自大盤(pán)從3400點(diǎn)回落以來(lái),市場(chǎng)擴(kuò)容備受詬病,被認(rèn)為從資金面對(duì)大盤(pán)形成打壓。新股密集發(fā)行,特別是大盤(pán)股的相繼上市,再加上天量的再融資等等,無(wú)疑使得市場(chǎng)供過(guò)于求。而隨著10月份大小非解禁洪峰的臨近,A股市場(chǎng)再次面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　事實(shí)上,這已在上周五有所體現(xiàn),受大盤(pán)股中國(guó)中冶本周一上市影響,大盤(pán)大跌逾3%；而昨日為中冶上市日,大盤(pán)低開(kāi)并震蕩走低,盤(pán)中一度下探至2871點(diǎn),直至尾盤(pán)才小幅收高。

　　10月大小非解禁量達(dá)市值兩成

　　數(shù)據(jù)顯示,A股10月份涉及限售股解禁的公司為51家,解禁股超過(guò)3000億股,達(dá)到3131億股,占到了全年解禁股份總量的四成。如果按市值計(jì)算,達(dá)到了2萬(wàn)億元左右,相當(dāng)于目前A股流通市值的兩成左右。這也是自股改以來(lái)解禁規(guī)模最大的月份。

　　其中工商銀行和中國(guó)石化的解禁額度分別達(dá)2360億股和571億股,解禁市值占了當(dāng)月解禁額度的90%以上。工商銀行限售股解禁的股東為兩家,分別為匯金公司和財(cái)政部。中國(guó)石化解禁的股東為中國(guó)石油化工集團(tuán)。其中,匯金公司、中國(guó)石油化工集團(tuán)此前均未發(fā)生過(guò)減持行為。全月大非的解禁量占比超過(guò)了99%。

　　有分析師認(rèn)為,像工商銀行和中國(guó)石化的大股東,短期減持的可能性極小。如果剔除這些因素,10月份真正有減持壓力的解禁規(guī)模大概只有300億左右,這與之前幾個(gè)月的解禁金額相比,規(guī)模反而是在縮小的。當(dāng)然,從長(zhǎng)期看,限售股解禁后流通是個(gè)必然的趨勢(shì),這也是股改的最終目的。

　　不過(guò),也有觀點(diǎn)表示,天量限售股解禁,加上之前已解禁尚未減持的限售股,無(wú)論是心理上還是從實(shí)際減持結(jié)果看,對(duì)市場(chǎng)的壓力都是顯而易見(jiàn)的。從歷史上看,解禁額度高的月份,市場(chǎng)走勢(shì)的確頗令人擔(dān)心。雖然解禁額度高峰月帶來(lái)的并非是真實(shí)的減持,但給市場(chǎng)帶來(lái)的恐懼卻是實(shí)實(shí)在在的。這或許是以工商銀行、中國(guó)石化為代表的權(quán)重股近期表現(xiàn)不佳的一個(gè)重要原因。

　　10月行情受考驗(yàn)

　　大小非成了行情的“打壓器”,每每在市場(chǎng)有所回暖之時(shí),大小非便開(kāi)始加速逃離。數(shù)據(jù)顯示,自年初以來(lái),隨著市場(chǎng)行情的回暖,兩市大小非實(shí)際減持規(guī)模節(jié)節(jié)高升,除1月實(shí)際減持量為5.7億股以外,2月至7月,實(shí)際減持量均超過(guò)10億股,7月兩市大小非減持規(guī)模達(dá)到13.63億股,創(chuàng)出歷史新高。8月隨著A股回調(diào),兩市大小非實(shí)際減持下跌至0.34億股

　　隨著9月份以來(lái)股指的連續(xù)反彈,上市公司大小非和大小限減持有再度加速的跡象。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì),至9月15日,半個(gè)月的時(shí)間,公告減持的大小非股份合計(jì)已近3.94億股,是8月份公告減持?jǐn)?shù)量的近七成。9月16日,兩市大宗交易共成交6家9筆,成交1846.66萬(wàn)股。而9月17日共發(fā)生30筆大宗交易,成交數(shù)量達(dá)到7499.63萬(wàn)股。

　　分析人士指出,表面上看,大小非大規(guī)模減持似乎沒(méi)有對(duì)二級(jí)市場(chǎng)造成負(fù)面影響,但其實(shí),由于持續(xù)上升的走勢(shì)吸引場(chǎng)外資金不斷進(jìn)場(chǎng),使得限售股解禁的股東們有了大規(guī)模套現(xiàn)的機(jī)會(huì),而這最終會(huì)對(duì)市場(chǎng)資金產(chǎn)生抽離作用,市場(chǎng)在經(jīng)歷了大額減持后,往往次月出現(xiàn)重挫。按照這一規(guī)律,如果在9月份的上漲中限售股套現(xiàn)兇猛,加上10月份天量解禁的心理壓力,那么10份的股市將不容樂(lè)觀。

　　雖然管理層從穩(wěn)定市場(chǎng)的角度出發(fā),加速了市場(chǎng)雙向擴(kuò)容的節(jié)奏,比如外管局計(jì)劃將單家QFII的申請(qǐng)投資額度上限由8億美元增至10億美元,并將養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金、開(kāi)放式中國(guó)基金等中長(zhǎng)期QFII機(jī)構(gòu)的投資本金鎖定期大幅縮短至3個(gè)月等等。但這些新入資金是否會(huì)選擇目前這個(gè)時(shí)機(jī)進(jìn)入還不得而知。分析師指出,雙向擴(kuò)容節(jié)奏的不同步性將給市場(chǎng)資金面帶來(lái)比較大的壓力。因而,在沒(méi)有其他大的政策利好出現(xiàn)的前提下,10月A股市場(chǎng)反彈行情難言持續(xù)。　　(本報(bào)記者黃應(yīng)來(lái))