時隔一個月，上證指數(shù)昨日再度站上3000點，在市場中占據(jù)主導地位的基金，在今年最后一個季度將何去何從？各大基金公司日前發(fā)布的四季度策略報告多數(shù)認為，盡管我國經(jīng)濟復蘇道路上仍存擾動因素，但宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定增長態(tài)勢可以期待，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和企業(yè)盈利增長情況等基本面因素將成為影響股市走向的最重要因素，基金四季度投資將以業(yè)績?yōu)閷�向，唯“基本面”是瞻�?table border=0 cellspacing=0 cellpadding=0 align=left>

　　經(jīng)濟穩(wěn)定增長可期

　　前三季度市場對經(jīng)濟的預期從“沒有預期那么壞”轉變?yōu)椤皼]有預期那么好”，從而引發(fā)股市的大幅波動。不過展望未來經(jīng)濟走勢，大成基金認為對中國經(jīng)濟的看法不宜從過分樂觀轉向過分悲觀。該基金認為，在促進經(jīng)濟增長的因素中，房地產(chǎn)投資的拉動作用會進一步提高，出口將繼續(xù)恢復，這兩者則會推動明年制造業(yè)加大投資。除此之外，中國的消費需求會因為居民就業(yè)狀況的改善而進一步好轉。

　　長城基金認為，外需復蘇還需時日，但是對經(jīng)濟增長的貢獻由負轉正；政府投資增速有所回落，但依然有望保持在較高水平；而消費則是穩(wěn)中有升。經(jīng)濟復蘇的持續(xù)性，將為市場提供較強的支撐。

　　諾安基金也認為，目前宏觀經(jīng)濟復蘇明朗，二次探底毫無根據(jù)；工業(yè)企業(yè)盈利改善的趨勢繼續(xù)增強，利潤增速將在今年底快速恢復；四季度各月的宏觀數(shù)據(jù)將成為影響市場走勢的重要因素。

　　市場回歸基本面

　　“回歸基本面”成為多家基金公司四季度策略報告的關鍵詞。宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、企業(yè)盈利增長情況等基本面因素取代流動性成為基金經(jīng)理關注的焦點。

　　中�；�金認為，市場由流動性推動估值的行情已在三季度結束，市場關注的焦點轉移到企業(yè)業(yè)績。四季度市場最大的正面因素是企業(yè)盈利的好轉。隨著CPI和PPI轉正，企業(yè)盈利將出現(xiàn)同比加速好轉局面，帶動指數(shù)上行。

　　匯豐晉信認為，四季度影響市場運行的主要因素將取決于盈利改善、外需復蘇及消費回升的程度。新華基金認為，企業(yè)盈利增長情況和估值水平將決定市場的運行趨勢。2010年良好的盈利預測數(shù)據(jù)將成為股指上行的重要動力，四季度市場將維持震蕩上行的格局。

　　對于后市行情的研判方面，博時基金研究部總經(jīng)理兼博時價值增長及貳號基金經(jīng)理夏春認為，市場將回歸基本面，市場目前主要關心的是今年經(jīng)濟能否快速回暖、地產(chǎn)成交量的放大能否維持等方面。

　　多角度挖掘市場機會

　　對于四季度投資操作，各基金公司欲“各顯神通”，多方面挖掘市場機會。

　　長城基金認為，四季度行之有效的策略是通過回歸盈利和估值的基本面，通過精選個股來創(chuàng)造超額收益。長城基金的投資主線包括房地產(chǎn)投資拉動的上游行業(yè)、通脹預期加強下的投資機會、估值相對低估板塊及出口復蘇受益板塊。

　　而在行業(yè)層面上，大成基金已轉向進攻性的原材料行業(yè)和煤炭行業(yè)。貫穿整個四季度，大成基金看好政策受益行業(yè)、低碳經(jīng)濟(新興能源)、消費品、A-H折價板塊。

　　招商基金則認為，食品飲料、商業(yè)、汽車等下游消費品板塊仍然值得戰(zhàn)略超配，農(nóng)業(yè)、3G、低碳經(jīng)濟等板塊也值得重點配置。從三季度業(yè)績披露來看，季度業(yè)績較好的銀行和投資品等板塊也可能有階段性機會。(記者 朱景鋒)