資本市場(chǎng)上幾乎每年都有ST公司“烏雞變鳳凰”的傳奇在上演，處在虧損邊緣的*ST公司，更是在年末成為了資產(chǎn)重組的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。12月9日共有5家*ST公司籌劃重大重組事項(xiàng)停牌，希望趕在年關(guān)前重組完畢，通過(guò)業(yè)績(jī)扭虧來(lái)避免暫停上市。

　　值得關(guān)注的是，盡管部分*ST處在暫停上市邊緣，但依然有16家*ST公司預(yù)告了2009年繼續(xù)虧損，意味著這些公司如果不能有效實(shí)施資產(chǎn)重組，將不得不面臨退市，但這些公司大部分都推出了資產(chǎn)重組計(jì)劃，只有4家左右表示目前還沒(méi)有重組計(jì)劃，因此明年暫停上市股票有望不到10只。

　　59家*ST公司直面退市

　　與ST公司還有一年的業(yè)績(jī)改善時(shí)間相比，*ST公司的日子將要難過(guò)得多。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，如果*ST公司繼續(xù)虧損，將直接被交易所處以“暫停上市”。

　　根據(jù)Wind資訊的不完全統(tǒng)計(jì)，滬深兩市共有86家*ST公司，其中有27家公司已經(jīng)暫停，這27家公司正在為恢復(fù)上市而努力，通過(guò)資產(chǎn)重組改善盈利能力成為恢復(fù)上市的重要手段。剩下的59家*ST公司，則盡力避免暫停上市。

　　根據(jù)Wind針對(duì)*ST公司三季報(bào)的業(yè)績(jī)預(yù)告統(tǒng)計(jì)，共有29家*ST公司進(jìn)行了業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)告虧損的公司有18家，業(yè)績(jī)預(yù)告“不確定”的公司有1家。同時(shí)，還有10家*ST公司預(yù)告了業(yè)績(jī)“扭虧”，意味著這10家公司將能夠舒緩一下暫停上市的壓力。

　　相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2006年暫停上市股票19只，2007年暫停上市股票19只，2008年暫停上市5只，2009年暫停上市7只。2010年暫停上市的公司將在這59家*ST公司中產(chǎn)生，單純按照目前的業(yè)績(jī)預(yù)告，2010年暫停上市的公司有望超過(guò)2009年。

　　資產(chǎn)置換保殼成主流

　　12月9日共有5家上市公司停牌等待重大事項(xiàng)公布，另外還有*ST國(guó)農(nóng)(000004)公告“不能如期刊登臨時(shí)報(bào)告”，公司大股東的股權(quán)正在拍賣(mài)，公司實(shí)際控制人可能發(fā)生變化。

　　早在這5家上市公司資產(chǎn)重組前，諸多*ST公司已經(jīng)在加快重組的步伐，采取的手段也是五花八門(mén)。

　　*ST工新(600701)前三季度虧損305.14萬(wàn)元，但公司大股東在10月份就開(kāi)展了救援行動(dòng)，公司以7262.85萬(wàn)元收購(gòu)了關(guān)聯(lián)方控股的哈爾濱會(huì)展購(gòu)物廣場(chǎng)有限公司，紅博會(huì)展公司預(yù)計(jì)今年全年可以實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3200萬(wàn)元至4000萬(wàn)元，這種緊急“造血”使*ST工新避免了暫停上市。

　　*ST湖科(600892)則依靠大股東免債扭虧，憑借大股東在股改中的債務(wù)豁免，并將債務(wù)重組利得計(jì)入當(dāng)期收益，使得公司2008年扭虧為盈。由于證監(jiān)會(huì)后來(lái)公布了新的財(cái)務(wù)準(zhǔn)則，未來(lái)這種債務(wù)豁免模式并不可復(fù)制。

　　更多的*ST公司則還是依靠資產(chǎn)重組的老路子，*ST國(guó)祥(600340)等公司在資產(chǎn)重組成功后，就及時(shí)預(yù)告了2009年全年度扭虧為盈。部分預(yù)告續(xù)虧的公司如*ST瓊花(002002)等也推出了自身的重組方案，一旦重組得到相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)，預(yù)虧公告將變成“扭虧為盈”，從而告別暫停上市。