一些分析人士曾表示，如果說(shuō)2009年是各國(guó)出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃“救市”的一年，那么2010年可能是相關(guān)政策“退出”的一年。然而，什么時(shí)候退，怎么退，這成為人們熱議的話題。

　　經(jīng)濟(jì)刺激：該不該退？

　　華爾街日?qǐng)?bào)

　　全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱且不均衡

　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)高層官員日前表示，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇速度比預(yù)期更快，但是警告各國(guó)政府不應(yīng)過(guò)早退出他們的反危機(jī)措施，不然，很有可能導(dǎo)致另一次經(jīng)濟(jì)衰退。IMF總裁卡恩認(rèn)為，大部分國(guó)家的私有經(jīng)濟(jì)需求“依然疲軟”，而且在接下來(lái)的幾個(gè)月中，美國(guó)、歐洲和日本的失業(yè)率還可能上升。

　　卡恩的話表明，雖然全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，許多專家依然認(rèn)為政府不應(yīng)過(guò)早退出為應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退而實(shí)施的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。

　　亞洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況比IMF去年的預(yù)計(jì)更加“強(qiáng)勁而且迅速”�？ǘ魅涨霸谝淮涡侣劙l(fā)布會(huì)上說(shuō)：“就連發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度都比預(yù)期得快�！钡�是，“如果過(guò)早退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，很有可能再次回到經(jīng)濟(jì)衰退中�！笨ǘ鞅硎荆�他并不是說(shuō)全球經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)“雙底衰退”，不過(guò)“沒(méi)有人知道。什么都是有可能的�！�

　　他說(shuō)，現(xiàn)在的問(wèn)題是許多國(guó)家政府和中央銀行已經(jīng)使盡渾身解數(shù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，如果過(guò)快停止經(jīng)濟(jì)刺激措施導(dǎo)致新一輪的經(jīng)濟(jì)衰退，“我不知道我們還能做些什么。”

　　卡恩表示，私有經(jīng)濟(jì)的需求和就業(yè)情況是決定該何時(shí)退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的“最好”指標(biāo)，不過(guò)，目前許多經(jīng)濟(jì)體的私有經(jīng)濟(jì)都相當(dāng)疲軟。他說(shuō)，目前在大多數(shù)國(guó)家，私有經(jīng)濟(jì)的需求還依賴于政府的支出，而非“走在一條可持續(xù)發(fā)展的道路上”。他認(rèn)為在接下來(lái)的幾個(gè)月中，美國(guó)和歐洲的失業(yè)率可能會(huì)高于目前的10%，日本的失業(yè)率也可能高于目前的5%。

　　當(dāng)然，卡恩也承認(rèn)，各國(guó)的政策制定者應(yīng)該“開(kāi)始制定退出戰(zhàn)略”，這樣至少能向市場(chǎng)表明他們知道自己在做什么。他還指出，如果各國(guó)央行不在短期內(nèi)改變目前這種讓現(xiàn)金充斥市場(chǎng)的做法，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展很有可能出現(xiàn)諸如房地產(chǎn)泡沫之類的問(wèn)題。而且，過(guò)于激進(jìn)的預(yù)算支出政策還會(huì)增加國(guó)債。有些國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)這種情況了。

　　不過(guò)，這些風(fēng)險(xiǎn)都高不過(guò)再一次的經(jīng)濟(jì)衰退，所以“我們的建議是，一定要非常謹(jǐn)慎，千萬(wàn)不要過(guò)早退出”，卡恩說(shuō)。

　　印度《商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》

　　退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃有害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

　　近日，印度儲(chǔ)備銀行(RBI)建議政府停止某些經(jīng)濟(jì)刺激措施。不過(guò)，印度商會(huì)聯(lián)盟(Ficci)表示，政府撤出經(jīng)濟(jì)刺激措施會(huì)有害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，損害就業(yè)率。印度有可能在2月26日發(fā)布預(yù)算案，而印度商會(huì)聯(lián)盟的發(fā)言正是在此敏感時(shí)刻。

　　印度商會(huì)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)梅特拉表示，在促增長(zhǎng)和控制財(cái)政赤字之間的選擇非常困難。據(jù)估計(jì)，得益于減稅和增加公眾支出，印度本財(cái)年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)約為6%。據(jù)他估計(jì)，印度財(cái)長(zhǎng)可能會(huì)更傾向于繼續(xù)“促增長(zhǎng)”。

　　梅特拉指出，印度儲(chǔ)備銀行已經(jīng)開(kāi)始停止某些經(jīng)濟(jì)刺激措施。他說(shuō)，如果利率因此上升，那就說(shuō)明這種做法是“不成熟的”。他還說(shuō)，如果金融方面的刺激措施也被取消，情況會(huì)“很危險(xiǎn)，因?yàn)檫@樣會(huì)損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也會(huì)拖累就業(yè)率”。他認(rèn)為，就業(yè)率對(duì)政治經(jīng)濟(jì)而言非常重要。

