影響較為間接，而對固定收益類的基金影響更為直接。

　　國都證券首席策略分析師張翔表示，本輪反彈中前期熱點(diǎn)逐步淡化了，而此次降息將打破這種低迷狀態(tài)，大盤將有較強(qiáng)的回升態(tài)勢；近期股市處于利空真空期，利好頻繁，因此本輪反彈可能達(dá)到2100點(diǎn)。 (記者 張璟)