“淘新”、“配置”、“稀缺”應為近期投資基金要點

　　編者按：A股正處在3000點關口，“如何合理安排個人的基金投資”是擺在每個“吉米”面前的一大問號。年內公募基金平均收益率超過40%，表現(xiàn)最好的基金業(yè)績超過70%。理財專家建議：篩選基金宜用“三板斧”———淘新基、重配置、稀缺性為投資要點，以抓住下半年的黑馬基金。

　　第一斧：淘新勝過追老

　　A股市場在兵臨3000點城下，“選擇新基金投資相比老基金或有一定階段性優(yōu)勢�！币晃谎芯繂T如此分析。所謂的階段性優(yōu)勢，指的是新基金6個月建倉期的優(yōu)勢，這能讓新基金可攻可守、靈活配置。

　　剛成立的新基金可謂是一張白紙，基金經(jīng)理可根據(jù)市場新情況和投資新熱點，選擇投資品種，構建投資組合。但老偏股基金的倉位較重，在時機的把握上稍遜一籌。2008年下半年成立的27只新基金，整體表現(xiàn)出色。其中，業(yè)績最好的要數(shù)2008年9月23日成立的華商盛世成長，今年以來的業(yè)績已超過68%。

　　同時，新基金抗風險能力更強。通常，新基金可根據(jù)市場走勢主動控制倉位和建倉速度，以規(guī)避短期市場震蕩風險。相比老基金，回旋空間更大。所以在3000點關口，若股市出現(xiàn)短期震蕩，新基金具備一定擇時優(yōu)勢。

　　深圳一家商業(yè)銀行理財經(jīng)理介紹，選擇新基金非常簡單，基民不妨帶著三個問題去選擇基金：“產(chǎn)品設計上有無特別？”、“管理團隊有無實力？”、“基金經(jīng)理投資風格和產(chǎn)品特色是否相適宜？”。這是一條選“黑馬”基金的途徑，目前市場行情下，在構建基金組合時，可把新發(fā)偏股型基金作為逐步配置的品種之一。

　　第二斧：行業(yè)配置為關鍵

　　在政策面和流動性雙重刺激下，A股展開了轟轟烈烈的反彈行情。在這一波凌厲的行情中，市場發(fā)生了多次風格轉換，因此，選基金關鍵在于看基金的行業(yè)配置情況。

　　市場反彈幅度已超過70%，在目前這一關鍵點位多空分歧正在加大。綜合對比各大機構的后市預期，避險情緒泛起，紛紛看好金融、消費、醫(yī)療三大板塊。一位基金研究員認為，在三季度實體經(jīng)濟有望進一步改善的預期下，以內需為主導的金融行業(yè)及消費行業(yè)增長的確定性更高，而金融板塊在市場化IPO重啟的環(huán)境中有著很強的避險作用。此外，銀行、商貿、醫(yī)藥等前期漲幅較小、估值比較具有吸引力。所以，投資者不妨關注重倉這些行業(yè)的偏股型基金。

　　觀察基金行業(yè)配置特色，通過基金經(jīng)理投資經(jīng)歷進行分析是最佳秘技。通常，基金構建組合方法有“自上而下”和“自下而上”，前者更關注宏觀和行業(yè)，而后者更重視個股。從行業(yè)以及個股的集中度、換手率等指標了解基金管理風格的差異。對于投資理念清晰、堅持自身投資原則、有良好歷史業(yè)績支撐的基金經(jīng)理，其管理的基金不妨長期持有。

　　第三斧：稀缺性有爆發(fā)力

　　“物以稀為貴”，這句話用在基金上同樣適合。

　　今年以來，瑞福進取在二級市場漲幅超過了90%，長盛同慶首日募集147億，這類可分離交易基金強勢表現(xiàn)的背后，遵循了“稀缺性帶來高溢價”的邏輯。實際上，瑞福分級、長盛同慶分級是市場里僅有的兩只結構化基金產(chǎn)品，也是除權證外的稀缺杠桿產(chǎn)品，是不錯的投資標的。

　　以定量方法進行投資管理的基金———量化基金也是不錯的“稀缺”產(chǎn)品。包括今年發(fā)行的嘉實量化和中海量化在內，目前國內僅有4只量化基金。2004年、2005年，光大保德信量化核心基金和上投摩根阿爾法基金分別發(fā)行。而量化投資在海外已有30多年的發(fā)展歷史，數(shù)量化基金也早已成為主流品種。從光大量化、上投摩根阿爾法和嘉實量化三只基金的業(yè)績表現(xiàn)來看，量化基金在一個相對較長周期里的表現(xiàn)還是值得肯定的。

　　明星基金經(jīng)理掌握的基金同樣非�！跋∪薄�。以最�；�金經(jīng)理王亞偉為例，去年發(fā)行的華夏策略精選一天就結束募集，份額超過了15億份，該基金成立以來的業(yè)績非常突出。理財專家表示，投資者最好選擇經(jīng)歷過牛熊兩市的基金經(jīng)理管理的基金。（記者陳墨）