7日，貴州茅臺(600519)公布了未受消費稅改影響的半年報。1至6月，公司共生產(chǎn)茅臺酒及系列產(chǎn)品23833.42噸，同比增長35.90%；實現(xiàn)營業(yè)收入55.46億元，同比增長20.05%；營業(yè)利潤39.05億元，同比增長24.20%；實現(xiàn)凈利潤27.90億元，同比增長24.59%。每股收益2.96元。

　　業(yè)績穩(wěn)步增長

　　與2008年的年報相比，當(dāng)時的公司營業(yè)收入、利潤總額分別增長13.88%和19.09%，今年半年報中，這兩項指標(biāo)有了明顯提升，分別增長20.05%和24.20%，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力得到較大提升。

　　貴州茅臺上半年凈利潤增幅有所回調(diào)，從2008年報中的34.22%下降到24.59%。在去年國際金融危機蔓延的態(tài)勢下，貴州茅臺營銷體系的細(xì)化和調(diào)整讓公司營業(yè)成本上升，上半年貴州茅臺酒類銷售總體營業(yè)成本上升20.26%。

　　從上半年貴州茅臺的產(chǎn)品分類情況可以看出，53度的高度茅臺酒貢獻了46.74億元的營業(yè)收入，營業(yè)利潤率高達85.87%，營業(yè)收入比上年增加25.46%；中低度茅臺酒創(chuàng)造營業(yè)收入5.34億元，營業(yè)利潤率為81.73%，營業(yè)收入較上年下降14.93%；茅臺系列酒營業(yè)收入為3.38億元，營業(yè)利潤率43.75%，營業(yè)收入較上年增長幅度最大，達到了26.85%。營業(yè)成本的上升在高度茅臺酒以及茅臺系列酒上體現(xiàn)明顯，分別比上年同期高23.72%和32.44%。

　　在貴州茅臺上半年營業(yè)收入的55.46億元里，國內(nèi)市場消費掉茅臺酒54.40億元，較上年同期增長了8.85億元；國際市場穩(wěn)步發(fā)展，營業(yè)收入突破一億元大關(guān)，達到1.06億元，而去年同期這個數(shù)字僅為6443.79萬元。

　　機構(gòu)加倉明顯

　　從今年5月25日開始，貴州茅臺4.89億股有限售條件的流通股上市流通，公司進入全流通時代，全流通的到來并未對公司股票帶來負(fù)面影響，公司股價從今年1月21日99元的低點發(fā)力，一路上行，昨日以165.07元/股報收。

　　隨著今年行情的好轉(zhuǎn)，貴州茅臺這樣績優(yōu)的投資品種成為機構(gòu)投資者十分穩(wěn)妥的配置方案。

　　上半年貴州茅臺大股東中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司并未在全流通前后進行減持，旗下的貴州茅臺酒廠集團技術(shù)開發(fā)公司也僅是象征性地減持了12000股。

　　同時，廣發(fā)基金旗下的聚豐股票型證券投資基金上半年吃進579.21萬股，諾安股票證券投資基金也有339.42萬股的增持，同樣增持較大的還有中國人壽的一款理財產(chǎn)品，上半年共增持290.86萬股。有較大減持的是匯添富基金公司，其下屬兩只基金合計減持257.72萬股�？傮w看來，機構(gòu)投資者的增持十分明顯。

　　對于下半年的市場形勢，貴州茅臺表示，受國家產(chǎn)業(yè)政策和稅收調(diào)控、酒類產(chǎn)品消費結(jié)構(gòu)變化等因素的影響，白酒行業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)品不斷向高端集中、高檔白酒競爭更趨激烈的態(tài)勢，加之地方保護主義依然嚴(yán)重，行業(yè)準(zhǔn)入門檻較低，造成白酒的生產(chǎn)和流通秩序依舊較為混亂，名優(yōu)白酒受到假冒侵權(quán)行為的困擾，這些都給公司產(chǎn)品和市場造成一定的負(fù)面影響。

　　下半年從中秋節(jié)開始，又將進入我國高端白酒的傳統(tǒng)銷售旺季，貴州茅臺延續(xù)多年供不應(yīng)求的態(tài)勢沒有減輕的跡象。另一方面，茅臺酒的國際市場正在有序發(fā)展。中國證券報記者從貴州茅臺了解到，今年5月，茅臺集團公司在上海與2010年世博會的酒類唯一贊助商。今年下半年到明年上海世博會期間，如何解決龐大的茅臺酒需求量，是擺在貴州茅臺面前的現(xiàn)實問題。(鄒寧)