“創(chuàng)業(yè)板不允許借殼炒作”

　　深交所理事長(zhǎng)陳東征稱創(chuàng)業(yè)板直接退市方案已上報(bào)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有望在上半年推出

　　參加全國(guó)兩會(huì)的政協(xié)委員、深交所理事長(zhǎng)陳東征昨天下午表示，今年創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)制度完善中，最根本的是直接退市制度的完善。他指出，創(chuàng)業(yè)板將不允許借殼炒作。

　　退市標(biāo)準(zhǔn)將征求市場(chǎng)意見(jiàn)

　　2009年，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建立并開(kāi)始交易，到目前已經(jīng)有58只股票在交易。此前陳東征曾表示，創(chuàng)業(yè)板直接退市已經(jīng)在春節(jié)前上報(bào)證監(jiān)會(huì)。

　　陳東征昨日說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板直接退市制度有三方面的特點(diǎn)，第一是直接退市，不再實(shí)行長(zhǎng)時(shí)間的風(fēng)險(xiǎn)警示，也不強(qiáng)制要求退市企業(yè)在低層次場(chǎng)外市場(chǎng)掛牌；其次是快速退市；第三則是不允許借殼炒作。

　　陳東征指出，如果說(shuō)在主板借殼還有一定積極意義的話，由于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的特殊性，借殼不利于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的健康發(fā)展。成功的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)都是大進(jìn)大出，靠市場(chǎng)來(lái)優(yōu)勝劣汰。

　　“待證監(jiān)會(huì)回復(fù)后，直接退市標(biāo)準(zhǔn)將征求市場(chǎng)意見(jiàn)�！标悥|征表示，“現(xiàn)在也有很多人說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板股價(jià)估值過(guò)高，其中的一個(gè)原因是直接退市風(fēng)險(xiǎn)考慮不足，如果直接退市制度完善，我想也會(huì)對(duì)前端的估值有一定影響�！�

　　陳東征表示，將從三個(gè)方面完善創(chuàng)業(yè)板制度建設(shè)，退市是一方面，第二方面是健全投資者司法救濟(jì)機(jī)制，另一方面則是深化保薦機(jī)構(gòu)的作用�！斑@些措施希望在今年初見(jiàn)成效�！�

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)將是成份指數(shù)

　　關(guān)于市場(chǎng)熱議的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，陳東征昨日表示，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)將是成份指數(shù)而非綜合指數(shù)。

　　對(duì)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的推出時(shí)間，陳東征表示將爭(zhēng)取在今年上半年推出，“一方面可以參考創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行的數(shù)量，另一方面也跟市況有一定的關(guān)系，在穩(wěn)健的市況下推出有利于避免畸高畸低的指數(shù)誤導(dǎo)投資者�！�

　　轉(zhuǎn)板制度從新三板突破

　　在創(chuàng)業(yè)板建立之后，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)已經(jīng)建立了由場(chǎng)外市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板、中小板、滬深主板在內(nèi)的多層次市場(chǎng)，在這種情況下，轉(zhuǎn)板制度受到市場(chǎng)關(guān)注。

　　陳東征指出，交易所在研究轉(zhuǎn)板制度，證監(jiān)會(huì)亦在關(guān)注。他認(rèn)為，轉(zhuǎn)板制度應(yīng)該首先從新三板向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板突破，相比于從創(chuàng)業(yè)板向中小板、主板轉(zhuǎn)板，這打通了融資的渠道，從時(shí)間和效率上來(lái)說(shuō)都是更重要的。

　　此外，陳東征也對(duì)新三板大為推崇。他認(rèn)為現(xiàn)在很多企業(yè)都是直接完成股份制改制上市，這其中的風(fēng)險(xiǎn)不小，如果讓改制完的企業(yè)在新三板掛牌一段時(shí)間再上市，將會(huì)取得更好的效果。

　　在發(fā)展中解決“定位”問(wèn)題

　　創(chuàng)業(yè)板推出以來(lái)，贏得了不少贊譽(yù)，但也有不少批評(píng)聲。如創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市盈率過(guò)高、超募等，此外由于上市公司與中小板公司差異不大，因此其顯示出的特點(diǎn)與中小板差別并不大。

　　“大家的指責(zé)，我也認(rèn)為都有道理。”陳東征表示，創(chuàng)業(yè)板的問(wèn)題只能在發(fā)展中解決，現(xiàn)在企業(yè)上中小板還是創(chuàng)業(yè)板，大多是看哪個(gè)更快，創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在應(yīng)叫做“創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)板”。他認(rèn)為在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)處于“新興+轉(zhuǎn)軌”的過(guò)程中，不能將天使基金應(yīng)該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)分散給散戶承擔(dān)，創(chuàng)業(yè)板與中小板的區(qū)別目前可能不是很清晰，但在逐步發(fā)展過(guò)程中會(huì)變得清晰。

　　- 議案

　　“司法救濟(jì)機(jī)制應(yīng)從創(chuàng)業(yè)板起”

　　在此次兩會(huì)上，陳東征除了將提交一份扶持中小企業(yè)的議案之外，另一議案即涉及健全投資者司法救濟(jì)機(jī)制。

　　他指出，應(yīng)借鑒臺(tái)灣市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，將投資者保護(hù)基金作為主體，投資者保護(hù)基金在每家公司買1000股，當(dāng)上市公司出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，由投資者保護(hù)基金以股東身份提起訴訟。

　　從銀廣夏案開(kāi)始，在國(guó)內(nèi)的證券訴訟中，基本都是散戶單打獨(dú)斗。陳東征認(rèn)為，一旦司法救濟(jì)啟動(dòng)，保護(hù)投資者利益就有了重要途徑，這一機(jī)制應(yīng)該從創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始。

　　陳東征表示，如果創(chuàng)業(yè)板由于高管大股東違規(guī)行為，造成直接退市，會(huì)對(duì)投資者造成直接傷害，因此為了保證直接退市制度的推行，需要建立司法救濟(jì)制度保護(hù)投資者的權(quán)益。

　　陳東征表示，就此問(wèn)題深交所已經(jīng)和投資者保護(hù)基金進(jìn)行過(guò)溝通。(吳敏)