待過(guò)會(huì)項(xiàng)目中，儲(chǔ)備數(shù)量最多的依次是平安、招商、廣發(fā)；承銷(xiāo)額最大的是中金

　　自去年9月以來(lái)，A股市場(chǎng)IPO暫停已有約9個(gè)月時(shí)間。統(tǒng)計(jì)顯示，至目前為止有33家擬上市公司通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核等待上市，擬發(fā)行股本總計(jì)超過(guò)143億股，此外還有超過(guò)300家企業(yè)已遞交IPO申請(qǐng)，排隊(duì)等待過(guò)會(huì)。

　　隨著證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》發(fā)布，IPO的大門(mén)即將再次打開(kāi)，而各家券商的投行業(yè)務(wù)也將迎來(lái)一次“盛宴”。目前中金公司、東方證券、高盛高華、瑞銀證券、招商證券、平安證券、銀河證券、廣發(fā)證券、國(guó)信證券、聯(lián)合證券、方正證券、廣州證券、華歐國(guó)際、海通證券、興業(yè)證券、第一創(chuàng)業(yè)、山西證券、申銀萬(wàn)國(guó)、國(guó)聯(lián)證券、南京證券、國(guó)金證券，這21家券商即將“入席”。

　　承銷(xiāo)額：中金排名第一

　　已過(guò)會(huì)的33家企業(yè)中擬發(fā)行股份最多的為中國(guó)建筑股份有限公司，擬發(fā)行股份數(shù)達(dá)到120億股。其他擬發(fā)行股份超過(guò)1億股的公司還有光大證券股份有限公司、四川成渝高速公路股份有限公司和招商證券股份有限公司。

　　因此，盡管中金公司在這32家企業(yè)中只承銷(xiāo)了中國(guó)建筑1家，卻在承銷(xiāo)規(guī)模上排在第一位，中國(guó)建筑擬融資規(guī)模超過(guò)400億元。

　　分析人士認(rèn)為，在2008年，中金公司作為主承銷(xiāo)商的融資額要遠(yuǎn)低于中信證券，但是，隨著中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中海油等大型紅籌股有望陸續(xù)回歸A股，中金公司有望在大型投行項(xiàng)目中領(lǐng)先于其他券商，從而奪回證券公司主承銷(xiāo)金額桂冠的寶座。

　　在33家待上市公司中，東方證券、高盛高華、瑞銀證券分別作為光大證券、招商證券(融資額分別為91億和28億)項(xiàng)目主承銷(xiāo)商緊跟其后。

　　項(xiàng)目?jī)?chǔ)備：平安獨(dú)攬5家

　　多方研究機(jī)構(gòu)均認(rèn)為IPO重啟將是證券公司業(yè)績(jī)的催化劑。其中，國(guó)泰君安認(rèn)為，短期看擁有已過(guò)會(huì)待發(fā)行項(xiàng)目的券商將直接獲益。

　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，承銷(xiāo)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備數(shù)量最多的是平安證券，該公司包攬了羅萊家紡、禾盛材料、宇順電子、奇正藥業(yè)、萬(wàn)馬電纜5家待上市公司，擬融資規(guī)模共計(jì)約15億。在待過(guò)會(huì)項(xiàng)目中，招商證券擁有4家，廣發(fā)證券擁有3家。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管在大項(xiàng)目上不占優(yōu)勢(shì)，但在中小項(xiàng)目承銷(xiāo)上的優(yōu)勢(shì)，仍將使該公司在未來(lái)市場(chǎng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。但單個(gè)項(xiàng)目的小融資額并不能帶來(lái)規(guī)模效益，發(fā)行額度小，收費(fèi)低是投行業(yè)務(wù)的規(guī)律。

　　排名：難覓中信身影

　　一直在投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)活躍的中信證券，并沒(méi)有出現(xiàn)在待過(guò)會(huì)公司主承銷(xiāo)商的名單中。2008年，中信證券的股票及債券主承銷(xiāo)家數(shù)及承銷(xiāo)、保薦及并購(gòu)重組等財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的凈收入都位列行業(yè)榜首。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中信證券可能會(huì)放棄其他較小規(guī)模的項(xiàng)目，將各方資源更好地利用到別的業(yè)務(wù)中去。

　　但是，有觀點(diǎn)認(rèn)為，中信和海通也將更多受益于新股申購(gòu)資金運(yùn)用渠道的恢復(fù)。長(zhǎng)期看，承銷(xiāo)業(yè)務(wù)領(lǐng)先、綜合實(shí)力強(qiáng)勁的中信證券將最大限度受益于IPO的重啟及新股發(fā)行制度改革的深入。

　　申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，IPO重啟利好于券商股。一方面，受投行收入上升的正面推動(dòng);另一方面，IPO重啟會(huì)使得市場(chǎng)對(duì)券商的直投(pre-IPO)及自營(yíng)業(yè)務(wù)(新股配售、申購(gòu))等重燃信心，尤其對(duì)于冗余資本較多、利用效率低下而導(dǎo)致ROE偏低的中信、海通而言。(記者 萬(wàn) 敏）