央行11日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月人民幣貸款增加4104億元，好于市場預期。分析人士認為，未來貸款增長仍具有剛性。

　　貸款中長期化趨勢明顯

　　8月，廣義貨幣供應量(M2)余額同比增長28.53%；狹義貨幣供應量(M1)余額同比增長27.72%，為連續(xù)7個月增幅加速，進一步收窄與M2的差距。

　　國泰君安固定收益總部高級分析師林朝暉認為，8月份M1、M2增速環(huán)比上升，但由于去年8月M1、M2基數(shù)較低，目前M1、M2增速有所放緩。M1、M2增速已連續(xù)3個月處在平盤位置。

　　8月人民幣各項貸款增加4104億元。從分部門情況看，居民戶貸款增加2513億元，其中，短期貸款增加707億元；中長期貸款增加1806億元。非金融性公司及其他部門貸款增加1591億元，其中，短期貸款增加509億元；中長期貸款增加3675億元；票據(jù)融資減少2764億元。

　　林朝暉指出，8月份票據(jù)融資大量減少，直接導致了企業(yè)貸款整體少增。但中長期貸款新增量為5481億元，這與固定資產(chǎn)投資增長相關(guān)，未來如果沒有外力影響，票據(jù)融資少增之下中長期信貸仍將呈強勁態(tài)勢。

　　國信證券發(fā)布的報告認為,從期限結(jié)構(gòu)來看，8月新增信貸主要由短期貸款拉動。尤其是企業(yè)的短期貸款由上月的負增長581億元變?yōu)檎�增長509億元，居民戶的新增短期貸款環(huán)比也增長較多。中長期貸款投放量基本持平，票據(jù)融資加速減少。

　　林朝暉指出，存款數(shù)據(jù)有兩大特點：一是居民戶存款減少800億元，這是8月份居民存款向資本市場分流的一個表現(xiàn)；二是財政存款增加1310億元。財政存款從今年4月份以來明顯增長，本月同比多增1700億元，財政資金的增長處在明顯恢復的狀態(tài)。今年8月末財政存款余額反超去年8月末，其中不排除今年以來發(fā)債較多的因素，但財政資金充裕表明財政資金仍有很大的運用余地。

　　9月信貸增速可能反彈

　　林朝暉認為，未來貸款的增長取決于貨幣政策的調(diào)控意圖和操作力度。9月份處于傳統(tǒng)季末信貸投放高峰期，再加上受去年9月份基數(shù)較低因素的影響，9月份信貸增速可能會有所反彈。

　　興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安認為，新增信貸下半年往往季節(jié)性回落。由于目前經(jīng)濟強勁回升，刺激投資與貸款需求，以及投資項目的后續(xù)貸款需求，預計新增信貸回落中保持一定剛性，貸款增速將超出往年平均水平。

　　中國銀行副行長朱民此前表示，下半年銀行信貸要“跟著項目走”，未來6到12個月銀行貸款還將穩(wěn)健增長，不會大起大落。他說，今年上半年實際上是三年的項目集中出現(xiàn)，所以信貸需求特別強烈，從這個意義上講，貸款大幅增長是很正常的。中國當時的情況重在穩(wěn)定經(jīng)濟，要“穩(wěn)、準、快”，所以項目迅速啟動。隨著這一時期的過去，現(xiàn)在整個項目的需求開始企穩(wěn)，所以整個銀行的貸款也開始企穩(wěn)，這并不是一個收縮的過程。(記者 任曉)