央行昨晚公布，從2010年1月18日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，為19個(gè)月來(lái)首次上調(diào)。央行此番收緊銀根早于預(yù)期，將給金融市場(chǎng)帶來(lái)不小的壓力。

　　昨日晚間，央行在其官方網(wǎng)站上宣布，決定從2010年1月18日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是自2008年6月以來(lái)，央行首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，嚴(yán)控市場(chǎng)流動(dòng)性的姿態(tài)明顯。此外,央行還決定,為增強(qiáng)支農(nóng)資金實(shí)力,支持春耕備耕,農(nóng)村信用社等小型金融機(jī)構(gòu)暫不上調(diào)。

　　央行大力管理流動(dòng)性

　　據(jù)本報(bào)記者測(cè)算，本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將凍結(jié)市場(chǎng)資金3000億元左右。“央行的這一決定表明，監(jiān)管層已就緊縮貨幣政策達(dá)成了共識(shí)”，花旗銀行中國(guó)區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭程向本報(bào)記者表示。據(jù)悉，新年第1周，銀行貸款增長(zhǎng)達(dá)6000億元，新年第一個(gè)月的銀行貸款增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將超過(guò)萬(wàn)億元，“這不包括外資流入，說(shuō)明一季度的流動(dòng)性正在快速增長(zhǎng)，除了去年，這種貸款規(guī)模的增長(zhǎng)是很少見(jiàn)到的”。

　　彭程指出，央行管理流動(dòng)性的目的是為了防止資產(chǎn)價(jià)格上漲，進(jìn)而達(dá)到控制通脹的目的，如果在這次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，流動(dòng)性情況并沒(méi)有得到遏制，預(yù)計(jì)央行還會(huì)繼續(xù)有動(dòng)作。

　　貨幣收緊趨勢(shì)明顯

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，如果未來(lái)流動(dòng)性依舊充裕，不排除央行采取繼續(xù)收縮的政策�！柏泿耪�策將進(jìn)入一個(gè)新階段，收縮趨勢(shì)已經(jīng)非常明顯了，但我判斷收縮的力度將是適度的”。連平預(yù)測(cè)，短期內(nèi)連續(xù)收縮的可能性不大，2007年或2008年那種頻繁調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的情況應(yīng)該不會(huì)再次出現(xiàn)。

　　另一方面，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到15%，處在相對(duì)高位，“起碼表明上調(diào)的空間不大了”，連平說(shuō)，從實(shí)際情況來(lái)看，目前經(jīng)濟(jì)剛剛企穩(wěn)，連續(xù)大力度收縮對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響是顯而易見(jiàn)的。

　　樓市影響

　　房企受影響小

　　由于中央連續(xù)調(diào)整房地產(chǎn)市場(chǎng)，有分析認(rèn)為，中央上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將對(duì)樓市構(gòu)成進(jìn)一步打擊。

　　上海易居中國(guó)研究院綜合部部長(zhǎng)楊紅旭向本報(bào)記者表示，本次調(diào)整幅度比較小，“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率肯定對(duì)開(kāi)發(fā)企業(yè)和個(gè)人信貸產(chǎn)生影響，但幅度較小，實(shí)際影響并不大。”

　　不過(guò)，楊紅旭表示，“現(xiàn)在是流動(dòng)性的收緊，這也意味著接下來(lái)可能調(diào)整信貸，加息等，這些對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響就比較大了�！�

　　廣州某開(kāi)發(fā)商向記者表示，由于去年的銷售超預(yù)期，目前房地產(chǎn)企業(yè)資金比較充裕，因此，央行上調(diào)準(zhǔn)備金率對(duì)開(kāi)發(fā)商短期不會(huì)構(gòu)成太大的負(fù)面影響。不過(guò)，“一旦央行加息，開(kāi)發(fā)商的財(cái)務(wù)成本將大幅上漲，這個(gè)對(duì)企業(yè)而言威脅最大�！�

　　債市影響

　　收益率或大漲

　　早上通過(guò)正回購(gòu)回籠資金2000億元，晚上再宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率抽走約3000億元，由于市場(chǎng)對(duì)此均未預(yù)料，5000億元資金被抽走或令債市有大幅反應(yīng)，今明兩日二級(jí)市場(chǎng)收益率或?qū)⑷�線上漲�！皩�(duì)債市來(lái)說(shuō)是個(gè)較大的利空。”

