雖然創(chuàng)業(yè)板新股在近期持續(xù)活躍，涌現(xiàn)出合康變頻等諸多強(qiáng)勢(shì)股，但是第一批28家創(chuàng)業(yè)板上市公司的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)則相對(duì)疲軟，即便大禹節(jié)水、吉峰農(nóng)機(jī)等一度的龍頭品種也運(yùn)行在下降通道中。對(duì)此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，它們?nèi)绱似＼涀邉?shì)與首發(fā)過(guò)程中的機(jī)構(gòu)配售籌碼即將上市交易有著極大關(guān)聯(lián)。

　　為何？一是因?yàn)槭装l(fā)配售籌碼占比高，籌碼擴(kuò)容壓力大。統(tǒng)計(jì)可以看出，首發(fā)機(jī)構(gòu)配售籌碼已占到目前流通股份的25%，比如說(shuō)特稅德目前流通股份為2688萬(wàn)股，但解禁后將新增流通股份672萬(wàn)股，新增市值達(dá)到2.6億元左右。這就意味著創(chuàng)業(yè)板首批上市公司的可流通籌碼出現(xiàn)了大幅度擴(kuò)容，自然會(huì)稀釋目前存量資金的做多能量。統(tǒng)計(jì)顯示，28家創(chuàng)業(yè)板公司首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份達(dá)到了12232萬(wàn)股。

　　二是因?yàn)榛I碼獲利程度高，減持壓力大。統(tǒng)計(jì)可以發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司的目前市價(jià)較發(fā)行價(jià)高出76.82%，其中吉峰農(nóng)機(jī)高出188.06%，位列第一。即便最低的網(wǎng)宿科技，目前市價(jià)也較發(fā)行價(jià)高出31.01%。而其余22家創(chuàng)業(yè)板公司目前股價(jià)平均較發(fā)行價(jià)只上漲了18.72%，由此可見，首批獲得配售的機(jī)構(gòu)資金的獲利程度。在目前A股市場(chǎng)走勢(shì)不振的大背景下，機(jī)構(gòu)減持壓力可想而知。

　　更為重要的是，創(chuàng)業(yè)板首批上市公司雖然發(fā)行價(jià)格不如目前創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行價(jià)格那樣離譜，但經(jīng)過(guò)上市初的炒作之后，不少個(gè)股的股價(jià)仍然透支了2009年甚至2010年的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)水平。比如說(shuō)業(yè)績(jī)大幅飆升的探路者、鼎漢技術(shù)等個(gè)股，基于2009年的每股收益目前市盈率在50倍甚至更高一些。如果延續(xù)著2009年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)，基于2010年的每股收益目前市盈率仍然高達(dá)35倍甚至更高一些。如此就意味著此類個(gè)股目前的股價(jià)并不明顯低估，機(jī)構(gòu)拋售意愿強(qiáng)。

　　下周一首批28家創(chuàng)業(yè)板上市公司機(jī)構(gòu)配售股份即可正式上市交易，從而意味著這28只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股將面臨著持續(xù)的拋售壓力，而這又將影響著其他22家創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。在這22只個(gè)股股價(jià)較發(fā)行價(jià)目前已經(jīng)不高情況下，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股破發(fā)或?qū)⒔舆B出現(xiàn)，并進(jìn)而拖累整個(gè)中小盤股的表現(xiàn)。當(dāng)然，這對(duì)遏制創(chuàng)業(yè)板公司的高價(jià)發(fā)行或許是件好事。(周麗華)