在4月2日上海交通大學(xué)高級金融學(xué)院金融EMBA開放課堂上，該學(xué)院副院長、美國加州大學(xué)戴維斯分校金融系終身教授朱寧表示，雖然融資融券業(yè)務(wù)開閘初期交易清淡，但未來有望迎來高速發(fā)展。

　　A股市場融資融券業(yè)務(wù)開閘以來，交投較為清淡。朱寧對此現(xiàn)象解讀時表示，由于中國目前處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時期，國內(nèi)資本市場投資途徑有限，相比國外，國內(nèi)投資者的投機(jī)意愿較強(qiáng)烈，這種熱情或助推融資融券在短期內(nèi)迎來一段高速發(fā)展期�！拔翌A(yù)計融資融券在國內(nèi)熱度要高于國外資本市場，如果短期內(nèi)融資融券迎來高速發(fā)展我不會感到吃驚。”朱寧在預(yù)測融資融券的發(fā)展前景時表示，融資融券的推出，將給證券市場帶來新一輪巨大機(jī)會，它有助于提高市場流動性，完善價格發(fā)現(xiàn)。不過，目前來說融資融券對于國內(nèi)投資者而言還是一個新生事物，需要一個認(rèn)識和熟悉的過程，因而投資者普遍抱相對謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　主題演講中，朱寧結(jié)合他在雷曼兄弟公司和野村證券的實(shí)戰(zhàn)操作經(jīng)驗和長年金融行業(yè)的研究成果，專門解釋了融資融券的歷史沿革，并結(jié)合融資融券在海外發(fā)展的歷史進(jìn)行介紹和比較，分析了此種投資方式在中國市場將面對的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。他認(rèn)為：“中國融資融券業(yè)務(wù)的推出處于試水階段，尤其是在沒有證券金融公司等軟融通機(jī)構(gòu)以前，其市場規(guī)模會比較小，而且對投資者設(shè)置的評估門檻較高，對市場的影響心理作用遠(yuǎn)大于實(shí)際作用�！睂τ诒O(jiān)管層設(shè)置高門檻的做法，他深表認(rèn)同。“在開始階段，融券業(yè)務(wù)必須以自有證券作為融券對象，融券未來價格下跌帶來的損失將全部由證券公司自己來承擔(dān)，因此，證券公司對融券業(yè)務(wù)的積極性會明顯弱于融資業(yè)務(wù)，融資融券業(yè)務(wù)的主要角色將由融資業(yè)務(wù)來扮演。但隨著試點(diǎn)范圍的推廣，證券金融公司等軟融通公司的建立，融資融券業(yè)務(wù)才會有飛速發(fā)展，越來越多的投資者會參與到融資融券業(yè)務(wù)中來。”他同時警告，融資融券盡管在長期有助于市場穩(wěn)定，但在短期內(nèi)和市場極端情況下，助漲助跌，加劇市場的波動，為證券交易操縱和內(nèi)部交易提供可乘之機(jī)，應(yīng)加大對這方面的監(jiān)管。

　　此外，朱寧還與來自交通銀行等的參會嘉賓討論了關(guān)于融資融券和股指期貨推出之間的相互關(guān)聯(lián)；如何監(jiān)管因做空盈利導(dǎo)致的市場波動；以及銀行業(yè)是否能夠像券商一樣提供融資融券業(yè)務(wù)等一系列熱點(diǎn)話題。(記者 張雪）