創(chuàng)業(yè)板年報觀察

　　三維絲與萬邦達09年不分紅，專家指出，這并不代表兩家公司成長性不好；對于高送轉(zhuǎn)要理性對待

　　截止3月16日，58家創(chuàng)業(yè)板公司中有13家公司率先發(fā)布了09年度報告。作為中國資本市場“新生力量”的創(chuàng)業(yè)板，的確表現(xiàn)出了其高成長的特點。金龍機電、神州泰岳、世紀鼎利、鼎漢技術等4家公司09年凈利潤漲幅都超過100%。而在同花順發(fā)布首份高送轉(zhuǎn)年報后，其他創(chuàng)業(yè)板公司也陸續(xù)發(fā)布分紅高送轉(zhuǎn)預案�？犊�分紅成為創(chuàng)業(yè)板公司的一大亮點，而昨天發(fā)布09年報的三維絲則成為創(chuàng)業(yè)板公司中少數(shù)不分紅公司之一。另外，萬邦達也在其年報中表示，利潤不分配。至此，三維絲和萬邦達成為目前58家創(chuàng)業(yè)板公司中唯一的2家不分紅公司。

　　據(jù)統(tǒng)計，已披露年報的創(chuàng)業(yè)板公司分別是：同花順、新宙邦、愛爾眼科、特銳德、機器人、中元華電、寶通帶業(yè)、漢威電子、鋼研高納、硅寶科技、福瑞股份、上海佳豪和三維絲。其中12家公司發(fā)布了高送轉(zhuǎn)分紅預案。另外，在發(fā)布業(yè)績快報的創(chuàng)業(yè)板公司中，神州泰岳、漢威電子、吉峰農(nóng)機、華誼兄弟4家公司也發(fā)布了高送轉(zhuǎn)預案。其中，神州泰岳10轉(zhuǎn)15派3元成為同花順之后最牛的分配方案。不過，這個“最�！惫�司，昨日卻被信立泰的10轉(zhuǎn)10派10元的高送轉(zhuǎn)方案改寫。排在上述兩公司后的分紅牛股則是，中元華電(擬10轉(zhuǎn)10派5元)和愛爾眼科( 擬10轉(zhuǎn)10派3.5元)。

　　昨日，上海佳豪與三維絲同時發(fā)布09年報。三維絲年報顯示，公司凈利潤2264.34萬元，同比增長78.87%，而上海佳豪業(yè)績同比增長15.07%。兩家創(chuàng)業(yè)板公司，三維絲成為創(chuàng)業(yè)板中不分紅的公司之一，而上海佳豪則創(chuàng)下迄今為止創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績增長的最低紀錄。盡管成長性上暫時略遜創(chuàng)業(yè)板同仁一籌，但上海佳豪的分紅方案卻一點也不含糊，繼續(xù)沿續(xù)著創(chuàng)業(yè)板公司向股東高送轉(zhuǎn)的“行規(guī)”： 擬10派6元轉(zhuǎn)7股。

　　對三維絲業(yè)績的大幅提升，三維絲表示，公司去年持續(xù)專注于主營業(yè)務，除了保持主營產(chǎn)品在火力發(fā)電行業(yè)的領先地位外，公司還積極開拓主營產(chǎn)品在水泥行業(yè)、垃圾焚燒行業(yè)、鋼鐵冶煉行業(yè)等市場領域的銷售業(yè)務，并取得較好的成效，最終實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的增長，兌現(xiàn)了盈利預測的承諾。

　　記者查看三維絲在二級市場近來的走勢，發(fā)現(xiàn)其股價從3月5日的35元，一直漲到年報發(fā)布前3月15日的收盤價37.86元，其中在12日，股價最高漲至39.38元，與前期高點40元只差了0.62元。昨日，公司發(fā)布年報，公司當日收盤價為36.05元，較上一交易日收盤時的38.86元，下跌4.78%。

　　對于不分配利潤，公司年報的說法是，考慮到經(jīng)營發(fā)展的需要，暫不對以前年度滾存利潤實施分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本。

　　針對創(chuàng)業(yè)板公司的高分配和不分紅行為，《證券日報》記者采訪了金融界首席策略分析師楊海。楊海表示，在國內(nèi)，高送轉(zhuǎn)的公司一直受到投資者的青睞。這是投資者的一個誤區(qū)。高送轉(zhuǎn)并不一定代表高成長。所以，投資者在投資時，應看公司的成長性，而不是看高送轉(zhuǎn)。楊海還表示，一般高送轉(zhuǎn)的公司，其背后都有再融資的需求，并且再融資的時間不會太長。

　　58家創(chuàng)業(yè)板公司中，高送轉(zhuǎn)的公司目前有16家，而神州泰岳和中元華電排在高送轉(zhuǎn)的前列。針對大手筆的分配，楊海表示，神州泰岳10轉(zhuǎn)15派3元的分配預案是目前分配最高的公司之一。從神州泰岳的業(yè)績增長看，因為公司與中國移動間的電信合作，利潤增長很快。另外，公司的資本公積金是每股13.79元，公司有能力進行下一步的擴張。但是由于目前公司股價很高，即使有很高的成長性，但過高的股價在二級市場很難吸引投資者，或許這樣做是為公司再次融資埋下了伏筆。公司只能高送轉(zhuǎn)，攤薄股本，降低股價來吸引投資者的投資。同樣，對于中元華電公司，楊海也表示，是因為公司的成長性比較好，公司的慷慨分紅也不排除其下一步要再融資的可能。

　　楊海還告訴《證券日報》記者，上市公司高送轉(zhuǎn)，除為了再融資做準備外，其另外一個好處就是對控股股東有利。面對即將到期解禁的鎖定股票，公司通過高送轉(zhuǎn)方式，可以讓控股股東的股份越來越多，從而減少暫不流通股每股的價格，使控股股東受益。

　　針對三維絲和萬邦達的不分紅情況，楊海表示，這兩個公司不分紅并不代表公司的成長性不好。從其公布的年報看，兩個公司的主營業(yè)務是增長的。公司不分紅可能是近期沒有再融資的需求。另外一個原因就是公司為了擴大再生產(chǎn)，把現(xiàn)有的利潤投入到未來公司的高成長業(yè)務上。所以說，上市公司在股本運作與公司的成長性沒有關系。三維絲和萬邦達的現(xiàn)金流充足，不分紅的主要目的也許就是為了擴展公司業(yè)務。

　　最后，楊海表示，上市公司的高送轉(zhuǎn)行為是一種股本運作行為，其背后目的就是為了公司的再融資和對控股股東有利，而對于普通投資者的意義不大。因此，投資者應當理性看待公司的高送轉(zhuǎn)行為，關注公司的成長性最為重要。 （記者 夏 芳）