印花稅上調(diào)令內(nèi)地股市再度成為全球股市的風(fēng)暴眼，亞太股市昨日紛紛低開。不少國際投行認(rèn)為印花稅上調(diào)是“情理之中、意料之外”的事情。

　　中銀國際昨日表示，政府上調(diào)印花稅稅率基本符合市場(chǎng)的預(yù)期，但在時(shí)間上有點(diǎn)令人意外。從歷史情況來看，印花稅一直是政府調(diào)節(jié)市場(chǎng)的一個(gè)非常重要的手段，因?yàn)閮?nèi)地還沒有征收資本利得稅。報(bào)告還指出，若內(nèi)地股市仍不能出現(xiàn)預(yù)期的回調(diào)整理，化解市場(chǎng)中堆積已久的風(fēng)險(xiǎn)，不排除管理層繼續(xù)上調(diào)印花稅稅率的可能，因?yàn)橘Y本利得稅出臺(tái)，還需要一些技術(shù)上的準(zhǔn)備。

　　持類似觀點(diǎn)的還有德意志銀行，該行認(rèn)為，此次上調(diào)印花稅是自去年A股牛市周期啟動(dòng)以來，政府針對(duì)股市推出的最嚴(yán)厲的調(diào)控措施。德銀指出，與開征資產(chǎn)增值稅相比，印花稅是更具彈性的調(diào)控工具，可使用數(shù)次，但就現(xiàn)階段而言，開征資產(chǎn)增值稅則太過嚴(yán)厲，如臺(tái)股于1990年就在推出資本增值稅后大幅調(diào)整80%。

　　對(duì)于此次措施對(duì)內(nèi)地股市的影響，德銀表示，1997年，印花稅也曾由0.3%提高到0.5%，結(jié)果令股市在4個(gè)月內(nèi)下跌30%。這次A股也將出現(xiàn)調(diào)整，但調(diào)整相對(duì)會(huì)較溫和，因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)上的流動(dòng)性強(qiáng)勁，秋季召開的十七大也為市場(chǎng)帶來良好的政策面環(huán)境。德銀認(rèn)為，如果后市投資人對(duì)此次措施視若無睹，大盤繼續(xù)大幅上升，那么政府有可能會(huì)進(jìn)一步上調(diào)印花稅。但是，若反應(yīng)過度，大盤短期下跌40%～50%，那么政府可能會(huì)有壓力需要出手救市。(劉小慶）