根據(jù)財政部發(fā)布的《境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實社保基金實施辦法》，國有股劃轉(zhuǎn)社�；�金可以采取兩種方式：一是直接轉(zhuǎn)持，一是以現(xiàn)金方式上交中央金庫。

　　對此“現(xiàn)金抵轉(zhuǎn)”方式，深圳市創(chuàng)業(yè)投資公會常務(wù)副會長兼秘書長王守仁教授昨日接受記者采訪時認(rèn)為，“現(xiàn)金抵轉(zhuǎn)”主要為方便混合所有制的國有股東“劃轉(zhuǎn)”設(shè)立。對單一國有股東來說，股權(quán)劃轉(zhuǎn)十分簡便易行；但對于綜合了國有、民營甚至外資股東的相對復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)來說，要劃轉(zhuǎn)其中的10%國有股權(quán)則比較復(fù)雜，而如果采取現(xiàn)金方式，則可直接按照國有股東的出資比例來確定。王守仁教授舉例表示，比如，A上市公司的某一含有國有股份性質(zhì)的股東為A1，A1的股東中包括了30%的國有股權(quán)和70%的民間資本，那么，A上市公司需要劃轉(zhuǎn)的國有股權(quán)則為A1總股本×10%×30%，因直接劃轉(zhuǎn)股權(quán)十分復(fù)雜，那么，按照總股本×10%×30%的市值上交中央金庫則相對簡便。

　　對于上繳現(xiàn)金部分的具體價格確定及影響，北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐教授昨日接受記者采訪時表示，因目前還沒來得及研究轉(zhuǎn)持的具體細(xì)則，因此對價格的確定的方式不能妄言。總體而言，曹教授對“劃轉(zhuǎn)”給予了非常正面的評價，他認(rèn)為劃轉(zhuǎn)既可以穩(wěn)定市場、充實社�；�金，又可以繼續(xù)保持國有股份的控股地位，是解決新老劃斷以后國有股出路的一個好辦法。

　　根據(jù)《實施辦法》，“現(xiàn)金抵轉(zhuǎn)”可以采取分紅、自有資金、一次或多次方式上繳中央金庫。業(yè)內(nèi)不愿具名的分析人士指出，目前存在懸疑的是劃轉(zhuǎn)股權(quán)(包括“現(xiàn)金抵轉(zhuǎn)”)的價格確認(rèn)問題，在價格確認(rèn)方式不定的情況下，很難判斷該方式對股市的影響�！秾嵤┺k法》規(guī)定，以下兩種情況可以采用“現(xiàn)金抵轉(zhuǎn)”：一是混合所有制的國有股東，一是對符合直接轉(zhuǎn)持但需要保持國有控股地位的國有股東。

　　此外，對于社保基金持股會否導(dǎo)致3年后的巨大減持壓力的擔(dān)心，業(yè)內(nèi)認(rèn)為大可不必。按照國務(wù)院2002年6月發(fā)布的相關(guān)規(guī)定，部分國有股劃撥給全國社會保障基金，這部分劃撥的國有股不能在證券市場上減持變現(xiàn)，需要時可以通過分紅、向戰(zhàn)略投資者協(xié)議轉(zhuǎn)讓等形式來充實社會保障資金。由于本次轉(zhuǎn)持正是該次決定的體現(xiàn)，因此有理由相信，后期對社保基金減持的相關(guān)約束將會發(fā)布。

　　根據(jù)公開資料，社保基金自2000年成立以來，累計投資收益額1598.11億元，年均投資收益率為8.98%。(記者 王麗）