2009年社會(huì)消費(fèi)品零售總額125343億元，比上年增長15.5%；扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長16.9%，實(shí)際增速比上年同期加快2.1個(gè)百分點(diǎn)。中新社發(fā)章新俊攝

　　CPI上升速度有望在1月份略有停頓。1月份CPI同比增長速度可能與去年12月份接近，機(jī)構(gòu)大多預(yù)計(jì)漲幅在1.8%左右。

　　1月CPI上漲主因是惡劣天氣

　　中信證券首席宏觀分析師褚建芳預(yù)測，1月份CPI同比將上升1.8%左右，環(huán)比上升0.8%。導(dǎo)致CPI上升的主要因素是最近惡劣天氣造成蔬菜、水果和水產(chǎn)品價(jià)格大幅上升，導(dǎo)致食品價(jià)格快速上升，拉動(dòng)CPI環(huán)比上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。另外由于季節(jié)因素，1月份非食品價(jià)格環(huán)比將有小幅上升，預(yù)期會(huì)拉動(dòng)CPI環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　褚建芳認(rèn)為，一季度通脹水平將保持上升趨勢，2月份由于春節(jié)因素，CPI將出現(xiàn)短期高點(diǎn)，達(dá)到3%左右。3月份略有回落，大致為2.8%。PPI將持續(xù)上升，2月份達(dá)到5%以上，3月份接近6%。一季度CPI平均為2.6%，PPI為5.3%。

　　興業(yè)證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師董先安同樣預(yù)測1月份CPI同比上升1.8%。據(jù)興業(yè)證券監(jiān)測，食用農(nóng)產(chǎn)品周價(jià)格在1月繼續(xù)保持上漲，第4周比前一周上漲0.4%，已連續(xù)11周上漲；生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)在1月第2周環(huán)比達(dá)到1.6%，隨后緩慢回落；企業(yè)商品價(jià)格指數(shù)同比自2009年8月起持續(xù)上升，12月升至3.4%，比11月上升3個(gè)百分點(diǎn)。

　　持相同觀點(diǎn)的還有興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委。他對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，雖然1月主要食品價(jià)格漲幅明顯趨緩；但是從非食品項(xiàng)環(huán)比的季節(jié)性規(guī)律來看，煙酒及用品、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)、醫(yī)療保健和個(gè)人用品、交通通信、娛樂文化用品及服務(wù)、居住這五類1月環(huán)比會(huì)高于上年12月。

　　東方證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師馮玉明預(yù)測的還要更高一些，認(rèn)為1月份CPI同比漲幅會(huì)達(dá)到2%。

　　“2010年的物價(jià)上漲壓力明顯�！睎|北證券宏觀分析師王國兵對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說。在他看來，不僅是1月份和一季度，物價(jià)問題會(huì)是一個(gè)貫穿全年的問題。據(jù)他分析，當(dāng)前大體有五類因素將共同推動(dòng)物價(jià)上漲。

　　首先是翹尾因素。從2009年7月份以來，我國的CPI環(huán)比同比就基本保持增長態(tài)勢。因此，2009年對2010年的翹尾作用明顯。經(jīng)測算，2010年的翹尾因素走勢呈拋物線，將在6、7月份明顯體現(xiàn)，拉動(dòng)CPI上漲2.42個(gè)百分點(diǎn)。雖然有望在三四季度出現(xiàn)回落，但總體拉動(dòng)CPI上漲1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　其次，豬糧比下降，“豬周期”或?qū)⒃佻F(xiàn)。王國兵說，豬糧比直接影響生豬養(yǎng)殖的收益，過低的豬糧比影響?zhàn)B殖戶的積極性將導(dǎo)致來年生豬供應(yīng)的減少，而2009年我國的豬糧比降低至7：1以下，基本接近2006年至2007年的水平�！柏i周期”或?qū)⒃俅未龠M(jìn)物價(jià)的上漲。

　　再次，國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格預(yù)計(jì)將繼續(xù)上漲，我國大豆類進(jìn)口商品提價(jià)壓力增加。2010年開始，國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格延續(xù)上漲，從大豆來看，1月份的開始20天的期貨價(jià)格都要高出12月份的價(jià)格，說明市場看漲未來的價(jià)格走勢。隨著2010年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，糧食需求的上升推高國際糧價(jià)的上漲成為大概率事件。

　　此外，過量的貨幣供給對物價(jià)的上漲終將發(fā)揮作用。貨幣對物價(jià)的滯后效應(yīng)在6個(gè)月左右明顯體現(xiàn)，而2009年下半年開始的超常供應(yīng)將在2010年逐漸體現(xiàn)出來。

　　最后，PPI上漲形成的成本推動(dòng)加大CPI的上漲。王國兵表示，2010年P(guān)PI將會(huì)是上漲態(tài)勢，一方面受到翹尾因素的影響，這是比較明確的。另一方面，國際大宗商品的走勢也將影響PPI走勢。由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，各國的生產(chǎn)將會(huì)有所擴(kuò)張，從而對大宗商品的實(shí)質(zhì)性需求將上升。同時(shí)，由于PPI在2009年，特別是上半年的價(jià)格相對處在低位，2010年的同比漲幅也應(yīng)該還會(huì)比較大，而這在一定程度上將會(huì)傳導(dǎo)到下游的CPI。

　　國際因素會(huì)影響CPI走勢

　　對今年的物價(jià)走勢，也有人持樂觀態(tài)度。瑞銀證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，通脹確實(shí)比預(yù)期上升得更快，主要的推動(dòng)力來自于受到了惡劣天氣影響的食品價(jià)格。必須看到，全球范圍內(nèi)消費(fèi)需求依然疲軟，從而導(dǎo)致了全球范圍的產(chǎn)能閑置，包括中國在內(nèi)。由于核心的制造業(yè)產(chǎn)品并不面臨價(jià)格上漲壓力，整體CPI仍將保持在3%至4%之間。此外，政府還可能推遲或放緩實(shí)施一些之前設(shè)想的資源和公用事業(yè)價(jià)格調(diào)整計(jì)劃。

　　到底今年的物價(jià)形勢會(huì)否嚴(yán)重，在東方證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師馮玉明看來，還要看出口情況。他說：“出口增速的高低，可能決定了未來通脹的嚴(yán)重程度�！�(記者　方燁)