金融地產(chǎn)引領(lǐng)反彈

　　廣州證券袁季:市場(chǎng)方面,這是兩個(gè)多月來(lái)走勢(shì)最強(qiáng)的一周,上證指數(shù)周漲幅為6.99%,深證成指周漲幅為6.71%,尤其是前三個(gè)交易日多頭還展開(kāi)了久違的持續(xù)攻勢(shì),而末兩個(gè)交易日為休整走勢(shì)。支持股市上漲的因素,除了前一周在“市場(chǎng)回暖漸具條件”中談到的之外,較為直接的動(dòng)力來(lái)自于以金融、地產(chǎn)板塊領(lǐng)銜的權(quán)重股,在各類(lèi)主題投資概念逐漸分化的情況下,順利完成了短期熱點(diǎn)的過(guò)渡,這使得反彈行情具備了相對(duì)較佳的可持續(xù)性。至于后段的溫和調(diào)整,則是受到技術(shù)面、外圍市場(chǎng)及對(duì)加息預(yù)期的擔(dān)憂等綜合因素的影響。整體來(lái)看,市場(chǎng)表現(xiàn)趨強(qiáng),盡管還不能確立更大級(jí)別的反彈將就此展開(kāi),但目前的小幅調(diào)整顯然沒(méi)有破壞短期趨勢(shì)。

　　【背景分析】

　　奧運(yùn)行情往往提前反映

　　東莞證券李大霄:市場(chǎng)對(duì)奧運(yùn)行情非常期待,但是A股市場(chǎng)對(duì)于奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該已經(jīng)提前反映。奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)主要集中在舉辦城市,而對(duì)于舉辦國(guó)的影響則取決于舉辦城市占舉辦國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的比例。漢城奧運(yùn)會(huì)期間,韓國(guó)走出了一波“奧運(yùn)行情”,主要原因在于漢城人口占韓國(guó)人口的四分之一,GDP占韓國(guó)的四分之一,所以漢城奧運(yùn)會(huì)對(duì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用相當(dāng)明顯。但是北京人口占全國(guó)人口的比重不到1.5%,2007年北京GDP占全國(guó)的比重僅為3.6%,所以北京奧運(yùn)會(huì)的影響主要是區(qū)域性的,而非整體性的。

　　從A股市場(chǎng)的情況分析,最佳的提前量是提前8—10月,而且8個(gè)月的提前量又比6個(gè)月好,6個(gè)月又比4個(gè)月好,雖然越來(lái)越靠近就有維穩(wěn)的需求,但總的來(lái)說(shuō),提前點(diǎn)就比較主動(dòng),留一點(diǎn)給別人賺也不錯(cuò)。

　　萬(wàn)聯(lián)證券尤曉光:2008年半年報(bào)即將披露,當(dāng)市場(chǎng)擺脫了恐慌情緒,逐漸冷靜下來(lái)之后才發(fā)現(xiàn),原來(lái)上市公司的業(yè)績(jī)并不像想象的那樣悲觀。在已經(jīng)公布業(yè)績(jī)預(yù)增的公司中,銀行、煤炭板塊業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)已沒(méi)有懸念,預(yù)增幅度超過(guò)50%的比比皆是,鋼鐵、化肥、醫(yī)藥、化工、工程機(jī)械等行業(yè)也會(huì)保持較好的利潤(rùn)水平。同時(shí),由于發(fā)改委上調(diào)了國(guó)內(nèi)成品油和電力價(jià)格,將會(huì)使因價(jià)格管制給石油、石化以及火電類(lèi)上市公司相關(guān)業(yè)務(wù)造成的虧損額有所減少,這也會(huì)在一定程度上減輕對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響。雖然上市公司整體業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴�回�?但高增長(zhǎng)依然可期,再考慮到基本與成熟市場(chǎng)接軌的估值水平,目前的A股市場(chǎng)對(duì)場(chǎng)外資金來(lái)講已經(jīng)具備了一定的吸引力,這是近期市場(chǎng)出現(xiàn)反彈的主要原因。

　　【操作建議】

　　　　關(guān)注大盤(pán)藍(lán)籌能否持續(xù)走強(qiáng)

　　尤曉光:未來(lái)熱點(diǎn)會(huì)主要向兩個(gè)方面演化:一是存量資金為首的石化、金融、地產(chǎn)、有色金屬、鋼鐵等傳統(tǒng)指標(biāo)股板塊經(jīng)過(guò)大幅度補(bǔ)跌后,存在強(qiáng)烈的反彈自救趨勢(shì),但從降低整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮,基金等機(jī)構(gòu)也有調(diào)整持倉(cāng)比例、降低單一品種配置的要求,因此總體上屬于波段性交易機(jī)會(huì)；二是受宏觀調(diào)控影響較小和受益的主題投資類(lèi)品種,涉及資源重估、消費(fèi)升級(jí)、科技創(chuàng)新、國(guó)資整合與資產(chǎn)注入等,從介入資金的性質(zhì)判斷新增資金的概率最大,屬于價(jià)值發(fā)現(xiàn)性投資機(jī)會(huì)。

　　袁季:前期在技術(shù)上做過(guò)簡(jiǎn)單分析,即上證指數(shù)若受制于3000點(diǎn)以下,期間出現(xiàn)的反彈行情大致可界定為中小級(jí)別,行情特征為超跌反彈,這一周上證指數(shù)最高運(yùn)行至2952.04點(diǎn)就掉頭調(diào)整,壓力已有所顯現(xiàn)。對(duì)多頭有利的是,兩個(gè)交易日的防守頗有成效,將防線有效地駐扎在二十日均線之上,也就是說(shuō),在近階段的對(duì)抗中,多頭仍占優(yōu)勢(shì)。對(duì)本周市場(chǎng)走向,建議關(guān)注以下幾個(gè)方面:其一,大盤(pán)藍(lán)籌股能否維持強(qiáng)勢(shì),對(duì)整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),這個(gè)板塊的影響力是最顯著的,市場(chǎng)要向上拓展空間顯然必須得到其支持,而金融、地產(chǎn)板塊又是關(guān)鍵;其二,多頭能否有效守住二十日均線,如果下周再度退守,將對(duì)人氣形成挫傷；其三,熱點(diǎn)板塊能否形成持續(xù)輪動(dòng)的局面,如奧運(yùn)、次新股、中小盤(pán)股盡快完成調(diào)整,將起到再度活躍市場(chǎng)的作用,而上海本地股得到不少新增資金的加盟,應(yīng)可視為短期行情冷暖的風(fēng)向標(biāo)之一。(記者　賈肖明）