　　國(guó)海證券固定收益分析師李杰明稱，和央票利率上調(diào)間接回籠資金有所不同，通過(guò)天量正回購(gòu)和提高存款準(zhǔn)備金率回收流動(dòng)性的力度和時(shí)間遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，資金面收緊無(wú)論對(duì)于任何市場(chǎng)都是較大的利空。而準(zhǔn)備金率提高時(shí)間較市場(chǎng)預(yù)期大幅提前也讓人對(duì)加息時(shí)點(diǎn)再度重估，加息或?qū)⑻崆爸恋诙�季度�?/p>

　　股市影響

　　金融地產(chǎn)最受沖擊 主力資金或已撤退

　　多數(shù)分析師表示，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，將對(duì)股市打擊較大，上證指數(shù)有可能回調(diào)到3000點(diǎn)以下，而且金融和地產(chǎn)行業(yè)首當(dāng)其沖。

　　廣州證券研究員郭偉明在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，市場(chǎng)此前已預(yù)期存款準(zhǔn)備金率有上調(diào)可能，但沒(méi)有想到會(huì)如此快，“這對(duì)股市肯定會(huì)造成較大沖擊，短期內(nèi)大盤(pán)將再次進(jìn)入下降通道，影響時(shí)間可能持續(xù)一到兩周�！彼�還認(rèn)為，如果投資者心理受到打擊，上證指數(shù)有可能下調(diào)到3000點(diǎn)以下。

　　郭偉明認(rèn)為，“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，主要是收縮流動(dòng)性，這對(duì)金融特別是銀行是利空，從以往情況看，央行上調(diào)準(zhǔn)備金率后，基本上都對(duì)股市有打壓作用�！倍鴮�(duì)房地產(chǎn)行業(yè)而言更是雪上加霜，“近一月左右，中央一直都在出臺(tái)調(diào)控措施，地產(chǎn)股已連續(xù)多日下跌，而從央行此次動(dòng)作看來(lái)，還有很多政策沒(méi)有出，因此建議投資者目前依然回避地產(chǎn)股�！�

　　聯(lián)合證券市場(chǎng)分析師表示，上調(diào)準(zhǔn)備金率表明貨幣政策收緊的正式開(kāi)始，旨在抑制投資投機(jī)過(guò)熱，這一舉措明確了調(diào)控的趨勢(shì)，勢(shì)必引起股市較大的波動(dòng)。

　　該分析師還認(rèn)為，實(shí)際上，主力資金已經(jīng)提前撤退。“股指期貨和融資融券獲批后，大盤(pán)高開(kāi)低走，這就是機(jī)構(gòu)上演的撤軍大戰(zhàn)�！�

　　專家看法

　　人大金融與證券所所長(zhǎng)吳曉求：股市短期信心會(huì)受到間接的影響，但對(duì)于股市的長(zhǎng)期影響并不大。加息可能會(huì)選擇在兩個(gè)月之后。

　　中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征：此舉是緊縮貨幣政策的明顯標(biāo)志，對(duì)控制信貸投放將有明顯作用。

　　國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部發(fā)展戰(zhàn)略處處長(zhǎng)高輝清：存款準(zhǔn)備金率的提高出乎預(yù)料，這表示國(guó)家宏觀政策已經(jīng)開(kāi)始階段性轉(zhuǎn)向和微調(diào)。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇：央行此舉對(duì)市場(chǎng)的心理影響大于實(shí)際影響，實(shí)際上上調(diào)準(zhǔn)備金率后對(duì)資金面的影響不大，A股后市的走勢(shì)還是要看上市公司的業(yè)績(jī)。

　　國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院原副院長(zhǎng)劉福垣：此次央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率只是政策試探性調(diào)整，意在收緊銀根，特別是針對(duì)房地產(chǎn)泡沫，希望各銀行在貸款方面收緊一點(diǎn)。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論家水皮：此舉意味著中國(guó)已經(jīng)步入了加息周期，央行未來(lái)可能還會(huì)有更多動(dòng)作。

　　清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵：央行上調(diào)準(zhǔn)備金率拉開(kāi)了2010年宏觀經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)型的序幕，對(duì)中國(guó)股市也發(fā)出了一個(gè)“謹(jǐn)慎的信號(hào)”。