　　梅特拉還指出，印度儲(chǔ)備銀行在自己的貨幣政策回顧中就提到過(guò)，經(jīng)濟(jì)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)大面積復(fù)蘇。他說(shuō)，進(jìn)出口額還未出現(xiàn)增長(zhǎng)，說(shuō)明國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)都還未能全面復(fù)蘇。而且，如果利率高，中小型企業(yè)就不會(huì)啟動(dòng)大量的項(xiàng)目。

　　印度儲(chǔ)備銀行在其貨幣政策回顧中指出：“要實(shí)現(xiàn)短期經(jīng)濟(jì)管理和中期財(cái)政政策的可持續(xù)性，政府必須回歸到財(cái)政整頓的道路上。首要任務(wù)就要放緩?fù)顺鼋?jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的步伐。”

　　新華社

　　達(dá)沃斯推敲危機(jī)后退出策略

　　鑒于當(dāng)前全球流動(dòng)性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)初步顯現(xiàn)，而全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)依舊薄弱，美歐等主要經(jīng)濟(jì)體要恰當(dāng)把握退出的方式和時(shí)機(jī)并不容易。

　　金融危機(jī)后美國(guó)政府斥資數(shù)萬(wàn)億美元救助銀行系統(tǒng)，加劇了財(cái)政赤字，引起納稅人不滿，成為“退出”壓力最大的國(guó)家之一。奧巴馬政府近來(lái)不斷釋放“退出”信號(hào)，包括敦促銀行償還救援基金、限制高管薪酬、征收交易稅、限制金融機(jī)構(gòu)規(guī)模和業(yè)務(wù)等。在達(dá)沃斯論壇上，金融界一些人士對(duì)這些做法提出質(zhì)疑。

　　有“金融大鱷”之稱的美國(guó)著名投資家喬治·索羅斯表示，銀行首先應(yīng)當(dāng)償還他們獲得的援助資金，政府再采取“退出”政策，過(guò)于嚴(yán)厲的措施可能讓銀行在借貸方面變得更加謹(jǐn)慎，這不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出困境。索羅斯批評(píng)說(shuō)，奧巴馬政府對(duì)銀行征稅的新提案與政府所追求的政策目標(biāo)背道而馳。他也反對(duì)各國(guó)過(guò)早采取“退出”政策，因?yàn)檫@可能導(dǎo)致“雙底衰退”。

　　此外，世界經(jīng)濟(jì)論壇日前發(fā)布的《全球風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》明確指出，美元零利率政策正在全球制造資產(chǎn)泡沫，推動(dòng)房地產(chǎn)、黃金等價(jià)格和股市等不斷上漲，資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅將是2010年的重要風(fēng)險(xiǎn)之一。鑒于此，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)朱民在達(dá)沃斯論壇上表示，如果美國(guó)開(kāi)始加息步伐，收緊當(dāng)前的寬松貨幣政策，可能導(dǎo)致大量美元套息資金突然撤出新興市場(chǎng)，從而給新興經(jīng)濟(jì)體造成沖擊。

　　歐元區(qū)16國(guó)當(dāng)前的“退出”道路同樣困難重重。在財(cái)政政策上，各國(guó)債臺(tái)高筑很難迅速改觀，財(cái)政赤字在2010年還可能繼續(xù)增加，希臘等國(guó)更面臨主權(quán)信用危機(jī)；在貨幣政策上，歐洲央行堅(jiān)決實(shí)施的救援基金“退出”政策也遭到歐元區(qū)各成員國(guó)銀行的抵制。

　　歐洲央行行長(zhǎng)特里謝多次強(qiáng)調(diào)了加快實(shí)施“退出”政策的必要性，同時(shí)嚴(yán)厲警告各國(guó)政府盡快降低財(cái)政赤字。他在達(dá)沃斯表示支持奧巴馬限制大型銀行規(guī)模和業(yè)務(wù)的做法。他說(shuō)，奧巴馬的改革與我們自身政策的方向是一致的，它能夠保障銀行業(yè)集中精力為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資服務(wù)。不過(guò)，特里謝的這一態(tài)度遭到德國(guó)和法國(guó)等大銀行的反對(duì)。

　　英國(guó)財(cái)政部和英格蘭銀行也公開(kāi)表示，可能會(huì)采取與奧巴馬政府類似的銀行業(yè)監(jiān)管措施，并強(qiáng)調(diào)財(cái)政約束。英國(guó)保守黨領(lǐng)袖卡梅倫在達(dá)沃斯論壇上更是明確表示，“不管當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況如何，必須從今年開(kāi)始削減英國(guó)創(chuàng)紀(jì)錄的財(cái)政赤字。”不過(guò)，英國(guó)政界的這一“退出”姿態(tài)同樣遭到金融界人士的質(zhì)疑。一些金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)人擔(dān)心，如果英美采取更多的金融監(jiān)管，可能會(huì)將銀行和其他金融類機(jī)構(gòu)“趕”到新興的金融中心。(張 紅)