招商中小盤精選股票基金擬任基金經(jīng)理周德昕認(rèn)為，當(dāng)前市場處于“大環(huán)境不錯，壞消息較少”階段，或?qū)⒗m(xù)演跨年度牛市行情。從跨年度行情的投資布局上看，周德昕認(rèn)為，可以緊扣通貨膨脹主線、消費升級主線、新能源主線等三大投資主線展開。

　　談及通脹主線，周德昕解釋說，隨著我國CPI將在11月份轉(zhuǎn)正，美元弱勢的持續(xù)，通脹的預(yù)期會得到市場強(qiáng)化，另外從全球資金的流向來看，近期仍有大量資金流入能源和大宗商品領(lǐng)域，因此我們認(rèn)為能源、金屬礦產(chǎn)資源板塊存在機(jī)會。

　　看好消費升級主線，主要是因為居民財富的增長、消費政策的刺激、消費觀念的提升將使我國的中高端消費市場在未來幾年仍然有很快增長，因此汽車、家電、地產(chǎn)仍值得關(guān)注，分歧較大的房地產(chǎn)行業(yè)，目前正處于“價平量升”的“均衡期”，一旦市場對政策的預(yù)期逐漸穩(wěn)定，地產(chǎn)股的表現(xiàn)仍值得期待。

　　周德昕還特別看好新能源主線。事實上，招商基金早在去年年底就開始深挖“低碳經(jīng)濟(jì)”這個投資主題了。周德昕認(rèn)為，隨著氣候問題的相關(guān)會議進(jìn)入程序，低碳將不僅僅局限于概念性的炒作。氣候問題將是全球政治、經(jīng)濟(jì)的長期熱點，年底哥本哈根會議的召開仍將促使低碳經(jīng)濟(jì)存在一定機(jī)會。在低碳領(lǐng)域，對新能源動力車、節(jié)能產(chǎn)業(yè)、智能電網(wǎng)的前景更為看好，而對風(fēng)能相對謹(jǐn)慎，太陽能、核電則持中性的觀點。

　　基于對跨年度行情的看好，深諳彼得·林奇投資之道的周德昕表示，招商中小盤精選股票基金將采取快速建倉的策略，采取明年上半年重“進(jìn)攻”下半年偏“防守”的投資策略。

　　復(fù)蘇伊始，政策“退出”漸行漸近，對此，周德昕認(rèn)為，政府實施“退出”政策意味著市場本身拉動經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)較為結(jié)實。如果我國政策退出一旦實施，招商中小盤基金將降低“鐵公基”相關(guān)板塊和泛通脹板塊的投資，而增加汽車、家電、醫(yī)藥、商業(yè)領(lǐng)域的投資。

　　針對調(diào)整預(yù)期中的房地產(chǎn)政策，周德昕認(rèn)為，雖然取消二套房優(yōu)惠利率的政策會影響部分投資需求，但自住型需求仍然非常大，因此銷量不會大幅下滑，更可能出現(xiàn)“價平量升”的“均衡期”，另外地產(chǎn)板塊的估值都不貴，因此“輕政策重業(yè)績”是招商中小盤基金針對房地產(chǎn)板塊的投資策略。周德昕表示，更看好二三線地產(chǎn)股的投資價值。(易非)