伴隨著響亮的上市鑼聲，股指期貨合約4月16日在中國金融期貨交易所正式上市。而股指期貨首個上市交易日給市場帶來不少驚喜，流動性充足，合約全線飄紅。專家指出，股指期貨的上市僅是個開始，未來有更多金融期貨值得期待。

　　良好超預(yù)期

　　上市當(dāng)日，股指期貨總成交量58457手，成交金額605.38億元，總持倉量3590手。

　　此前，市場對股指期貨上市初期的流動性一直有所擔(dān)憂，由于開戶數(shù)較少，即便上市首日全國開戶數(shù)量也僅在1萬戶左右，市場預(yù)計期指首日總成交在1萬至2萬手左右。

　　上市首日股指期貨合約的人氣給市場帶來驚喜，主力合約更是異常活躍，成交量高達(dá)48988手，持倉量為2702手，顯示了充沛的流動性。9月和12月合約也有一定的交易量。

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越向《國際金融報》記者表示：“從股指期貨開盤的情況來看，應(yīng)當(dāng)說是好于預(yù)期。交易量也比預(yù)期好很多�！�

　　召喚機(jī)構(gòu)投資者

　　上市當(dāng)日，股指期貨開盤上漲，但股票現(xiàn)貨開盤卻下跌，在兩市開盤時，股指期貨四合約的價差從52.6點(diǎn)至102點(diǎn)不等。

　　對于股市與股指期貨市場走勢背離的現(xiàn)象，中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰4月17日在中歐國際工商學(xué)院表示，這主要因?yàn)橥顿Y者熱情較高，很多人想趕在第一天參與。

　　胡俞越分析，股指期貨高開，和投資者的炒新習(xí)慣緊密聯(lián)系。他建議投資者不要有炒新心態(tài)，期貨和股票有很大不同。

　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成在接受本報記者采訪時表示，來自股市、期市兩個市場的交易者對股指期貨認(rèn)識不同，目前進(jìn)入股指期貨市場的主要是此前從事商品期貨交易的那部分投資者，而基金等股票市場上的機(jī)構(gòu)投資者還未進(jìn)入，這就形成了期現(xiàn)初期的脫節(jié)，從而可能引發(fā)價格的背離。肖成認(rèn)為，雖然目前股指期貨盤子太小，但隨著未來市場規(guī)模的擴(kuò)容，機(jī)構(gòu)投資者的參與，價格也會趨于一致。

　　當(dāng)然，期現(xiàn)背離的價差空間也為日內(nèi)套利交易提供了獲利可能，套利交易者只要做對方向，將能獲利不少。據(jù)市場人士估算，上市首日，扣除交易費(fèi)用和沖擊成本后，1手5月期現(xiàn)的套利收益最高可達(dá)1.8萬元左右。而據(jù)朱玉辰透露，從客戶數(shù)量上看，首日賺錢的人多于輸錢的，主要通過做空賺錢。

　　期待更多金融期貨

　　股指期貨的順利上市無疑給金融期貨開了個好頭。在股指期貨推出后，投資者好奇的是下一個金融期貨該輪到誰，會是股指期貨迷你合約嗎？專家們表示，推出股指期貨迷你合約還不是當(dāng)務(wù)之急。

　　胡俞越認(rèn)為，金融期貨下一步該考慮的并不是吸引中小投資者的迷你合約，而是國債期貨和外匯期貨。“目前，我們在研究如何破解人民幣‘外升內(nèi)貶’的雙重情況，人民幣對外升值是外匯風(fēng)險、對內(nèi)貶值是利率風(fēng)險。所以下個期貨不是股指期貨，而是國債和外匯�！焙�俞越表示。

　　紐約泛歐交易所集團(tuán)環(huán)球業(yè)務(wù)發(fā)展執(zhí)行董事Fraser Cowie在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“中國更應(yīng)該推出3個月利率期貨之類的短期利率期貨，因?yàn)橹袊�有個龐大的利率市場。雖然現(xiàn)在中國的利率市場還沒有完全市場化，但市場化并不一定是推出期貨的前提條件，兩者是相輔相成的。股指期貨的推出就籌備了4年，利率期貨推出的準(zhǔn)備時間也許比這個短，但也要早做準(zhǔn)備。”