自4月15日以來(lái)，滬指下跌了515點(diǎn)，跌幅達(dá)到16%。雖然導(dǎo)致下跌的原因很多，但就內(nèi)因而言，價(jià)值投資的迷失是非常重要的一條。

　　股票的價(jià)格是由價(jià)值決定的，因此，在投資基金發(fā)展的過(guò)程中，價(jià)值投資都是投資基金高舉的一面大旗。但如今，這面大旗顯然被許多基金放棄了。今年一季報(bào)顯示，減持藍(lán)籌股、增持包括創(chuàng)業(yè)板股票在內(nèi)的中小盤(pán)股成為一些基金的“時(shí)尚”。在基金新增的前50大重倉(cāng)股中，出現(xiàn)了神州泰岳、洋河股份、萬(wàn)邦達(dá)、金螳螂、中環(huán)股份、美盈森、天奇股份、理工監(jiān)測(cè)等這樣一些創(chuàng)業(yè)板、中小板股票的身影。在神州泰岳的炒作中，投資基金成了主力軍；而剛剛上市的天價(jià)發(fā)行股海普瑞，同樣成了投資基金的搶手貨。

　　中小盤(pán)股尤其是創(chuàng)業(yè)板股票，發(fā)行市盈率就達(dá)到70倍、80倍甚至更高。投資基金參與這類(lèi)股票的炒作，無(wú)疑使這類(lèi)股票的風(fēng)險(xiǎn)急劇放大。而另一方面，藍(lán)籌股又被基金所放棄，導(dǎo)致大盤(pán)根基不穩(wěn)。如此一來(lái)，在各種利空的沖擊下，股市就只有下跌了。所以，股市要健康穩(wěn)定發(fā)展，投資者尤其是投資基金就必須回到價(jià)值投資的軌道上來(lái)，像國(guó)泰基金那樣，做價(jià)值投資的守護(hù)者。

　　在當(dāng)今眾多的基金公司中，國(guó)泰基金別具特色。作為價(jià)值投資的信仰者，其價(jià)值投資不是掛在嘴上，而是落實(shí)在投資過(guò)程中。自創(chuàng)業(yè)板掛牌以來(lái)，該公司旗下基金基本上沒(méi)有參與炒作創(chuàng)業(yè)板股票。面對(duì)創(chuàng)業(yè)板推出之后的瘋狂，國(guó)泰基金方面已明確表示創(chuàng)業(yè)板已無(wú)投資價(jià)值。而從一季報(bào)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板公司一季報(bào)的前十大流通股東中均沒(méi)有國(guó)泰基金的身影，國(guó)泰基金的前十大重倉(cāng)股中也沒(méi)有創(chuàng)業(yè)板公司的股票。最近天價(jià)發(fā)行的海普瑞雖然受到眾多基金追捧，但國(guó)泰基金同樣沒(méi)有參與申購(gòu)�？梢哉f(shuō)，在眾多基金公司中，國(guó)泰基金起到了很好的表率作用。

　　國(guó)泰基金的做法是對(duì)投資者負(fù)責(zé)、對(duì)中國(guó)股市負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。至少它不會(huì)把投資者推到創(chuàng)業(yè)板的懸崖峭壁上去，不會(huì)成為加劇股市風(fēng)險(xiǎn)、加劇股市震蕩的不穩(wěn)定因素。如果每家基金公司都能這樣，中國(guó)股市顯然會(huì)比現(xiàn)階段要成熟許多。中國(guó)股市需要重新回歸到價(jià)值投資的軌道上來(lái)，中國(guó)股市需要多一些有責(zé)任感的基金公司。 □皮海洲