2009年經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)出爐之后，以投行分析師為主體的市場人士普遍預期央行將會提前加息，而具有政府背景的專家學者卻對加息政策有所保留，一個月前觀點基本一致的兩個群體如今在政策預期上出現(xiàn)了明顯分歧。

　　市場人士：央行加息近在咫尺

　　研究機構(gòu)在去年底發(fā)布的宏觀經(jīng)濟研究報告觀點基本一致，認為中國央行今年大部分時間內(nèi)將會采用數(shù)量型工具管理銀行體系的流動性。至于價格型工具，多數(shù)研究機構(gòu)認為央行輕易不會使用，只有出現(xiàn)明顯通脹的時候，央行才會加息一到兩次，時間將會在三季度之后。

　　但是，中國央行出人意料地在新年伊始便提高了存款準備金率，這一反常舉動超出投行分析師的預期，隨后公布的2009年經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)進一步強化了央行可能提前加息的預期。中信證券日前發(fā)布報告認為，經(jīng)濟增速已經(jīng)超過10%，通脹水平接近2%，而且未來存在上升趨勢，從最近政策調(diào)控的前瞻性來看，政策出臺的時間可能比原來市場預期的早。根據(jù)現(xiàn)有的經(jīng)濟和政策節(jié)奏，中信證券預計首次加息可能在2—3月份，加息幅度將在27個基點。

　　觀察中國央行過往的貨幣政策操作可以發(fā)現(xiàn)，加息和1年期央票變動之間存在先后現(xiàn)象，2004年、2006年首次加息均出現(xiàn)于1年期央票利率持續(xù)快速上升并超過1年期存款利率后。中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘認為，目前1年期央票利率在連續(xù)兩周上調(diào)16個基點后達1.93%，與1年期存款利率利差收窄至32個基點，按照這個節(jié)奏，1年期央票利率僅需1個月時間即可與1年期存款利率持平，屆時加息可能性增大。

　　哈繼銘指出，加息必要性提高的另一原因是，目前中國加息的效果較過去顯著。中國在本輪金融危機以來對全球經(jīng)濟增長的貢獻大幅上升，自身政策對于全球的影響也日益增大，前期存款準備金率上升對全球市場的影響顯示，中國不同于上世紀90年代的泰國等新興市場，甚至也不同于兩年前的中國自身。

　　政府智囊：是否加息尚需觀察

　　與此同時，具有政府背景的研究機構(gòu)卻態(tài)度保守。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌表示，今年中國經(jīng)濟仍然會保持較高的增長速度，起碼是8%，同時也能夠把物價漲幅水平控制在3%左右。在美國加息之前中國加息可能招致熱錢流入，而中國的CPI目前也在可控范圍之內(nèi)，因此中國目前加息時機尚不成熟。

　　國家信息中心經(jīng)濟預測部首席經(jīng)濟師祝寶良認為，中國的貨幣政策依賴于經(jīng)濟發(fā)展的速度和物價水平，今年中國物價將溫和上升，如果中國的GDP維持在9%，CPI則應(yīng)在3%左右，并極有可能在6、7月份達到高點。他認為，短時間內(nèi)央行將更傾向于使用定量手段來控制貨幣供應(yīng)量和信貸，只有在此類工具無法達到預想作用時，才會有提高利率的可能。

　　加息預期始于央行上調(diào)存款準備金率，但央行官員認為存款準備金率調(diào)整并非貨幣政策收緊的標志。央行研究局局長張建華稱，作為央行的多種調(diào)控工具之一，提高準備金率僅是一次中性的貨幣調(diào)控工具的使用，央行仍將會保持既定的全年貨幣政策，同時在使用調(diào)控工具時更加注重靈活性和針對性。(聞 濤)