5月27日，由于受到國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲和相關(guān)個(gè)股超跌的影響，有色金屬類個(gè)股成功接過了地產(chǎn)股的大旗成為反彈的主導(dǎo)力量。滬指在回補(bǔ)“5.24”缺口后震蕩走高，主要股指漲幅均超過1%。

　　截至收盤，上證綜指收市報(bào)2655.92點(diǎn)，上漲1.15%，成交985億元；深證成指收市報(bào)10543.3點(diǎn)，上漲1.75%，成交為784.2億元，兩市共成交1769.2億元，同比小幅增加兩成半。

　　消息顯示，國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)文要求各地嚴(yán)格征收土地增值稅，兩市受地產(chǎn)板塊利空影響低開后探底回升，地產(chǎn)金融股領(lǐng)跌導(dǎo)致大盤盤中一度跌破10日線，而后在有色、煤炭板塊反彈推動(dòng)下，大盤企穩(wěn)回升，2600點(diǎn)也失而復(fù)得。有色板塊、醫(yī)療器械、供水供氣、黃金均有不錯(cuò)表現(xiàn)。

　　其中，有色金屬板塊大漲5.20%處于領(lǐng)先位置。東方鉭業(yè)、東陽(yáng)光鋁、貴研鉑業(yè)、西部資源和廣晟有色等五股漲停，包鋼稀土、西部礦業(yè)、西藏礦業(yè)等在內(nèi)的多只有色類個(gè)股漲幅均逾5%。有色股的強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)，在很大程度上刺激了兩市的加速反彈。

　　分析師指出，從政策面上看，樓市調(diào)控基本上進(jìn)入觀察期，短期內(nèi)出臺(tái)實(shí)質(zhì)性重大遏制政策的可能性較小，同時(shí)近期管理層不斷的釋放出善意，包括基金的加速審批發(fā)行、公開市場(chǎng)操作逐步釋放流動(dòng)性資金、保險(xiǎn)資金投資股市比例上限調(diào)高等等，調(diào)控觀察期間政策面回暖，都為市場(chǎng)企穩(wěn)或者是筑底贏得時(shí)間。

　　民生加銀基金公司研究部總監(jiān)陳東表示，4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)披露，繼續(xù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在復(fù)蘇之中。從政策層面來看，對(duì)于地產(chǎn)調(diào)控的密集政策暫時(shí)告一段落。為了緩解私人投資下滑的憂慮，近期一些政策都在暗示經(jīng)濟(jì)政策有望向保增長(zhǎng)的方向偏轉(zhuǎn)，股市有望因此而進(jìn)入筑底過程。

　　目前滬深300指數(shù)的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)接近于2008底金融危機(jī)期間的水平。從估值的角度看，股指現(xiàn)在已經(jīng)反映了最悲觀的政策和經(jīng)濟(jì)預(yù)期。未來隨著時(shí)間的推移，一旦政策實(shí)際走向比預(yù)期好，市場(chǎng)的負(fù)面預(yù)期也會(huì)逐步改善，將支持市場(chǎng)估值中樞上移。

　　銀泰證券認(rèn)為，2500點(diǎn)附近是市場(chǎng)底部已經(jīng)得到確認(rèn)，年內(nèi)再創(chuàng)出新低的概率不大。此輪反彈是市場(chǎng)“非理性超跌”與“政策預(yù)期放松”共振的結(jié)果。從近期市場(chǎng)運(yùn)行情況看，近一個(gè)月的快速大幅殺跌超過20%以上，市場(chǎng)底部特征集中體現(xiàn)，市場(chǎng)本身在超跌之后有內(nèi)在反彈的要求。同時(shí)，資本市場(chǎng)走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重背離，也需要有一個(gè)糾偏過程。此外，近期宏觀政策出現(xiàn)微調(diào)，也正好給了市場(chǎng)開始觸底反彈的強(qiáng)力支撐，反彈因此產(chǎn)生。

　　東吳證券也認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況足以支撐當(dāng)前市場(chǎng)估值，政策進(jìn)入觀察期，新的調(diào)控政策出臺(tái)概率不大，技術(shù)指標(biāo)也已經(jīng)顯示當(dāng)前市場(chǎng)初步進(jìn)入底部區(qū)域，而市場(chǎng)的估值水平也已經(jīng)進(jìn)入合理區(qū)域，市場(chǎng)再度大幅度殺跌空間不大，在此期間在沒有新的外部利多和利空影響背景下，市場(chǎng)橫盤震蕩是主趨勢(shì)。

　　長(zhǎng)城證券則表示，由于全球經(jīng)濟(jì)是否存在二次探底干擾了眾多投資者對(duì)于中期趨勢(shì)的看法，且國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)政策對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)確有影響，眾多機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低了經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，這些因素將導(dǎo)致目前堅(jiān)定做多信心不足。（記者 張漢青）