上周，備受鼓舞的“黃金周”行情戛然而止，短線獲利資金的迅速撤離直接導(dǎo)致股指連續(xù)下挫。A股市場表現(xiàn)疲軟，其中上證指數(shù)周跌幅為4.18%、深成指周跌幅達(dá)到4.95%、滬深300指數(shù)全周下跌4.41%，成交金額也較前幾周明顯萎縮。受市場普跌影響，股基、債基的凈值全面下滑，幾乎無一幸免。

　　倉位差異影響業(yè)績差異

　　盡管上周四在銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股的帶領(lǐng)下小幅反彈，但難改全周弱勢局面。受此影響，全周所有股基、債基凈值全數(shù)下跌。

　　整體來看基金的業(yè)績表現(xiàn)明顯超越同期市場，顯示出穩(wěn)健的操作風(fēng)格。國金證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)顯示，從不同基金的表現(xiàn)來看，由于市場風(fēng)格并不顯著，基金業(yè)績差距主要來源于倉位的差異，混合-保守配置型中倉位較低的基金優(yōu)勢較為明顯，比如荷銀預(yù)算、盛利配置等傳統(tǒng)低倉位基金；在金融行業(yè)周四反彈的帶動下，對此偏好較為明顯如景順增長、諾安成長等下跌幅度較��；行業(yè)型基金合豐穩(wěn)定、合豐成長以及對防御型行業(yè)偏好明顯的嘉實(shí)穩(wěn)健、上投內(nèi)需、嘉實(shí)主題等也表現(xiàn)居前；此外，部分次新基金顯示出較強(qiáng)的穩(wěn)健操作優(yōu)勢，比如國泰區(qū)位等。

　　從基金公司來看，泰達(dá)荷銀、新世紀(jì)等旗下基金業(yè)績抗跌。其中，新世紀(jì)公司旗下的優(yōu)選分紅基金今年以來的收益率高達(dá)66.12%。

　　轉(zhuǎn)債下跌拖累債基表現(xiàn)

　　上周，交易所國債指數(shù)呈現(xiàn)小幅震蕩走勢，最終全周上漲0.02%，成交321.8萬手；交易所企業(yè)債指數(shù)一路走低，截止到收盤較前周下跌0.31%。同期可轉(zhuǎn)債指數(shù)在股票市場的影響下大幅下跌超過8%。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，新基金興業(yè)磐穩(wěn)，以及長城穩(wěn)健增利等表現(xiàn)穩(wěn)健，而受轉(zhuǎn)債市場下跌影響，此前一周表現(xiàn)突出的招商債券上周表現(xiàn)落后。此外，泰信雙息雙利、中信穩(wěn)定雙利債券、華商收益增強(qiáng)A、華商收益增強(qiáng)B等可以參與二級股票市場投資的偏債類基金跌幅最大。

　　眾祿基金研究中心認(rèn)為，目前債券基金收益仍然難言樂觀，但對于穩(wěn)健型投資者以及對資產(chǎn)配置或流動性有一定要求的投資者來說，仍然可以將其作為組合中的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置，控制組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露。

　　天治基金經(jīng)理賀云認(rèn)為，上周，國家開發(fā)銀行招標(biāo)總額400億元的次級債，其中15年期固息品種由于國開行5%的票面利率遠(yuǎn)高于目前市場同期品種的收益率，受到市場的追捧，認(rèn)購倍率超過16倍；另外兩期浮息債也全部招滿，一定程度上反映市場對浮息債的偏愛。賀云表示，從資金面看，9月以來，公開市場已經(jīng)連續(xù)四周向市場凈釋放資金，累計(jì)接近1791億元，加上IPO和過節(jié)的因素影響，所以市場上資金非常充裕。

　　>>投資提示

　　擺脫“賺了指數(shù)不賺錢”怪圈

　　9月以來，市場熱點(diǎn)更替速度加快，個(gè)股選擇難度明顯增加，眾多投資者再度陷入“賺了指數(shù)不賺錢”的怪圈。此時(shí)，指數(shù)化投資再度受到投資者的關(guān)注。據(jù)記者了解，目前有銀華滬深300指數(shù)基金(LOF)、建信滬深300指數(shù)基金、海富通中證100指數(shù)基金等多只指數(shù)型產(chǎn)品正在發(fā)行之中。

　　建信滬深300指數(shù)基金的擬任基金經(jīng)理梁洪昀表示：“目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢并未改變，此前的經(jīng)濟(jì)刺激政策為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)做出了頗多貢獻(xiàn)，未來推動經(jīng)濟(jì)增長的重任將更多地依靠經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生發(fā)展動力。市場今后將更多地關(guān)注于上市公司業(yè)績能否如預(yù)期走好，業(yè)績超出預(yù)期的上市公司股票將取得更突出的市場表現(xiàn)，市場熱點(diǎn)的變化速度有可能進(jìn)一步加快，個(gè)股選擇的時(shí)機(jī)不太好把握，投資者如果發(fā)現(xiàn)自己‘賺了指數(shù)沒有賺錢’也并不奇怪。”(記者 敖曉波)